Ak Yatırım, Tofaş için 25,25TL hedef fiyat ile 'Endekse Paralel Getiri'
beklentisini korudu.
Ak Yatırım'ın ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş Oto (OLUMLU Getiri Beklentisi: Endekse Paralel 12 aylık
Hedef Fiyat: 25,25 TL) 1Ç16’da beklentilerin üzerinde, 240 milyon TL
net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 207 milyon TL net kar, Ak
Yatırım beklentisi ise 183 milyon TL net kar idi. Sapma, beklentilerin
üzerinde gelen operasyonel kârlılıktan kaynaklandı (gerçekleşen FAVÖK
284 milyon TL piyasa ortalama tahmini 271 milyon TL, Ak Yatırım
tahmini 263 milyon TL - gerçekleşen FAVÖK marjı %10,5 piyasa ortalama
tahmini %9,7, Ak Yatırım tahmini %9,2). Ayrıca net diğer ve finansal
giderler beklentimizin altında, ertelenmiş vergi geliri ise
beklentimizin üzerinde gerçekleşti. 1Ç16’daki güçlü FAVÖK marjına
piyasada olumlu reaksiyon öngörüyoruz. Özellikle 4Ç15’teki düşük
gerçekleşmeden sonra (FAVÖK marjı %8,5 seviyesindeydi) Tofaş’ın yeni
model lansmanları paralelinde 2016 yılı kârlılık rakamlarının baskı
altında kalacağı endişesi doğmuş, buna bağlı olarak da hisse
performansı sonuçların açıklandığı günden bugüne 3 aylık sürede
dalgalı bir seyir izlemişti. Mevcut kârlılık trendinin korunması, 2016
yılı FAVÖK marjına ilişkin piyasa ortalama tahminleri ve bizim
beklentilerimize yukarı yönlü risk ifade edecektir. Eğer piyasa
katılımcıları kârlılıktaki toparlanmanın kalıcı olacağına ikna olursa,
Tofaş Oto hisselerine yatırımcı ilgisinin yeniden artması
beklenebilir. Şirket yönetimi 1Ç16 sonuçlarını tartışmak için bir
analist toplantısı düzenleyecek. Mevcut durumda Tofaş Oto için 25,25
TL 12 aylık hedef fiyat ile “Endekse Paralel” getiri beklentimiz
bulunmaktadır."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-030516/5062.pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey