ANALİZ-Şok Marketler 3.Çeyrek Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul)

04.11.2020 06:35
ANALİZ-Şok Marketler 3.Çeyrek Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul)


İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şok Market (SOKM) 3Ç20 döneminde yıllık 53.3 mn TL net kar
açıkladı. Piyasa beklentisi net karın 51.3 mn TL gelmesi yönündeydi.
(3Ç19: 29 mn TL zarar) Net kardaki pozitif sapmada %27’lik ciro
büyümesine ek olarak artan faiz geliri ve görece azalan finansal
giderler etkili olmuş görünüyor.

3Ç’de ciro %27,3 arttı

3Ç’de ciro yıllık olarak %27,3 arttı ve 5.483 mn TL oldu. Esas
faaliyet net karı 3Ç’de %26 ve TFRS 16 dahil FAVÖK %21, TFRS 16 hariç
FAVÖK ise %23 artış gösterdi. Faizlerdeki düşüş nedeniyle brüt ve
FAVÖK marjında sınırlı daralma izlendi. 3. Çeyrek dönemde brüt kar
marjın 0,3 puan ve FAVÖK marjında 0,5 puan azalma söz konusu. Güçlü
operasyonel sonuçlar net karı desteklemeye devam etmiş gibi görünüyor.

Dokuz Aylık Sonuçlar

2020 yılının ilk 9 ayında şirketin cirosu %30 artışla 15.397 mn TL
oldu. Aynı dönemde brüt satış karı %32 arttı ve 3.617 mn TL oldu.
Şirketin esas faaliyet karı %47 artışlar 956 mn TL olurken, TFRS 16
dahil 9 aylık FAVÖK %33 artışla 1.462 mn TL oldu. Net kar ise 109 mn
TL oldu. 9A19’da 150.8 mn TL zarar söz konusuydu.

Net borç sınırlı arttı

2Ç’de 1.266 mn TL olan net borç pozisyonu 3Ç’de 1.361 mn TL’ye
sınırlı yükseldi. Cari oran 0,53x ve likidite oranı 0,21x seviyelerde
seyrediyor. Şirketin rasyolarının biraz daha yüksek olmasını tercih
ederiz. Net Borç /FAVÖK rasyosu 0,7 gibi oldukça düşük seviyelerde.
Dolayısıyla Şok’un borç çevirmeyle ilgili bir sorunu görünmüyor.

2020 yıl sonu beklentileri

Şirket 220 yılına ilişkin operasyonel ve finansal beklentilerini
paylaştı. Şok yıl içinde açılacak yeni mağaza sayısının (+/- 50) 900
olacağını, 2019 yılı kıyaslandığında konsolide satış büyüme hed54x seviyesinde işlem görüyor.
Şirketin yurtiçindeki benzerleri BIMAS ve MGROS için bu çarpan
sırasıyla 10.83x ve 5.35x seviyesinde. SOKM benzerlerine göre daha
fazla iskontoyla işlem görüyor. Buna karşın pd/dd çarpanıyla görece
primli görünüyor. Şirket hissesinde aşağı yönlü düzeltmeler alım
fırsatı olabilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.372
Değişim :  -0,89% |  -21,26
Açılış :  2.390  
Önceki Kapanış :  2.394  
En Yüksek
2.407
En Düşük
2.372
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
KAPLM 66,00 17.284.097 % 10,00  
IMASM 46,90 20.055.587 % 9,99  
PRKAB 34,86 91.325.170 % 9,97  
DAGHL 23,68 1.934.818 % 9,94  
NUGYO 6,20 119.932.091 % 9,93  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 15,8707 15,8722 % 0,19  
Euro 16,7472 16,8415 % 0,03  
Sterlin 19,8524 19,9519 % 0,55  
Frank 16,2875 16,3856 % 0,20  
Riyal 4,2356 4,2568 % 0,36  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.847 1.847 4,59  
Altın Gr. 945 945 4,67  
Cumhuriyet 6.237 6.331 -18,00  
Tam 6.205 6.361 -40,28  
Yarım 2.999 3.077 -19,49  
Çeyrek 1.504 1.539 -9,75  
Gümüş.Ons 21,74 21,77 -0,17  
Gümüş Gr. 11,14 11,15 -0,05  
B. Petrol 113 113 0,86