Deniz Yatırım, BİM için hedef fiyatını 60,5 TL’den 55,5 TL’ye
indirirken, 'TUT' önerisini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Bim 2. Çeyrekte 144 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam bizim
beklentimiz olan 148 milyon TL’ye genelde paralel olarak
gerçekleşirken piyasa beklentisi olan 160 milyon TL’nin bir hayli
altında kaldı. Özellikle satış büyümesinin yıllık bazda %14 düzeyinde
kalması beklentileri karşılamadı. Piyasa ve bizim tahminimiz büyümenin
%16-17 düzeyinde olacağı yönündeydi. Özellikle baktığımızda bu
zayıflığın arkasında yatan neden yıllık trafik düşüşünün devam etmesi
olarak gösterilebilir. VAFÖK marjı %4,6 olurken bu yaklaşık olarak
bizim tahminimize yakındı ama piyasa beklentisi olan %4,8’in altında
kaldı. Sonuçların arkasından şirket Yönetimi 2016 için satış büyümesi
tahminini %20’den %15’e indirdi. Bu ciddi bir revizyon anlamına
geliyor ve yılın 2. yarısında da büyümenin göreceli zayıf
olabileceğine işaret ediyor. Bu nedenle biz de 2016 ve 2017 yılları
için satış büyümesi tahminlerimizi aşağıya çektik. Ayrıca VAFÖK marjı
beklentimizi de 2016 ,ç,n %5’ten %4,9’a indirdik. Yaptığımız
değişiklikler neticesinde hisse için hedef fiyatımızı 60,5 TL’den 55,5
TL’ye indirdik. 2. Çeyrek sonuçlarının hisse üzerinde olumsuz bir etki
yaratabileceğini düşünüyoruz. Piyasa özellikle yönetimin satış
büyümesini ciddi şekilde aşağı çekmesini olumsuz algılayabilir. Fakat
şu da unutulmamalı ki A101 yönetimiyle ilgili alınan son kararlar
Bim’in en yakın rakibi olması nedeniyle Bim hissesi için olumlu olarak
etki yaratmaya devam edecektir. Ayrıca Bim’in hisse geri alım programı
uyguladığını da belirtmekte fayda var. Dolayısıyla sonuçlara bağlı
olarak kısa vadeli bir olumsuzluk yaşansa da hisse için şu aşamada
kalıcı sert bir aşağı yönlü hareket beklememek gerekir. Bu nedenle de
hisse için TUT önerimizi koruyoruz."

http://www.denizyatirim.com/docs/170816092217.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey