ANALİZ-Ülker 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

07.05.2021 11:39



Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:

"Ülker Bisküvi (ULKER)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 22,54
Hedef Fiyat: 31,25
Potansiyel Getiri: %39

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,2 artışla 2.7 milyar
TL olmuştur.

" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,0 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 10,2 artışla 457.5
milyon TL olmuştur.

" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 42 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 46 baz puan
düşüşle %17,0 olmuştur.

" Net karı 1. çeyrekte 479.29 milyon TL olurken, bir önceki
çeyreğe göre %66,98 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde
98.3 milyon TL net zarar açıklamıştır.

" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %15,6 düşüşle
1.6 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç21'de 2.690 mn TL satış geliri (kons: 2.645 mn TL-Gedik:
2.635 mn TL), 458 mn TL FAVÖK (kons: 445 mn TL-Gedik: 445 mn TL) ve
479 mn TL net kar (kons: 335 mn TL-Gedik: 332 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin FAVÖK'ü beklentilere paralel gelirken, net karı beklentilerin
üzerinde açıklanmıştır. 1Ç21'de satış gelirleri yıllık %13 artışla
piyasa beklentilerine paraleldir. Konsolide satış hacmi yıllık bazda
%9, çeyreklik bazda %6 gerilemeyle 148 bin ton olmuştur. 1Ç21'de
şirketin FAVÖK'ü yıllık %10 artarken, FAVÖK marjı yatay kalmıştır.
1Ç20'deki 98 milyon TL'lik net zarara karşın, şirketin eurobond
borcunu hedge etmek için kullandığı araçlardan elde ettiği kar
nedeniyle, 1Ç21'de 479 milyon TL net kar elde edilmiştir. 1Ç20'de 468
milyon TL olan finansal&yatırım faaliyetlerinden zarar, 1Ç21'de 198
milyon TL kar olarak gerçekleşmiştir. Şirketin nakit akışı da 86 gün
(4Ç20: +83 gün) ile yatay kalmıştır. Net boru önceki çeyreğe göre
azalış göstermiştir. Bugün saat 17:00'de şirket tarafından
gerçekleştirilecek telekonferans yapılacaktır. Hisse 2021 yılı
beklentilerimize göre 4,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal
sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/6094fbda59f4df000111a63e/558ef288b2e74e1cb038f94c/6094fbe9735de30001fe42da

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  -0,16% |  -2,19
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.412  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2556 9,2572 % 0,87  
Euro 10,7396 10,7854 % 1,05  
Sterlin 12,6892 12,7529 % 1,37  
Frank 9,9951 10,0553 % 0,95  
Riyal 2,4623 2,4746 % 0,88  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.768 1.768 -27,98  
Altın Gr. 526 526 -3,79  
Cumhuriyet 3.475 3.528 -31,00  
Tam 3.459 3.546 -29,89  
Yarım 1.672 1.715 -14,46  
Çeyrek 839 858 -7,23  
Gümüş.Ons 23,30 23,34 -0,19  
Gümüş Gr. 6,94 6,96 0,01  
B. Petrol 84,87 84,87 0,87