İş Yatırım, Doğuş Oto için tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a çekti.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Doğuş Oto hedef fiyatını 10,35 TL'den 10,00 TL'ye
indirdiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin altında 4Ç17 net kar rakamı. Beklentilerin çok daha
altında (İş Yatırım: 95milyon TL Piyasa: 76 milyon TL), DOAS 4Ç17'de
yıllık bazda %57 düşüşle 41 milyon TL net kar açıkladı. Net kar
rakamındaki düşüş, iştirak gelirlerinin azalması, faiz giderlerinin
artmasına bağlı yüksek finansal giderler ve net diğer gelirlerdeki
düşüşten kaynaklandı. Tahminimizdeki sapmanın nedeni ise beklentimiz
altında zayıf operasyonel performans ile iştirak gelirleri ve
beklentimizin üzerinde yüksek finansal giderlerdir. Şirketin satış
gelirleri beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 4.2 milyar TL
Piyasa:4.5 milyar TL) yıllık bazda %19 artarak 4.7 milyar TL
gerçekleşti. FVAÖK bizim beklentimiz olan 186 milyon TL'nin altında
fakat piyasa beklentisi 164 milyon TL'nin üzerinde yıllık bazda %42
büyüyerek 175 milyon TL'ye ulaştı.
Yüksek temettü ödemesi Dogus Otomotiv Genel Kurul Toplantısında
143 milyon TL brüt temettü ödemesi (hisse başına 0.65 TL) teklifi
yapacağını duyurdu. Temettü ödeme oranı %78'e, temettü verimi ise
%7,6'ya tekabül etmekte. Temettü ödemesi tarihi kesinleşmemekle
birlikte 31 Mayıs'tan önce olmasını bekliyoruz.
2018 için şirket beklentileri Doguş Otomotiv 2018 yılında %10-%13
daralma tahmini ile toplam otomotiv pazarının 850-875 bin aralığında
olmasını bekliyor. Şirket kendi satışlarını ise 2018'de %4-%9 düşüş
beklentisi ile 165 - 175 bin aralığında hedefliyor. 2018 için
bütçelenen yatırım tutarı ise 185 - 195 milyon TL.
Tavsiyemizi TUT'a çekiyoruz DOAS için hisse başına 10.35 TL olan
hedef fiyatımızı açıklanan 2017 finansal sonuçlar ve 2018 şirket
beklentileri ışığında güncellediğimiz tahminlerimiz sonucunda 10.0
TL'ye revize ettik. DOAS için revize hedef fiyatımız %17 getiriye
işaret etse de, 2018 yılında zorlu yurtiçi pazar koşulları nedeniyle
DOAS için tavsiyemizi TUT'a çekiyoruz. Ancak, cazip temettü ödemesinin
bugün hisse üzerinde olumlu etkisi olacaktır."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180301114006524_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey