önceden %10'un üzerinde bir büyüme
bekleyen Şirket, bu beklentisini %13'ün üzerine taşımıştır (1Y16:
%20). Arçelik, 2016 yılı FAVÖK marjının %11 civarında
gerçekleşebileceğini öngörmektedir. Şirket ayrıca, uzun dönem için %11
civarında olan FAVÖK marjı hedefini de korumuştur.
Arçelik'in net borç/FAVÖK oranındaki iyileşme neticesinde,
Şirket'in yurtdışı eşleniklerine göre değerlemesini de güncelleyerek,
yeni hedef fiyatımızı TL22.80 olarak belirlemekteyiz. Şirket için
önceden "TUT" olan tavsiyemizi "AL" olarak güncellemekteyiz. Kuvvetli
operasyonel performansı ve başarılı işletme sermayesi yönetimi
nedenleriyle Arçelik hisseleri YBB %49 oranında yükselerek, BIST100'ün
%42 üzerinde performans göstermişlerdir. Şirket hisseleri halihazırda
2016T 9.4x ve 11.2x FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarıyla işlem
görmektedirler. Yurt dışı eşlenikleri ise 2016T 9.2x FD/FAVÖK ve
17.6x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedirler. Yeni hedef fiyatımız,
Arçelik hisseleri için %12 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Arçelik’in net borç/FAVÖK oranındaki iyileşme neticesinde,
yurtdışı eşleniklerine göre değerlemesini de güncelleyerek, Şirket
için belirlediğimiz hedef fiyatımızı %7 kadar artırarak TL22.80 olarak
belirlemekteyiz. Şirket için önceden “TUT” olan tavsiyemizi “AL”
olarak güncellemekteyiz. Kuvvetli operasyonel performansı ve başarılı
işletme sermayesi yönetimi nedenleriyle Arçelik hisseleri YBB %49
oranında yükselerek, BIST100’ün %42 üzerinde performans
göstermişlerdir. Şirket hisseleri hâlihazırda 2016T 9.4x ve 11.2x
FD/FAVÖK ve F/K çarpanlarıyla işlem görmektedirler. Yurt dışı
eşlenikleri ise 2016T 9.2x FD/FAVÖK ve 17.6x F/K çarpanlarıyla işlem
görmektedirler. Yeni hedef fiyatımız, Arçelik hisseleri için %12
yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. "

Analizin tamamı için:

http://www.sekeryatirim.com/Raporlar/mali_tablo_analiz/ARCLK_2%C3%8716.pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey