Gedik Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 2,95
TL'den 4,06 TL'ye yükselttirken, tavsiyenin 'AL' olduğunu belirtti.
Gedik Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Hedef Fiyatımızı Arttırıyoruz
Hedef fiyatımızı hisse başı 2.95 TL’den 4.06 TL’ye yükseltiyoruz.
Geçtiğimiz iki sene içerisinde farklı yayınlarımızda bankanın
Türkiye’de yapısal gelişim/değişim açısından oldukça güçlü bir
hikayeye sahip olduğundan ve diğer özel bankalara nazaran iskontosunun
sürdürebilir olmadığından ve alım fırsatı sağladığından sıklıkla
bahsetmiştik. Bu süre zarfında, ekonomi kaynaklı zorlulara rağmen,
banka ve sektör beklediğimiz yapıya ulaşmasa da Yapı Kredi, etkin ve
başarılı stratejileri ile diğer özel bankalara göre iskontolu
değerlemelerden işlem görmemesi gerektiği tezimizi kanıtladı. Söyle
ki, banka bu süre zarfında toplam mevduatlar içerisindeki vadesiz
mevduat oranını %16.6’dan %35.5’a, ve yarattığı kar ile özsermayesini
%55, sermaye yeterlilik oranını %14.8’den %16.5’a, ve ana sermaye
rasyosunu %11.4’dan %13.5’a yükseltti. Öte yandan banka bazı risk
rasyolarında sektördeki en muhafazakâr banka konumunda. Bankanın
yeniden yapılanan kredileri toplamın %4’ünü teşkil etmekte (özel
benzerler: %9.1), ve banka provizyon stratejisi ile de sektörün
liderleri arasında (grup 2 kredilerinin toplama oranı %14 - benzerler
%12.2, grup 2 provizyon oranı %17 – benzerler %16.3, grup 3 provizyon
oranı %68 – benzerler %65). Ayrıca, bazı bankaların aksine, Banka tüm
yeniden yapılandırılan kredilerini grup 2 altında
muhasebeleştirmektedir. Güçlü performansa rağmen, yükseliş
potansiyeli devam etmekte. 2021 beklentilerimize göre 0.48’lik PD/DD
rasyosu ile Yapı Kredi hisseleri Akbank ve Garanti’ye paralel rasyodan
işlem görmektedir. Öte yandan, son 1 sene içerisinde hisse
benzerlerinin %55, bankacılık endeksinin ise %37 üzerinde performans
göstermiştir. Güçlü performansa rağmen hissede yükselme potansiyeli
devam etmektedir. Değerlememizde risksiz faiz oranını %13.5 ve
sürdürülebilir özsermaye karlılığını oldukça muhafazakar %14
seviyesinden varsaydığımızı belirtmek isteriz."

Analizin tamamı için:

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/471/original/Gedik_YKBNK_Guncelleme_2020_12.pdf?1608183371

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey