Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Risk iştahındaki iyimserlik bu sabah da devam ediyor. Küresel risk
barometresi olarak da izlenen S&P500 endeksi dün %0,5 oranında artıda
günü kapatırken, bu sabah Asya borsaları sınırlı da olsa alıcılı bir
görüntü sergilemekteler. ABD'deki yükselişe olumlu şirket karları
destek verirken, dün hem ABD'de hem de Avrupa'da zayıf gelen makro
veriler merkez bankalarından beklentileri arttırdı. Örneğin, bugün
yapılacak ECB toplantısında 10 baz puanlık faiz indirim ihtimali
%50'nin üzerine çıktı. ECB bu toplantıda para politikasında bir
değişiklik yapmasa da, bir sonraki toplantıya yönelik güvercin
mesajlar vermesi bekleniyor. Toplantı öncesinde de Avro'da baskı devam
ediyor. Yurtiçinde ise günün önemli gelişmesi saat 14'teki TCMB faiz
kararı olacaktır. TCMB'nin bu toplantıda faiz indirim döngüsüne
başlaması beklenirken, indirim miktarı beklentileri 250 baz puanda
yoğunlaşmış durumda. 250 - 300 baz puanlık bir indirimde TL'de
değerlenme görebiliriz. Böyle bir kararda, BIST100 endeksinde ise kar
satışları gündeme gelse de, teknik olarak 102,9bin desteğinin üzerinde
kalındıkça 105bin hedefte kalmaya devam edebilir. Halihazırda ülke
risk primimizdeki iyileşme devam ediyor ve küresel çapta risk iştahı
olumlu. Diğer yandan, 350 - 400 baz puanlık bir indirim endeks
tarafına sınırlı olarak pozitif yansıyabilir ve endeks 105bin
seviyesini hedefleyebilir. Bu miktardaki bir indirimin kur tarafına
ise nötre yakın bir etki yapabileceğini ve kurda olası yükselişlerin
sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz.

MAKROEKONOMİ

Yurtiçinde TCMB ve yurtdışında Avrupa Merkez Bankası'nın faiz
kararının takip edileceği güne başlıyoruz. Olumlu şirket karları ile
rekor seviyede kapanan ABD borsaları sonrası bugün Asya borsalarında
da hafif alıcılı bir görünüm gözlüyoruz.
TCMB faiz kararı bugün TSİ 14'te açıklanacak. Risk primi
göstergemizde iyileşme, TL'deki oynaklığın azalması ve değerlenme
eğilimi ile gerileyen enflasyon sonucunda TCMB'nin bu toplantıda faiz
indirimi döngüsüne başlaması bekleniyor.
Faiz indirim beklentilerinin ise farklılaştığını görmekteyiz.
Reuters anketine göre 23 katılımcının 7 sinin 250 ve 200 baz puanda
yoğunlaştığını görüyoruz. En düşük olarak katılımcılardan 1 kişi 100
baz puan indirim bekliyor. En yüksek olarak da bu toplantıda 500 baz
puanlık indirim bekleyen 1 katılımcının olduğunu görüyoruz. 2 yıllık
gösterge kağıdın faizinin de bir önceki PPK toplantısından (12
Haziran'dan) bu yana yaklaşık 475 baz puan düşüş gösterdiğini
görüyoruz. Neticede Fed, ECB, BOJ gibi gelişmiş ülke Merkez
Bankalarının son dönemde parasal genişleme sinyalleri vermesinin
TCMB'ye para politikasında alan tanıdığını görüyoruz. Diğer yandan,
birçok gelişmekte olan ülke Merkez Bankaları'nın (Güney Kore,
Endonezya, Güney Afrika, Ukrayna vb.) da faiz indirim döngüsünde
oldukları gözleniyor.
Öncü göstergelerin geçtiğimiz PPK toplantısından bu yana
performansında belirgin bir değişim gözlememekle birlikte haziran
ayında toparlanan tüketici güven endeksinin tekrar temmuz ayında
düşüşe geçtiğini görüyoruz. İkinci çeyrekte sıkılaşan finansal
koşullarla gerileme eğilimi gösteren kredilerin ise üçüncü çeyreğe
ılımlı bir şekilde toparlanarak başladığını görüyoruz. Faiz
indirimlerinin desteğiyle kredilerdeki iyileşme eğiliminin devamlılığı
da ekonomideki toparlanmaya katkı sağlayabilecek bir unsur olacaktır.
Bugün TSİ 10'da açıklanacak temmuz ayına ilişkin reel kesim güven
endeksi ve kapasite kullanım oranı da 3. çeyrekteki görünüme ışık
tutacak verilerden olacak. Kapasite kullanım oranında, sanayi
üretimindeki daralmanın hız kesmesi ve TL'nin ılımlı seyriyle birlikte
toparlanmanın başladığı görülmekte. Kapasite kullanım oranı şubatta
%74, martta %74,3, nisanda %75, mayısta %76,3 ve haziranda %77,1
seviyelerinde gerçekleşmişti. Reel kesim güven endeksi, geçen yılın
ekim ayında 87,6 seviyesiyle Mayıs 2009'dan bu yana en düşük seviyeye
geriledikten sonra toparlanmaya geçerek, nisanda 105,5, mayısta 98,9
ve haziranda ise 102,5 seviyelerinde gerçekleşmişti.
Dün Euro Bölgesi'nde temmuz ayına ait imalat ve hizmet PMI
verilerinin beklentilerin altında kalması ardından bugün ECB'nin Euro
Bölgesi'ndeki ekonomik görünüme ilişkin yorumları ve faiz indirimine
yönelik sinyalleri takip edilecek. Piyasada genel beklenti ECB'nin
faiz indirimi için eylül ayını işaret edeceği şeklinde. Faiz
senaryolarını netleştirmek adına gelecek haftaki Fed toplantısı öncesi
ECB Başkanı Draghi'nin açıklamalarını takip edeceğiz. TSİ 14.45'de ECB
faiz kararı açıklanacak, TSİ 15.30'da ECB Başkanı Draghi konuşacak.
Bugün TSİ 11'de Almanya'da temmuz ayına ilişkin IFO İş Dünyası
Güven Endeksi (reel sektör katılımcılarının verdiği yanıtlardan
oluşmakta) açıklanacak. Endeks, haziranda 97,4 ile Kasım 2014'den bu
yana görülen en düşük seviyeye gerilemişti.
ABD tarafında ise TSİ 15.30'da haziran ayına ilişkin dayanıklı
tüketim mal siparişleri verisi açıklanacak. Nisan ve mayıs aylarında
sırasıyla -%2,8 ve -%1,3 oranlarında daralan dayanıklı tüketim mal
siparişlerinin, haziranda ise %0,7 oranında artması beklenmekte. TSİ
18'de ABD'de temmuz ayına ilişkin Kansas City Fed İmalat Sanayi
Aktivite Endeksi verisi açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Karsan Otomotiv (KARSN, Nötr): T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı
Ar-Ge Teşvikleri Genel Müdürlüğü'ne Şirketi tarafından yapılan Ar-Ge
Merkezi başvurusu onaylanarak, Karsan'a Ar-Ge Merkezi Belgesi
verilmesi uygun bulundu.
Orge Enerji Elektrik Taahhüt (ORGE, Nötr): Şirketin devam eden
işleri arasında yer alan Bodrum Yalıkavak / Epique Island Projesi'nde,
işveren Aksoy Bodrum Taşınmaz Yatırımları A.Ş.'den 3,75mn TL+KDV
tutarında ilave sipariş alınmıştır. Böylece Epique Island Projesi'nde
toplam sözleşme büyüklüğü 22,2mn TL+KDV ve 1mn USD+KDV tutarına
ulaşmıştır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Ege Gübre Sanayii (EGGUB): Şirket ile İspanyol A.Perez y Cia
Sociedad Limitada firması arasında şirketin Liman tesislerinde
öncelikli yle 46.875.000 TL (%150
bedelli), toplam 62.500.000 TL (%200) artırılarak 93.750.000 TL'ye
çıkarılmasına karar verilmiştir… Artırılan 46.875.000 TL'lik (%150)
tutarın nakden karşılanmasına, mevcut ortakların yeni pay alma
haklarında herhangi bir kısıtlama yapılmamasına ve yeni pay alma
haklarının, 1 payın nominal değeri olan 1,00 TL karşılığında
kullandırılmasına karar verilmiştir.
Verusa Holding (VERUS): Şirket'in %49 oranında pay sahibi olduğu
bağlı ortaklığı Pamukova Elektrik Üretim Anonim Şirketi'nin mevcut
85.000.000 TL olan sermayesinin 7.500.000 TL nakit artırımla
92.500.000 TL'ye çıkarılmasına nakit artırıma konu 7.500.000 TL'nin
%49 sermaye payı oranı doğrultusunda 3.675.000 TL'sinin şirket
tarafından nakden taahhüt edilmesine karar verilmiştir.
Verusaturk Girişim (VERTU): Şirket'in %51 oranında pay sahibi
olduğu girişim şirketi Pamukova Elektrik Üretim Anonim Şirketi'nin
mevcut 85.000.000 TL olan sermayesinin 7.500.000 TL nakit artırımla
92.500.000TL'ye çıkarılmasına nakit artırıma konu 7.500.000 TL'nin
%51 sermaye payı oranı doğrultusunda 3.825.000 TL'sinin şirket
tarafından nakden taahhüt edilmesine karar verilmiştir.
Diğer yandan, Şirket ile Mehmet Haldun Gedizşener arasındaki
Profreight Taşımacılık Hizmetleri A.Ş.'de sahip olunan payların
satışına ilişkin 08.03.2018 tarihli pay devir sözleşmesinde yer alan
ödeme vadeleri, yapılan ek protokol kapsamında, karşılıklı anlaşma ve
ek teminat alınmak suretiyle aşağıdaki şekilde revize edilmiştir. 31
Ekim 2019 tarihinde 2.500.000 TL 15 Kasım 2019 tarihinde 1.250.000
TL 30 Kasım 2019 tarihinde 2.500.000 TL 31 Aralık 2019 tarihinde
5.000.000 TL. Ödeme vadesine göre söz konusu tutarlara ticari faiz
ilave edilecektir.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %23,88 seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası piyasayı toplamda 74,9 milyar TL ile 66 milyar TL'si
haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı.Geri kalan 8,9
milyar TL ise %23 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ECB faiz kararı öncesi Avrupa tahvillerinde değerlenme eğilimi
görüyoruz. Başta İtalya olmak üzere 10 yıllık tahvil faizlerinde kötü
gelen PMI verileri ardından dün düşüş eğiliminin sürdüğünü
gözlemledik. Benzer şekilde zayıf gelen ABD imalat PMI verisinin
ardından ABD Hazine tahvili faizinin de dün gün içerisinde düşüşe
geçtiği gözlendi. ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne
%2,08 seviyesinden işlem görmeye başlarken, bugün sabah saatlerinde
%2,05'lerde bulunuyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük
bazda 28 baz puanlık sınırlı artışla %17,96 seviyesine yükselirken, 5
yıllık gösterge kağıtta işlem geçmedi ve faizi %16,31 seviyesinde
yatay seyretti. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 4
baz puanlık sınırlı artışla %16,32 seviyesine yükseldi.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey