Şeker Yatırım, Anadolu Cam hedef fiyatını 3,60 TL'den 3,85 TL'ye
revize etti.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Anadolu Cam için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Anadolu Cam üçüncü çeyrekte 171,3mn TL net kar elde ettiğini
duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise şirket 147,3mn TL net kar
elde etmişti. öylelikle net kar yıllık bazda %16,3 oranında artış
göstermiş oldu. (Şirket, 3Ç18’de bir sefere mahsus olmak üzere toplam
102,7mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden gelir elde etmişti). Bu
çeyreğe ilişkin tahminimiz şirketin, 149mn TL net kar elde etmiş
olabileceği yönündeyken, piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise
137mn TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyreğe ilişkin net kar rakamının da
eklenmesiyle şirketin 9A19’de kümüle net kar rakamı 428,2mn TL
seviyesine ulaşmış oldu (9A18: 376,5mn TL net kar). Net kar
beklentimizle gerçekleşmeler arasındaki fark ertelenmiş diğer
faaliyetlerden giderler kaleminin tahminimizin altında gelmiş
olmasından kaynaklanmaktadır.
Şirketin 3Ç19 satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre
%37,9 oranında artarak 1,26mlr TL olarak gerçekleşti (3Ç18: 912,5mn
TL) (Şeker Yatırım: 1,25mlr TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 1,19mlr
TL). Satış gelirlerindeki söz konusu artışta satış hacminin %11
oranında, olumlu fiyatlama ve ürün karmasının %26 oranında ve kurların
%1 oranında etkisi olmuştur. Anadolu Cam’ın 3Ç19’da toplam cam ambalaj
üretimi yıllık olarak %9 oranında artarak 571bin ton olarak
gerçekleşti (yurt içi üretim %13 oranında, yurt dışı üretim de %4
oranında artış kaydetti). Toplam satış hacmi ise %11 oranında artış
gösterdi (yurt içi satış hacmi taleplerdeki artış nedeniyle %5
oranında, yurt dışı satış hacmi de %16 oranında büyüme kaydetti).
3Ç19’da Türkiye operasyonlarından (ihracat dahil) elde edilen satış
gelirleri yıllık bazda %55 oranında artışla 795mn TL olarak, diğer
bölge operasyonlarından elde edilen satış gelirleri ise yıllık bazda
%16 oranında artışla 464mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK rakamı ise 319,9mn TL olarak gerçekleşirken (3Ç18: 230,5mn
TL), FAVÖK marjı ise 3Ç19’de yıllık bazda 10 baz puan artışla %25,4
olarak gerçekleşti (3Ç18: FAVMK Marjı: %25,3). Bizim 3Ç19 FAVÖK
tahminimiz 292mn TL iken, piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 286mn TL
seviyesindeydi.
Beklentilerimizden iyi gelen 3Ç sonuçları dolayısıyla Anadolu Cam
için 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 3,60 TL seviyesinden 3,85 TL
seviyesine çıkarıyoruz. 24 Ekim 2019 kapanışına göre hedef fiyatımızın
%16,4 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ önerimizi
sürdürüyoruz. Şirket payları 2019T F/K 4.70x ve 2019T FD/FAVÖK 4,94x
çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2019 yılsonunda şirketin, 4,37mlr TL
seviyesinde satış geliri, 525mn TL seviyesinde de net kar elde
edebileceğini tahmin ediyoruz."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=58e48038-8abe-4d6a-972d-d024fd31e11a&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5db2e031f0d8d76f648672ad&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5db2e060f0d8d6f1549dad9b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey