Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de karışık yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün,
endekste volatil hareketler görüldü. Endeksin pozitif kapatmasına rağmen
bankacılık hisse senetlerindeki satış dikkat çekti. Bugün, hisse
senetlerinde yatırımcıların seçici olacağı düşüncesindeyiz.
Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 1524 – 1550 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.

Hisse senetleri

Do & Co Aktiengesellschaft

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY523.00
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 12%
Piyasa değeri TRY5,096 mln
DOCO Cirodaki azalışa karşın marjlarda iyileşme görüldü / sınırlı
olumlu
Do & Co 2020/2021 yılı 3. çeyrek döneminde 716 milyon TL satış
geliri, 183 milyon
TL FAVÖK ve 16 milyon TL net kar açıkladı. (Şirket’in finansal
hesap dönemi 1 Nisan– 31 Mart tarihleri arasındadır 2020/2021 yılı
3. çeyrek dönemi ise Ekim-Aralık 2020 dönemini kapsamaktadır.)
Ortalama piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Satış gelirlerinde yıllık
bazda %69 oranında azalış görülürken, artan kısıtlamalara rağmen
önceki çeyreğe yakın bir düzeyde gelir elde edilmiştir. Maliyetlerin
azaltılması amacıyla uygulanan önlemlerin sonucunda FAVÖK marjında
görülen belirgin artışı olumlu değerlendiriyoruz. Sonuçların hisse
performansı üzerinde hafif olumlu bir etkiye neden olabileceğini
düşünüyoruz.
Şirket bu dönemde ticari mal maliyetinde %78, personel
giderlerinde %68 ve diğer giderlerde %53 yıllık azalış sağlamıştır.
Bunun etkisiyle 2019/2020 yılı 3. çeyrek döneminde %10,8 olan FAVÖK
marjı bu yılın aynı döneminde %25,5’e yükselmiştir. ? Finansman gideri
kalemi önceki yıla göre ılımlı artışla 37,1 milyon TL düzeyinde
gerçekleşti (2019/2020 yılı 3. Çeyrek: 20,80 milyon TL).

Zorlu Enerji

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY2.83
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 15%
Piyasa değeri TRY5,660 mln
ZOREN Operasyonel sonuçlar ve net kar beklentilerin altında /
sınırlı olumsuz
Zorlu Enerji 4Ç20’de 2,39 milyar TL satış (Kons.: 2,75 milyar TL),
216 milyon TL FAVÖK (Kons.: 621 milyon TL) ve 0,3 milyon TL net kar
(Kons: 30 milyon TL) kaydetti. Hem operasyonel sonuçlar, hem de net
kar rakamı beklentilerin altında gerçekleşti. (Zorlu Enerji için
sadece iki kurumun beklentisi bulunmaktadır.) Önceki çeyrekte
kaydedilen güçlü sonuçların ardından hem ciroda azalış, hem de
faaliyet karlılığında azalış dikkat çekmektedir. 4Ç20 sonuçlarının
hisse performansı üzerinde hafif olumsuz etki yapabileceğini
düşünüyoruz.
Satış gelirleri önceki çeyrekte kaydedilen %13’lük artışın
ardından bu çeyrekte yıllık bazda %12 azalış göstermiştir. FAVÖK
marjında 4Ç19’a kıyasla 160 baz puanlık azalış görülürken, FAVÖK %26
azalışla 216 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
4Ç19’da 411 milyon TL net finansal gider kaydeden Şirket, 4Ç20’de
447 milyon TL gider kaydetmiştir.
Şirket’in net borcu 2020 sonu itibariyle önceki çeyreğe göre 306
milyon TL azalışla 14,89 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 8,2 düzeyindedir.

Albaraka Turk Katilim Bankasi

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY2.59
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 32%
Piyasa değeri TRY3,497 mln


ALBRK 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / nötr

Şirket, yurt içi ve yurt dışı pazarlarda önümüzdeki dönemde iş
hacminde beklenen büyümeyi karşılamak için 3 yıllık yeni bir yatırım
programı başlatılmasına karar vermiştir. Vestel Beyaz Eşya'nın üretim
tesislerinin bulunduğu Manisa'daki Vestel City'de gerçekleştirilecek,
ana ürün gruplarını kapsayacak ve üç yıl içinde kademeli olarak
devreye alınacak yatırımlarla Şirketin üretim kapasitesinin 2023 yılı
sonuna kadar %52 oranında artırılması planlanmaktadır. Yatırım
programının toplam tutarı 160 milyon EUR olup, özkaynak ve orta/uzun
vadeli proje finansmanı kredileri ile finanse edilecektir. Buna ek
olarak, şirket yatırım için vergi indirimi, gümrük vergisi muafiyeti,
KDV istisnası gibi yatırım teşviklerinden yararlanacaktır.
31.12.2020 tarihindeki haberde Vestel Elektronik’e ait olan
122.550m2’lik söz konusu arsayı satın aldığını duyurmuştu. Kapasite
artışının orta ve uzun vadede şirketin finansallarına pozitif katkı
yapacağını düşünürken haberin hisse performansı üzerinde sınırlı
olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz.

Vestel Beyaz Esya

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY50.85
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 7%
Piyasa değeri TRY9,662 mln
VESBE Yeni Yatırım Programı açıkladı / sınırlı olumlu

Şirket, yurt içi ve yurt dışı pazarlarda önümüzdeki dönemde iş
hacminde beklenen büyümeyi karşılamak için 3 yıllık yeni bir yatırım
programı başlatılmasına karar vermiştir. Vestel Beyaz Eşya'nın üretim
tesislerinin bulunduğu Manisa'daki Vestel City'de gerçekleştirilecek,
ana ürün gruplarını kapsayacak ve üç yıl içinde kademeli olarak
devreye alınacak yatırımlarla Şirketin üretim kapasitesinin 2023 yılı
sonuna kadar %52 oranında artırılması planlanmaktadır. Yatırım
programının toplam tutarı 160 milyon EUR olup, özkaynak ve orta/uzun
vadeli proje finansmanı kredileri ile finanse edilecektir. Buna ek
olarak, şirket yatırım için vergi indirimi, gümrük vergisi muafiyeti,
KDV istisnası gibi yatırım teşviklerinden yararlanacaktır.
Şirketin 2020 yılı sonunda net finansal borç rakamı 159 milyon EUR
seviyesindedir. (2019: 113 milyon EUR)
31.12.2020 tarihindeki haberde Vestel Elektronik’e ait olan
122.550m2’lik söz konusu arsayı satın aldığını duyurmuştu. Kapasite
artışının orta ve uzun vadede şirketin finansallarına pozitif katkı
yapacağını düşünürken haberin hisse performansı üzerinde sınırlı
olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz.

Verusa Holding

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY69.10
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 21%
Piyasa değeri TRY4,837 mln
VERUS Bağlı Ortaklık Pamukova Elektrik Üretim A.Ş’nin halka arz
edilmesi hk. /
olumlu

Şirketin doğrudan ve dolaylı toplam %85,72 oranındaki bağlı
ortaklığı Pamukova Elektrik Üretim A.Ş. (Pamukova Elektrik) Yönetim
Kurulu'nun 18.02.2021 tarihinde yapılan toplantısında, Pamukova
Elektrik'in halka arzına ve bu kapsamda gerekli çalışmaların
başlatılmasına karar verilmiştir. Yenilenebilir enerji alanında
faaliyet gösteren 95.000.000 TL ödenmiş sermayeli Pamukova Elektrik'in
31.12.2020 tarihi itibariyle toplam öz kaynak büyüklüğü 350.894.944
TL'dir. Pamukova Elektrik, 300.000.000 TL ödenmiş sermayeli Enda
Enerji Holding A.Ş'de %19,5 pay sahipliği oranıyla en büyük ortak
konumundadır. Bunun yanında 43.000.000 TL ödenmiş sermayeli Tortum
Elektrik Üretim A.Ş'de %100, 17.000.000 TL çıkarılmış sermayeli
Pamukova Yenilenebilir Elektrik Üretim A.Ş. (PAMEL)'de ise %70
oranında pay sahibidir. Pamukova Elektrik'in iştiraklerinin
portföyünde, tamamına yakını YEKDEM kapsamında olan toplam 194,414 MW
kurulu güce sahip 6 adet Hidroelektrik Enerjisi Santrali (HES), 5 adet
Rüzgar Enerjisi Santrali ("RES") ve adet Jeotermal Enerjisi Santrali
("JES") bulunmaktadır. Yenilenebilir enerji alanında büyümeyi ve
portföy çeşitliğini artırmayı hedefleyen Pamukova Elektrik, Güneş
Enerjisi Santrali (GES) başta olmak üzere yeni yatırımlar yapmayı
planlamaktadır.
Hisse geçtiğimiz 6 aylık dönemde nominal bazda %127 oranında değer
kazanırken, endeksin %65 üzerinde performans göstermiştir. Geçmiş
performans ve çarpanlar bazında ucuz gözükmemesine karşın, bağlı
ortaklık halka arz haberi ve gelişmelerinin değerleme açısından
hissenin olumlu performansına katkı sağlayabileceğini düşünüyoruz."


Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_19.02.2021.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey