Ak Yatırım, İş Bankası için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde
Getiri'ye yükseltirken, hedfe fiyatını 6,20 TL olarak korudu.
Ak Yatırım, konu ile ilgili raporunda, kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"İş Bankası’nın 2Ç20 net kârı önceki çeyreğe göre %8,4 artarak 1,58
milyar TL oldu ve net kâra ilişkin bizim 1,52 milyar TL beklentimize
ve piyasanın 1,51 milyar TL beklentisine paralel geldi. Bu dönem
ayrılan 500 milyon TL’lik serbest karşılık 200 milyon TL’lik
tahminimizin üzerindeydi. Aynı şekilde 493 milyon TL olan Hazine işlem
kârı da beklentimizden aynı oranda yüksek olduğundan beklediğimizden
yüksek 2Ç20 sonucu net karşılık giderlerinin beklentimizden düşük
kalmasından kaynaklandı (net faiz geliri de beklentiden düşük
gelmesine rağmen). Böylece bankanın 2020/6 ay net kârı önceki yıla
göre %26 artarak 3,0 milyar TL oldu. Özkaynak kârlılık oranı %10,1
oldu. (2019 tümü için %11,4) Swap dahil net faiz geliri aktif büyümesi
ve hafif net faiz artışı ile önceki çeyreğe göre %6 artarken bizim
tahminimizden hafif düşük kaldı. Komisyon gelirleri de 2Ç20’de önceki
çeyreğe göre %21 gerilemesine rağmen ilk altı ay sonunda önceki yıl ki
seviyesini korudu. Bankanın yakın izlemedeki kredileri önceki çeyreğe
göre 3,4 milyar TL artarken sorunlu kredi portföyü sabit kaldı. Bu
kredilerin brüt kredi hacmine oranları sırasıyla %11,9 ve %5,7 oldu.
Böylece artan yakın izlemedeki kredilere ve bu krediler için ayrılan
karşılık oranının artışına bağlı olarak 2Ç20’de net kredi karşılık
giderleri (tahsilatın etkisi dahil) 2,0 milyar TL oldu (1Ç20’de 1,8
milyar TL). Yorum ve öneri: İş Bankası’nın 2020 düzeltilmiş özkaynak
kârlılığı %11’de kaldı. Banka buna bağlı olarak yıl geneli için
tahminini de %14-15 aralığından %11-12 aralığına düşürdü. Değişim
kredilerde ve net faiz marjında daha olumlu beklentilere karşın
karşılık giderleri ve komisyon gelirlerinde daha muhafazakar
varsayımları yansıtıyor. Bu sonuçların ardından biz de net kâr
beklentilerimizi 2020 için %4 azaltarak 6,5 milyar TL’ye ve 2021 için
%1 azaltarak 7,8 milyar TL’ye indirdik. 12 aylık fiyat hedefimiz 6,20
TL’de değişiklik göstermedi. Hisse için önerimizi %31
yukarıpotansiyeli dikkate alarak ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ye
yükselttik."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5209

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey