Ak Yatırım, Bizim Toptan tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den
'NÖTR'e indirdi.
Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Bizim Toptan için hedef fiyatını 19 TL'den 12,50 TL'ye
indirdiklerini bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Bizim Toptan (BIZIM TI) 4Ç16’da beklentilerin oldukça altında
10,2 milyon TL net zarar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz
olan 0,1 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 2,2 milyon TL net kârın
altında gerçekleşti. 4Ç16’da şirketin zarar açıklamasının sebebi zayıf
iç talep sonucunda ciroyu arttırmak amacıyla fiyatlara yapılan
indirimden kaynaklanmaktadır. Dolayısıyla, Bizim Toptan’ın 4Ç16 brüt
marjı bu durumdan olumsuz etkilendi. Şirketin satış gelirleri 4Ç16’da
bir önceki yıl aynı döneme göre sabit kalarak 687 milyon TL oldu. Ana
kategori satışları yıllık %1,1 düştü tütün satışları ise yıllık %2,3
arttı. Franchising sistemi satışları desteklemeye devam etti ve
4Ç16’da toplam satışlara 41 milyon TL’lik katkı yaptı (toplam
satışların %6’sı). 4Ç16’da brüt kâr, bir önceki yıl aynı dönemine göre
%21 düşerek 49 milyon TL’ye geriledi ve brüt kâr marjı %7,1 oldu.
FAVÖK 5 milyon TL olarak gerçekleşti (ortalama piyasa beklentisi 18
milyon TL) ve FAVÖK marjı %0,8 oldu (piyasa ortalama beklentisi %2,5).
Beklentilerin oldukça altında gelen operasyonel performans sebebiyle,
bugün hissenin olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. 4Ç16 sonuçlarından
sonra, Bizim Toptan hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız hisse başı
19,00’den 12,50 TL’ye düşürüyoruz ve getiri beklentimizi “Endeksin
Üzerinde”den “Nötr’e” indiriyoruz."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-020317/fde2d428-8bad-4989-a371-8349503f5378.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey