Ak Yatırım, Aksa için 11,40 TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
"Aksa 3Ç16'da yıllık %77 büyüme ile 53 milyon TL net kar açıkladı
bu rakam Ak Yatırım tahmin olan 39 milyon TL'nin üstünde gerçekleşti
ortalama piyasa beklentisi yoktur. 3Ç15'deki döviz işlemlerindeki
zarardan sonra bu dönem daha yüksek net kar gerçekleşti. Ak Yatırım
tahmininde daha düşük VAFÖK ve net diğer gider tahmin ettik (şirket
net diğer gelir kaydetti). Tahminlerimizde küçük düzeltmeler yaptık
ancak 11,40 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı değiştirmedik. Aksa'nın
cirosu yıllık %3 küçülme 500 milyon TL olarak gerçekleşti ve Ak
Yatırım tahmin olan 502 milyon TL'ye paraleldi. Hammadde fiyat
düşüşlerin satış fiyatlara yansıması sonucu ciroda düşüş yaşandı. 3Ç16
VAFÖK yıllık %15 büyüme ile 107 milyon TL, Ak Yatırım tahmin olan 96
milyon TL'nin üsütünde gerçekleşti. 3Ç16 VAFÖK marjı %21,4 ile
3Ç15'deki ve 2Ç16'daki %18,2'nin üstünde gerçekleşti. Aksa satış
fiyatları ile hammadde fiyatları arasında dolar bazında sabite yakın
bir makas tutabiliyor. Bundan dolayı hammadde fiyatları düştüğünde
marj genişleme gösteriyor. Aksa'nın 50-50 ortaklığı olan DowAksa
3Ç16'da 16 milyon TL net zarar kaydetti 2Ç16'da bu rakam 17 milyon TL
idi ve 3Q15'de 18 milyon TL idi. Aksa'nın Eylül sonu net borç
pozisyonu 335 milyon TL idi Haziran sonundaki 359 milyon TL net borç
pozisyonun hafif altında. Yükselen VAFÖK ile şirketin serbest nakit
akımı 2Ç16'daki 17 milyon TL'den 3Q16'da 44 milyon TL'ye yükseldi."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-011116/be9e91a7-93d3-4a6d-a3cd-404e560719c7.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey