Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Haftaya yatay bir eğilimle başlayan BIST-100 Endeksi,
Bankacılık Endeksi öncülüğüne güçlü yükseliş gerçekleştirerek günü
%1,68 yükselişle 98.343 seviyesinden tamamladı. Yurtdışı borsalar
BIST’in kapalı olduğu Cuma günü pozitif seyir izlerken, BIST hem
yurtdışı piyasalardaki pozitif eğilim hem de 2. Çeyrek büyüme
verisinin beklentilerden daha düşük bir daralmaya işaret etmesinin
verdiği destekle güçlü yükselişle günü tamamladı. Geçen hafta 437
seviyelerine kadar yükselen CDS’ler 423 seviyelerine gerilerken,
tahvil faizlerindeki gerileme dördüncü günde devam ederek BIST’teki
yükselişi destekledi. TL ise sınırlı da olsa pozitif ayrışma ile günü
değer kazancıyla kapattı. Yurtdışı piyasalardaki risk iştahının
güçlenmesiyle birlikte BIST’te tepki yükselişi eğilimi devam edebilir.
Ancak son dönemde BIST’ten güçlü yabancı çıkışı gerçekleşmesi ve BIST
yabancı payının % 63,64 ile Aralık 2018 seviyelerine gerilemesi tepki
yükselişlerinin tekrar satış fırsatı olarak değerlendirilme riskine
işaret ediyor. Fed faiz indirimine ilişkin belirsizlik devam ettikçe
EM’lerden ve buna bağlı olarak da TL varlıklardan da fon çıkışı
ilerleyen dönemde devam edebilir. Kısa vadede petrol fiyatlarında
yaşanan düşüş ise TL varlıklardaki toparlanma için destekleyici
olabilir. Bugün yurtiçinde saat 10:00’da açıklanacak TÜFE enflasyon
verileri takip edilecek. TÜFE enflasyonuna ilişkin medyan piyasa
beklentisi %1,3 seviyesinde bulunurken, Şeker Yatırım olarak
tahminimiz %1,2 seviyesinde bulunmakta. Beklenti altındaki enflasyon
verileri, tahvil faizleri ve TL’de pozitif fiyatlamayı devam
ettirmesi, bunun da BIST’te bankacılık endeksindeki tepki yükselişini
desteklemesi beklenebilir. Yurtdışında ise ABD’de açıklanacak ISM
endeks endeksi ve inşaat harcamaları verileri takip edilecek. BIST’te
dünkü güçlü yükseliş sonrası bugün gün içinde sınırlı da olsa kar
satışları gelebileceğini düşünüyoruz. Endeksin güne sınırlı negatif
bir seyirle başlamasını beklemekteyiz.

Para ve Döviz Piyasaları:

USD/TRY paritesi dün serbest piyasada 5,7825-5,7970 bandında işlem
görerek günü önceki kapanışa göre %0,03 oranında değer kazancıyla
5,7970 seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,35
oranında değer kazandı. Dün borçlanma araçları piyasasında
%15,90-%15,99 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi günü önceki kapanışa göre 33 baz puan düşüşle
%15,93 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

TÜİK saat 10:00’da Ağustos ayı enflasyonunu açıklayacak: TÜFE
enflasyonuna ilişkin medyan piyasa beklentisi %1,3 seviyesinde
bulunurken, bizim tahminimiz %1,2 seviyesinde. Buna göre yıllık TÜFE
enflasyonu %16,7’den %15,4-15,5 civarına gerileyebilir. Bu ay TÜFE
enflasyonuna son sigara zammının %1,0’e yakın katkı yapmasını
bekliyoruz. Öte yandan, sebze-meyve fiyatlarında devam eden ılımlı
seyir ise TÜFE enflasyonunu sınırlandırabilir.
2. çeyrekte GSYH beklentilerden az daraldı: TÜİK, GSYH’nin 2Ç19’da
yıllık %1,5 küçüldüğünü açıkladı. Böylece, GSYH %2,0’lik medyan piyasa
beklentisi ve bizim de %2,2’lik daralma beklentimizden daha az
daralmış oldu. Takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış GSYH ise
çeyreklik bazda %1,2 artış gösterdi. Böylece 2018’in ikinci yarısında
toplam %4,1 civarında geri çekilen GSYH’de sene başına göre toparlanma
%2,8’e ulaştı. Yıllık GSYH büyümesi, yılın ilk yarısında -%1,9, 4
çeyreklik birikimli dönemde ise -%1,0 oldu. Bu arada 2018 yılı GSYH
büyümesi, %2,6’dan %2,8’e, ilk çeyrekteki GSYH daralması ise %2,6’dan
%2,4’e revize edildi. GSYH verisini harcamalar tarafından
incelediğimizde, GSYH büyüme performansını temel olarak (önceki
çeyreklere göre azalarak da olsa) net ihracatın (dış talebin)
sürüklemeye devam ettiği, öte yandan gayri safi sabit sermaye
oluşumundaki (yatırımlar) daralmanın GSYH büyümesini ciddi anlamda
aşağı çektiği görülüyor. Net ihracatın yıllık GSYH büyümesine %5,7
katkı yaptığını hesaplıyoruz (1Ç19: %9,4, 4Ç18: %8,4 ve 3Ç18: %6,8).
Öte yandan, iç talep ise büyümeden %7,3 çalmış durumda. İç talebin
detaylarına bakıldığında, özel tüketim harcamalarındaki yıllık
daralmanın aslında %1,1 seviyesine kadar yumuşadığı (1Ç19:- 4,8, 4Ç18:
-%7,7) ve manşet büyümeyi sadece %0,6 civarında aşağı çektiği
görülüyor. Ancak, toplam yatırımlardaki %22,8’lik küçülme GSYH
büyümesini %7,1 oranında aşağı çekiyor. Bunun dışında, devam eden kamu
harcamaları büyümeye %0,5’lik bir katkı yaparken, önceki çeyreklerde
büyümeyi ciddi anlamda aşağı çeken stok kullanımının, bu çeyrekte
büyüme üzerinde nötr bir etki yaptığı görülüyor. Detaylı analizimiz
için lütfen linke tıklayınız.

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/52799/seker-yatirim-2c19-gsyh-buyumesi.pdf

İmalat PMI son 13 ayın en yükseğine ulaştı: İstanbul Sanayi Odası
ve IHS Markit tarafından açıklanan imalat PMI Temmuz ayında 47,9’dan
46,7’ye gerilemesinin ardından Ağustos’ta yeniden yükselişe geçerek
48,0 seviyesine çıktı. Kurumların yayınladığı basın açıklamasında,
yeni siparişlerdeki yavaşlamanın son 1,5 yılın en ılımlı düzeyine
gerilediği ve siparişlerde büyüme döngüsüne yakında girilebileceği
belirtiliyor. Özetle, PMI endeksine göre sanayi üretiminin üçüncü
çeyrekte de yıllık bazda daralmaya işaret edebileceğini ancak son
çeyrekte pozitife dönebileceğini düşünüyoruz.
Hazine Japonya, Çin ve Rusya’da Eurobond ihracı için hazırlık
yapıyor: Reuters’da yayınlanan bir habere göre, Hazine kaynak ve pazar
çeşitliliği için Japonya'da samuray bond, Çin'de panda bond ve
Rusya'da ruble ile borçlanma için çalışma yürütüyor. Hatırlatmak
gerekirse, brüt dış borç stokunun % 90’ından fazlası Dolar veya Euro
cinsinden.

Şirket Haberleri:

Bloomberg’de yer alan bir habere göre Akbank (AKBNK) Eylül ayında
yenileyeceği Dolar ve Euro cinsi sendikasyon kredisini Mart ayına göre
daha 15-20 baz puan daha düşük borçlanma maliyetleri ile temin etmek
istiyor. Bilindiği gibi banka 2018 yılı eylül ayında 285 milyon dolar
ve 591 milyon Euro olmak üzere toplam 980 milyon dolar sendikasyon
kredisini 1 yıl vadeli olarak temin etmiştir ve kredinin toplam
maliyetleri LİBOR +2,75 ve Euribor + 2,65 baz puan'dır. Mart ayında
temin edilen sendikasyon kredisinin maliyeti ise LİBOR +2,50
seviyesindeydi (Hafif pozitif)."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/Bultenler

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey