Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"Vakıfbank’ın 2020 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %27,9 oranında azalarak 1.100mn TL’ye gerilemiş
ancak hem beklentimiz olan 1.055mn TL’nin hem de piyasa beklentisi
olan 1.040mn TL’nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada vergi giderinin beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili
olmuştur. Banka 3Ç2019’da ise 503,2mn TL dönem karı elde etmişti.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Vakıfbank’ın 2020 yılı
Ocak-Eylül dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%185,2 oranında artarak 4.341mn TL'ye yükselmiştir.
TÜFE endeksli tahvillerden 1milyar TL gelir kaydedilmesine
(çeyreksel 137mn TL artış) karşın kredi mevduat makasındaki daralmayla
birlikte Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %1,2 oranında
azalarak 5,4 milyar TL’ye gerilemiştir. (Banka 4. Çeyrekte TÜFE
endekslilerden enflasyon düzeltmesine bağlı olarak 1,1 milyar TL daha
fazla gelir kaydedecek) Net ücret ve komisyon gelirleri ise
normalleşmeye bağlı olarak %16,5 oranında artmış ve 866mn TL’ye
yükselmiştir. Öte yandan, swap giderleri 707mn TL’den 511mn TL’ye
gerilemesine karşın, kurlardaki yüksek artışın etkisiyle ticari zarar
1,5 milyar TL artarak 1,72 milyara çıkmış ve karı baskılamıştır.
Karşılık giderleri ise ihtiyatlılık çerçevesinde yüksek seviyede
kalmaya devam etse de çeyreksel olarak 578mn TL azalarak 2,64 milyar
TL olmuştur. Son olarak Banka’nın vergi gideri ise 3Ç2020’de 167mn TL
olurken, efektif vergi oranı %13,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz marjı çeyreksel bazda 73 baz puan azalarak
%3,73 olmuştur. Banka’nın ortalama özsermaye ve aktif karlılığı da
gerileyerek sırasıyla %10 ve %0,7 olarak gerçekleşmiştir. Önceki
çeyrekte bu oranlar sırasıyla %15,8 ve %1,2 idi.
Vakıfbank’ın sermaye yeterlilik rasyosu da 42baz puan azalarak
%17,19’a gerilemiştir. Dolar / TL’deki 0,1TL’lik değişim sermaye
yeterlilik oranına yaklaşık 5 baz puan etki yapmaktadır.
Çeyreksel bazda TL kredilerde %9,3 oranında artış gözlenirken,
toplam krediler %10,6 oranında artarak 427,1milyar TL’ye çıkmıştır.
Tüketici kredileri %21,1 oranında artış gösterirken, YP krediler dolar
bazında %0,9 oranında artış kaydetmiştir. Diğer yandan, Banka’nın
toplam mevduatları ise çeyreksel bazda %17,4 artış kaydetmiş ve 394,2
milyar TL’ye ulaşmıştır. TL mevduatlarda %12,8 artış yaşanırken, YP
mevduatlar Dolar bazında %9 oranında artış göstermiştir. Kredilerin
mevduatlardan daha düşük oranda büyümesine bağlı olarak da kredi
mevduat oranı bir önceki çeyreğe göre 660 baz puan azalarak %108,4’e
gerilemiştir.
Vakıfbank’ın takipteki krediler rasyosu, tahsilatlar ve çeyreksel
bazda yüksek kredi büyümesinin de olumlu katkısıyla 57 baz puan
azalarak %3,73’e gerilemiştir. Takipteki kredilerde gün sayısı ile
ilgili BDDK’nın geçici düzenlemesinin katkısı 41 baz puan olmuştur.
Diğer taraftan ikinci grup krediler oranı da bir önceki çeyrekteki
%8,72’den bu çeyrekte %9,29’a yükselmiştir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/VAKBN-2020_11_10-3%C3%8720(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey