HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Coca Cola için hedef fiyatını 48,00 TL'ye yükseltti

08.08.2017 11:49
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Coca Cola için hedef fiyatını 48,00 TL'ye yükseltti


Şeker Yatırım, Coca Cola için hedef fiyatını 42,00 TL'den 48,00 TL'ye
yükseltti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda Şirket için 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesinin
korunduğu bildirildi.
Raporda şu bilgiler verildi:
"Coca Cola İçecek'in net kar rakamı 2Ç17'de yıllık bazda %56
artışla 231mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu
net kar rakamı, beklentimiz olan 220mn TL net kar rakamı ve 242mn TL
net kar olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. TL'nin ABD
doları karşısında değer kazanmasına bağlı olarak azalan finansman
giderleri (2Ç16'da 57mn TL finansman giderine karşılık 2Ç17'de 38mn TL
finansman gideri) ve artan faaliyet karlılığı 2Ç17'de net kar rakamını
pozitif yönde etkilemiştir. Şirket'in operasyonel tarafta net Satış
gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentilere paralel gerçekleşti. Konsolide
bazda net satış gelirleri 2Ç17'de yıllık bazda %20.2 artışla 2.559mn
TL seviyesinde gelirken (Piyasa: 2.528mn TL Şeker: 2.520mn TL),
konsolide FAVÖK rakamı 2Ç17'da yıllık bazda %19,2 artışla 493mn TL
seviyesinde gerçekleşti (Piyasa: 487mn TL Şeker:472mn TL).
Operasyonel ve net kar rakamının beklentilere paralel gelmesi
nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
2Ç17 sonuçları sonrasında Coca Cola İçecek için 42.00 TL hedef hisse
fiyatımızı 48.0 TL seviyesine revize ediyoruz. Şirket ile ilgili AL
önerimizi sürdürüyoruz. Cari hisse fiyatı 44.00 TL olan CCİ hedef
hisse fiyatımıza göre %9 prim potansiyeli taşımaktadır.
Net satış gelirlerindeki büyüme %20.2 seviyesinde gerçekleşti-
Şirket'in 2Ç17'de konsolide satış hacmi yıllık bazda %3.6 artışla
373mn ünite kasa seviyesinde gerçekleşti. Türkiye operasyonunun satış
hacmi, 2Ç17'de yıllık bazda %2,9 artışla 181 milyon ünite kasa
olurken, uluslararası operasyonların satış hacmi ise %4,1 artışla 191
milyon ünite kasa oldu. Konsolide satış gelirleri 2Ç17'de uluslararası
operasyonlardan kaynaklanan çevirim farklarının olumlu etkisi pozitif
fiyatlama ve artan hacmin olumlu etkisi ile %20,2 artış gösterdi.
Türkiye operasyonlarının net satış gelirleri, gazlı içecek
kategorisindeki paket dağılımının olumlu etkisi, liste fiyatına
yapılan artış ve başarılı promosyon yönetimiyle %7,0 artış
gösterirken, uluslararası operasyonlarda net satışlar %34,4 artış
gösterdi. Şirket'in konsolide ünite kasa başına net satış geliri
2Ç17'de yıllık bazda %16.2 artışla 6.87 TL seviyesinde oluştu. Yurtiçi
operasyonların ünite kasa başına net satış geliri 2Ç17'de %4.0 artışla
6.48 TL seviyesinde gerçekleşirken, yurt dışı operasyonların ünite
kasa başına net satış geliri 2Ç17'da %29.1 yükselişle 7.24 TL
seviyesinde gerçekleşti.
Konsolide FAVÖK rakamı beklentilere paralel gerçekleşti- Ünite
kasa başına maliyetler, uluslararası operasyonlarda yüksek hammadde
fiyatlarına bağlı olarak yıllık bazda %19,5 artış gösterdi. Şirket'in
konsolide brüt kar marjı, 2Ç17'de görece düşük brüt kar marjına sahip
olan uluslararası operasyonların artan payının da etkisiyle 180 baz
puan daralarak %35,9 seviyesinde gerçekleşti. CCİ'in 2Ç17'de konsolide
bazda FAVÖK rakamı %19 artışla 493mn TL seviyesine yükselirken, piyasa
beklentisi olan 487mn TL ve beklentimiz olan 472mn TL FAVÖK rakamına
paralel geldi.
Şirket 2017 yılına ilişkin beklentilerini korudu- CCİ, 2017
yılında Türkiye'deki satış hacminin düşük tek haneli büyüme
göstermesini, uluslararası operasyonların yüksek tek haneli büyümesini
korurken, konsolide satış hacminin ise orta tek haneli büyüme
beklentisini korudu. Şirket öte yandan 2017 yılında net satış
gelirlerindeki artışın hacim artışının üzerinde olmasını ve konsolide
FAVÖK marjının ise 2016 yılına göre yatay veya sınırlı bir artış
göstermesini öngörüyor. Şirket ayrıca Net Borç / FAVÖK oranının 2x'in
altında, yatırım harcamalarının satışlara oranının ise %8 civarında
olmasını hedefliyor."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/mali_tablo_analiz/CCOLA_2C17.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
14:459.484
Değişim :  -0,43% |  -40,80
Açılış :  9.431  
Önceki Kapanış :  9.525  
En Düşük
9.421
En Yüksek
9.488
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler14:45
MAGEN 19,58 335.845.785 % 10,00  
ISBTR 524.947,50 10.449.055 % 10,00  
KARSN 11,02 147.249.962 % 9,98  
EDIP 19,65 19.468.631 % 9,96  
YGYO 5,64 33.576.080 % 9,94  
14:45 Alış Satış %  
Dolar 32,5986 32,6012 % 0,39  
Euro 34,8051 34,8153 % 0,24  
Sterlin 40,2464 40,4481 % 0,05  
Frank 35,6042 35,7827 % 0,42  
Riyal 8,6305 8,6738 % 0,08  
14:45 Alış Satış %  
Gümüş ONS 28,25 28,29 % 0,66  
Platin 931,96 933,31 % 0,66  
Paladyum 1.005,40 1.010,77 % 0,66  
Brent Pet. 86,36 86,36 % 0,66  
Altın Ons 2.378,57 2.378,94 % 0,66