HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 8,00 TL'den 5,80 TL'ye indirirken, 'al' tavsiyesini korudu

07.05.2021 10:28
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 8,00 TL'den 5,80 TL'ye indirirken, 'al' tavsiyesini


İş Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 8,00 TL'den 5,80 TL'ye
indirirken, 'al' tavsiyesini korudu.

İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Vakıfbank
Kapanış (TL) : 3.4 - Hedef Fiyat (TL) : 5.8 - Piyasa Deg.(TL) : 13279
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 56.5 -
VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 70.58 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr

VAKBN 1Ç21 Sonuçları

Vakıfbank yılın ilk çeyreğinde TL 750mn net kar açıkladı. Söz konusu
kar rakamı, piyasa beklentisi olan TL 732 mn ve bizim tahminimiz olan
TL 740 mn’un hafif üzerinde gerçekleşti. Açıklanan kar rakamı
çeyreklik bazda %12 artarken yıllık bazda ise %56 düşmüş olduğunu
görüyoruz. Bankanın yıllıklandırılmış çeyrekteki öz kaynak karlılık
oranı %6.4 olurken bir önceki çeyreğe göre hafif bir artış göstermiş
durumda. Ancak Vakıfbank’ın çeyrekte TL400mn serbest akrşılık gideri
ayrıdığını ve bu rakam düzeltilmiş olsaydı karın TL 1.1 milyarın
üzerinde gelebileceğini görüyoruz. Beklendiği gibi ana faaliyet
gelirleri keskin düşüş gösteren marjlar nedeniyle baskı altında
kalırken, ani yükselen fonlama giderlerinin marjları %2’nin altına
çektiğini görüyoruz. Yöentimin de vurguladıüı üzere ilk çeyrekte
görülen marj düzeyi muhtemelen 2021’nin en düşük seviyesi olacak ve
bundan sonraki çeyreklerde marjın kademeli olarak güçlendiğini
göreceğiz. Brüt karşılık giderleri yüksek seyretse de net bazda
(tahsilartt ve iptaller sonrası) karşılık giderinin negatif olduğunu
görüyoruz. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda artış
gösterirken faaliyet giderleri ise bir önceki çeyreğe göre bir miktar
düşerek karlılığı desteklemiş gözüküyor.

Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr düzeyde olmasını bekleri..
Beklentielre yakın erçekleşen ilk çeyrek kar sonuçlarına piyasa
tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Ancak marjların ik çeyrekte dibi
görmesi ve bundan sonraki çeyreklerde kademeli iyileşmelerin olacak
olması nedeniyle karlılık yılın geri kalan kısmında daha kuvvetli
olacak. Şu aşamada tüm yıl için öngörülen %3 net faiz marj hedefi
korunuyor. Bizce sonuçların olumlu taraflarından bir tanesi aktif
kalite gelişiminin hedeflendiği gibi iyi bir doğrultuda devam ediyor
olması olarak görülmeli. Vakıfbank için hedef piyasa değerimizi TL
8’den TL 5.8 seviyesine düşürüyoruz ancak yüksek artış potansiyelinin
devam etmesi sebebiyle AL tavsiyemizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210507102052257_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





'
18:0510.793
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  10.870  
Önceki Kapanış :  10.793  
En Düşük
10.786
En Yüksek
10.973
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
DESPC 48,64 127.750.654 % 10,00  
CLEBI 2.208,00 679.495.569 % 9,96  
BJKAS 36,04 1.904.110.738 % 9,95  
ARZUM 60,85 244.455.427 % 9,94  
FRIGO 9,09 131.422.926 % 9,92  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 32,2084 32,2186 % 0,12  
Euro 34,8084 34,8555 % 0,03  
Sterlin 40,6173 40,8209 % -0,04  
Frank 34,9591 35,1343 % -0,11  
Riyal 8,5320 8,5748 % -0,00  
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 30,35 30,38 % 0,66  
Platin 1.022,76 1.024,83 % 0,66  
Paladyum 974,63 979,30 % 0,66  
Brent Pet. 81,36 81,36 % 0,66  
Altın Ons 2.334,45 2.334,78 % 0,66