Oyak Yatırım, Petkim için 7,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
sürdürdü.
Oyak Yatırım'ın ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Olumsuzluklar fiyatlandı, şimdi toparlanma zamanı
Hisse fiyatı alım için uygun seviyelerde
Petkim için 7.00 TL hedef fiyat ve %39 yükselme potansiyeli ile AL
önerimizi sürdürüyoruz. Son bir yılda MSCI kimya endeksinin %45
altında performans gösteren ve küresel rakiplerine göre %40 iskontolu
işlem gören hisselerin ucuz olduğunu düşünüyoruz. Küresel arz/talep
dinamiklerindeki kısa vadeli karamsar görünümle birlikte kurlarda ve
petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen, STAR rafinerisi, rüzgar
enerjisi santrali ve liman faaliyetlerinin petrokimyaya olan bağlılığı
azaltacağına inanıyoruz. Ayrıca hisse ile ilgili olumsuz faktörlerin
fiyatlandığını ve şu andaki hisse fiyatının alım için uygun olduğu
görüşündeyiz.

Karlılık açısından en kötüsü geride kalmış görünüyor

Petkim'in FAVÖK'ünde 2018 yılında planlı ve plansız bakım
duruşları, oynak etilen-nafta fiyat farkları ve stok zararlarının
etkisiyle %10'luk daralmanın ardından, 2019'da daha fazla üretim, daha
yüksek ortalama dolar kuru ve STAR rafinesinden katkı sayesinde
FAVÖK'de %26 artış bekliyoruz.
Yüksek kapasite kullanımı, dolar bazlı satışları ve kısa döviz
pozisyonunun olmamasıyla iyi konumlanmış durumda
Hızlı büyüyen yurtiçi pazardaki tek üretici olan Petkim sağlam
piyasa pozisyonu sayesinde yüksek kapasite kullanım oranı ile
çalışmaktadır. Petkim'in ortalama kapasite kullanım oranı son üç yılda
ortalama %97 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu seviyelerin 2019 ve
2020'de sürdürülebileceğini düşünüyoruz. Ayrıca, satışlarının tamamı
dolar (maliyetlerin %86'sı) bazlı olması ve bilançosunda kısa döviz
pozisyonu bulunmaması ile makroekonomik çalkantılara karşı korunaklı
durumdadır. Yüksek döviz kurları şirketin karlılığını olumlu
etkilerken, ayrıca ithalata karşı rekabet gücünü de artırmaktadır.

Nafta fiyatları Petkim açısından avantajlı seviyelerde

Etan bazlı üretim yapan Ortadoğu'daki rakiplerine karşın nafta
bazlı bir üretici olan Petkim, hampetrol ve doğalgaz fiyatları
arasındaki farkın azaldığı bir ortamdan olumlu etkilenmektedir. Son
dönemdeki petrol fiyatlarının düşüşünün ardından doğalgaz fiyatlarıyla
arasındaki makas daralmıştır. Bunun sürdürülebilir olması halinde
Petkim'in bu durumdan yarar sağlayacağını düşünüyoruz."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/RCA3LDP11PBUTK5J/petkmturkce?userCode=aa7a2d00-e527-4317-bb9d-601a2acd723f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey