Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD - Çin gerilimi haftanın son işlem gününde fiyatlamalarda
belirleyici oluyor. Konsolosluklar üzerinden başlayan gerilim
sonrasında bu sabah Şanghay endeksi %3 civarında düşüyor. Çin
öncülüğünde, Asya'daki çoğu borsa, Avrupa ve ABD vadelilerinde de %0,4
ile %1 arasında satıcılı bir görüntü var. Diğer yandan, borsalardaki
yükselişe katalizörlük eden teknoloji şirketlerine gelen satışlar ve
dün ABD'de açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvurularının Mart'ın
sonundan beri ilk kez artış göstermesi olumsuz olarak takip edilen
diğer gelişmeler oldu. Şu aşamada, paritelerde sakin bir görüntü
gözlense de haftanın son işlem gününde söz konusu gelişmeler borsa
endekslerinde baskı yaratmaya devam edebilir... Küresel borsalardaki
görüntüye paralel BİST100 endeksi de güne hafif satıcılı bir
görüntüyle başlayabilir ve açılışta 118.400 seviyesini hedefleyebilir.
Endekse katalizörlük eden ve endeks ağırlığı yüksek BİM hissesi bir
süredir yaptığı bant hareketini dün terk ederken, tarihi zirvesinden
günü kapattı. Teknik olarak da yükselen üçgen formasyonu gözlenen
hissede dünkü yükseliş eğiliminin devam edebileceğini düşünürken,
endeks BİM'in desteğiyle 118.400 desteğinin üzerinde tutunabilir. Aksi
durumda 117.500 güçlü destek konumunda. Dün politika faizinin
değiştirilmediği ve enflasyonda yukarı yönlü risklerin dikkat
çekildiği TCMB toplantısı ile birlikte GYO hisselerinde yaşanan kar
satışları sürebilir.

MAKROEKONOMİ

Bugün yurt içi veri takvimi sakin olmakla birlikte S&P'nin
Türkiye'ye yönelik değerlendirmesi takip edilecek.TSİ 23'te açıklama
yapılması beklenirken, kredi notunda veya görünümünde değişikliğe
gidilmesi beklenmiyor. Yurt dışında ise küresel çapta PMI verileri
takip edilecek. Mayısta ekonominin yavaş yavaş açılması sonrası PMI
verileri tarihi dip seviyelerden dönmüştü, ekonomik normalleşmenin
devam etmesiyle PMI verilerinde artışın devam etmesi beklenmekte.
Ayrıca TSİ 13.30'da Rusya Merkez Bankası toplantısı da takip edilecek.
Beklentiler 50 baz puan indirim yapması yönünde.
Dün ise TCMB'nin politika faizi kararı takip edildi. Merkez
Bankası, beklentiler doğrultusunda %8,25 seviyesinde sabit bıraktı.
Faizin sabit tutulmasının çekirdek enflasyon göstergelerinin
eğilimlerindeki bir miktar yükselişe bağlandığı görülmekte ve yılın
ikinci yarısında dezenflasyonist etkilerin belirginleşeceğine fakat
enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü risklerin varlığına da dikkat
çekilmekte. Yılın üçüncü Enflasyon Raporu ise 29 Temmuz'da TCMB
Başkanı'nın sunumuyla paylaşılacak. Enflasyon tahminindeki olası
güncellemeler faiz tarafında sınırlı alanı kalan Merkez Bankası'nın
para politikası hakkında da ipucu verebilir. Yukarı yönlü risklerin
varlığından dolayı bir sonraki enflasyon raporunda kısmi yukarı yönlü
revize gelmesi muhtemel gözükmekte ve faiz indiriminde alanın
daraldığı anlaşılmakta.
Karar metninde ise
-Bir önceki karar metnine benzer şekilde küresel ekonomide kısmi
toparlanma sinyallerine vurgu yapılmakta. Belirsizliklerin ve
ülkelerin genişlemeci adımlara devam ettiği belirtilmekte.
- İktisadi faaliyetteki kademeli normalleşme adımlarıyla birlikte
mayıs ayında başlayan toparlanmanın güç kazandığı vurgulanmakta.
- Normalleşmeyle birlikte mal ihracatında görülen toparlanma ve
emtia fiyatlarının düşük seviyelerinin önümüzdeki dönemde cari
işlemler dengesini desteklemesinin beklendiği ifade edilmekte.
Turizmdeki zayıflık beklentisi sürmekle birlikte kısmi seyahat
kısıtlamalarının kalkmasıyla kısmi toparlanma beklenmekte.
- Toplam talebin sınırlayıcı etkisine rağmen salgına bağlı birim
maliyet artışlarının çekirdek enflasyon göstergelerinin eğilimlerini
arttırdığı ifadesi devam etmekte. Emtia fiyatlarının enflasyonu
sınırlamaya devam ettiği, gıda fiyatlarının dönemsel ve salgına özgü
koşullar nedeniyle arttığı, arz yönlü unsurların ekonomik normalleşme
ile ortadan kalkacağı ki hizmet fiyatlarındaki artışların yavaşlamaya
başladığı buna kanıt olarak gösterilmekte. Yılın ikinci yarısında
dezenflasyonist etkilerin baskın hale geleceği belirtilmekle birlikte
bir önceki metinden farklı olarak enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü
risklere dikkat çekilmekte.
Dün ise mevsim etkilerinden arındırılmış tüketici güven endeksi
beklentilerin aksine temmuz ayında %2,7 gerileyerek 60,9 seviyesine
geldi. Veriyle salgın sonrası artış eğilimi kırılımış oldu. geçen ayın
aksine konut ve otomobil alma ve gelecek 12 ayda tasarruf yapma
ihtimalinde belirgin düşüş görülmekte. Veride pozitif olarak ise
hanenin içinde bulunduğu mali durum kalemi yükseldi.
Yurt içi yerleşiklerin DTH'ları, 17 Temmuz haftasında yaklaşık 1,5
milyar USD artış sergiledi, buna gerçek kişiler 1,1 milyar USD'lik
artış ve tüzel kişiler ise 0,3 milyar USD'lik artışla katkıda
bulundu. Altın mevduatlarında ise 0,2 milyar USD'lik artış görüldü.
Döviz mevduatların, toplam mevduatlar içerisindeki payı, %50,4
seviyesine gerileyerek düşüşünü sürdürdü.
Merkez Bankası'nın toplam döviz rezervleri, 17 Temmuz haftasında
bir önceki haftaya göre yaklaşık 0,6 milyar USD azalarak 89,5 milyar
USD seviyesine geriledi. Brüt döviz rezervleri, bir önceki haftaya
göre 0,4 milyar USD'lik azalışla 49,2 milyar USD seviyesine
gerilerken, altın rezervleri ise 0,2 milyar USD azalışla 40,2 milyar
USD seviyesine geriledi.Net uluslararası rezervler ise, bir önceki
haftaya göre yaklaşık 1,1 milyar USD azalışla 31 milyar USD seviyesine
geriledi.
TCMB'nin Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri'ne göre, yabancı
yatırımcılar, 17 Temmuz haftasında DİBS/tahvil ve hisse senedi
tarafında satış yönünde hareket sergilediler. Yabancı yatırımcılar 17
Temmuz haftasında yurt içinde hisse senedi piyasasında 174 milyon USD,
repo hariç DİBS tarafında ise 52 milyon USD satış gerçekleştirdi. Öte
yandan, eurobond tarafında ise, yabancı yatırımcılar devlet
eurobondlarında 46 milyon USD'lik, şirket eurobondları tarafında ise
ilgili haftada 133 milyon USD'lik satış gerçekleştirdiler. Şirket
eurobondlarının detayına bakıldığında ise, yabancı yatırımcılar, yurt
dışında ihraç edilen eurobondlarda ilgili haftada 84 milyon USD'lik,
yurt içinde ihraç edilen eurobondlarda ise 49 milyon USD'lik sınırlı
satışta bulundular. Hisse senetleri piyasasındaki yabancı payı ise 17
Temmuz haftasında %49,4 seviyesinde gerçekleşirken, tahvil
piyasasındaki yabancı payı ise %3,86 seviyesine kadar gerileyerek
rekor düşük seviyelerini yeniledi.
Dün yurt dışında ise ABD'de 18 Temmuz haftasına ilişkin işsizlik
maaşı başvuruları takip edildi. Yeni işsizlik maaşı için başvuran kişi
sayısı 1,42 milyon kişi oldu ki martın sonundan beri ilk kez artış
göstererek ekonomik toparlanmaya ilişkin iyi sinyaller vermedi. Mart
ayında haftalık 6,9 milyon kişi işsizlik maaşı için başvurmuştu, o
tarihten beri veri milyon üzerinde seyretmekte.
Ayrıca temmuz ayına ilişkin Euro Bölgesi Tüketici güveni de
-14,7'den -15'e gerileyerek Avrupa tarafında da ekonomik toparlanmanın
zaman alacağına dair sinyal verdi.

ŞİRKET HABERLERİ

Arçelik (ARCLK, Sınırlı Pozitif): 2020'nin 2. çeyrek
finansallarına göre şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın
aynı dönemine göre %85,6 artışla 406,6mn TL olmuş ve 358mn TL'lik
piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket'in 2Ç2020 satış
gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,1 azalışla 7.832mn TL
olmuştur. Satışların %41'ini oluşturan yurtiçi satışlar %10,9 oranında
artış kaydederken, yurtdışı satışlar %16,6 oranında gerilemiştir.
%16,6'lık yurtdışı satışlardaki gerilemenin 26,2 puanı organik
daralmadan kaynaklanırken, kur etkisinin 9,5 puan olumlu etkisi
olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %6,4 oranında düşüş
kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %8,5 düşüşle 2.419mn TL
olurken, brüt kar marjı 0,5 puan azalışla %30,9 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %3,6 düşüşle 1.922mn TL
olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 215mn TL'yi göstermiştir.
2Ç2019'da diğer faaliyetlerden sadece 14mn TL gelir kaydedilmişti. Bu
gelişmeler neticesinde faaliyet karı %7,3 artışla 712,2mn TL olurken,
faaliyet karı marjı ise 1,2 puan artışla %9,1'e yükselmiştir. 2Ç2020
FAVÖK'ü ise %2 azalışla 869mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 0,1
puan azalışla %11,1 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 227mn TL gelir,
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 17,1mn TL gelir
yazılmıştır. Şirket, %100 sahibi olduğu bağlı ortaklıklarından Token
Finansal Teknolojiler A.Ş. paylarının tamamını, 312,4mn TL bedel
üzerinden ana ortakları Koç Holding A.Ş. ve Temel Ticaret ve Yatırım
A.Ş.'ye 30 Nisan 2020 tarihinde satması sonucu şirket yatırım
faaliyetlerinde yüksek gelir kaydetmiştir. Bu durum ana ortaklık net
dönem karında bir önceki yılın aynı çeyreğine göre kaydedilen yüksek
artışta ana etken olmuştur. Finansman tarafında ise net giderler
2Ç2019'da göre %18,4 artışla 430mn TL olmuştur. Böylece, 117,2mn
TL'lik vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem karı geçen sene
2. çeyreğe göre %85,6 artarak 406,6mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin ana
ortaklık karı üstünden hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı
çeyreğe göre 2,6 puan artarak %5,2 seviyesine yükselmiştir. 2. çeyrek
karıyla birlikte yılın ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı bir
önceki yılın aynı döneminin %49 üzerinde gerçekleşmiş ve 662,4mn TL'ye
yükselmiştir.
Şirket 2020 yılı beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre 2020
yılında konsolide cironun %10-15 arasında artmasını beklenirken, FAVÖK
marjının %10,5-11 aralığında gerçekleşmesi öngörülmektedir. Yatırım
harcamalarının ise 150-160mn TL arasında olabileceği tahmin edilmekle
birlikte net işletme sermayesinin ciroya oranın beklentisi de %30 altı
seviyelerdir.
Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in, tamamı geçmiş yıl
karlarından karşılanmak üzere, ödenmiş sermayesini 1.140mn TL'den
2.280mn TL'ye (%100 bedelsiz) çıkarılması hususunda SPK'ya yaptığı
başvuru onaylanmıştır. Aselsan hisseleri dün günü %4,1 oranında
artışla kapamıştı.
Karsan (KARSN, Nötr): Yıllık izin ve planlı bakım faaliyetleri
nedeniyle Hasanağa Organize Sanayi Bölgesindeki Fabrikada 4 - 17
Ağustos 2020 tarihleri arasında, Bursa Organize Sanayi Bölgesindeki
Fabrikada ise 4 - 10 Ağustos 2020 tarihleri arasında üretime ara
verilecektir.
Şişe Cam (SISE, Sınrılı Pozitif) tarafından, Anadolu Cam (ANACM,
Sınırlı Pozitif), Denizli Cam Sanayii (DENCM, Sınırlı Pozitif),
Paşabahçe Cam, Soda Sanayii (SODA, Sınırlı Pozitif) ve Trakya Cam'ın
(TRKCM, Sınırlı Pozitif) tüm aktif ve pasifleriyle birlikte bir bütün
halinde devralınması suretiyle Şişe Cam bünyesinde birleşme işlemine
ilişkin hazırlanan duyuru metnine SPK tarafından onay verilmiştir.
Şişe Cam'da gerçekleştirilecek sermaye artırım ve yeni sermaye
tutarı birleşme işleminin genel kurullarda onaylanması ve ayrılma
haklarının kullanımı sonrasında kesinleşecektir.
Odaş Elektrik (ODAS, Nötr): İştirakimiz Çan Kömür ve İnşaat
A.Ş.'nin paylarının halka arz çalışmaları ve aracılık hizmeti
kapsamında Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracı kurum olarak
yetkilendirilmiştir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr): Banka'nın hakim pay
sahibi olduğu TSKB Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi (TSKB
GYO) tarafından, 200mnTL sermaye artırımına karar verilmiş olup,
23.07.2020 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında TSKB GYO tarafından
yapılan sermaye artırımında, Banka'nın TSKB GYO'da sahip olduğu tüm
paylardan (%89,09) kaynaklanan yeni pay alma haklarının
kullanılmasına, gerekli tüm iş ve işlemlerin yürütülmesi için Genel
Müdürlüğe yetki verilmesine karar verilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Demir- Çelik: WorldSteel verilerine göre global ham çelik üretimi
Haziran ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7 azalarak 148,2
milyon ton oldu. Yılın ilk 6 ayında ise üretim geçen yılın aynı
dönemine göre yüzde 6 düşüşle 873 milyon 134 bin ton seviyesinde
gerçekleşti. Türkiye'nin çelik üretimi ise Haziran ayında yüzde 4,1
artışla 2 milyon 689 bin tondan 2 milyon 799 bin tona çıktı.
Ocak-Haziran döneminde Türkiye'nin ham çelik üretimi yüzde 4,1 düşüşle
16,29 milyon ton oldu. Haziran ayında Çin'in ham çelik üretimi ise
geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,5 artarak 91,58 milyon ton
olarak gerçekleşti. İlk 6 ayda ise üretim yüzde 1,4 artışla 499,01
milyon tona ulaştı. Kaynak: Foreks

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Demisaş Döküm (DMSAS): Şirket Yönetim Kurulu'nun almış olduğu
karar çerçevesinde, yurtiçi ve yurtdışı müşterilerden gelen geri
bildirim ve sipariş durumlarına istinaden Bilecik İli Vezirhan
Beldesinde bulunan fabrikada, ikmal ve talaşlı imalat tesisleri hariç
olmak üzere 27.07.2020 - 04.08.2020 tarihleri arasında döküm
faaliyetlerinde üretime ara verileceği duyurulmuştur.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Ordu İl Sağlık Müdürlüğü
tarafından yapılan ve Şirketin 02.06.2020 tarihinde duyurusunu yaptığı
"36 ay süreli Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı"
ihalesi sonuçlanmış olup, ihaleyi Şirket kazanmıştır. İhale bedeli
11,5mn TL'dir.
Naturel Yenilenebilir Enerji (NATEN): Şirketin %100 bağlı
ortaklığı Esenboğa Elektrik Üretim A.Ş.'nin sermayesinin %100'üne
sahip olduğu Margün Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. mevcut sermayesini
nakit olarak 18,1mn TL'den 40mn TL'ye artırma kararı almıştır. Anılan
sermaye artışına Şirket bağlı ortaklığı Esenboğa Elektrik Üretim A.Ş.
iştirak edecektir. Margün Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. kendisine ait
Güneş Enerji Santralleri ile elektrik üretimi yapmakta, ayrıca yurt
dışı proje geliştirme ve müteahhitlik hizmetleri vermektedir.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,52
seviyesinde sabit kaldı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 177 milyar
TL ile 139,9 milyar TL'si repo ihalelerinden karşılanacak şekilde
fonladı. Geri kalan tutarın 35,6 milyar TL'si %7,25'ten piyasa yapıcı
bankalara, geri kalan 1,5 milyar TL ise BİST'te %9,75'ten
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün %0,60 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %0,57-%0,60 dar bandında hareketin ardından,
zayıf istihdam verisinin etkisiyle %0,58 seviyesinden günü hafif
düşüşle kapattı.
Yurtiçi tahvil piyasasında, dün TCMB'nin PPK kararının ardından
verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta 26 baz puana varan
yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 10 baz puana
varan düşüşler görüldü."


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey