Şeker Yatırım, Ford Otosan için 54,00 TL hedef fiyat ile 'TUT'
önerisini sürdürdü.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan (FROTO) 4Ç17’de 8,203mn TL net satış, 595mn TL FAVÖK
ve 510mn TL net kâr açıkladı. Bizim tahminimiz 8,433mn TL net satış,
679mn TL FAVÖK ve 407mn TL net kâr iken, piyasa ortalama beklentisi
ise 8,146mn TL net satış, 656mn TL FAVÖK ve 459mn TL net kâr
şeklindeydi. Net satış rakamı bizim beklentimiz ve piyasa beklentisine
paralel olmasına karşın, 7.2% FAVÖK marjı bizim beklentimiz ve
piyasanın beklentisi olan 8.0%’in altında kaldı. Açıklanan FAVÖK
rakamı bizim tahminimizin 14% altında iken, piyasa beklentisinin ise
10% altında kaldı. Net kâr rakamı ise, kur farkı gelirle-rinin ve
kredi finansman gelirlerindeki beklentilerin üstünde rakamlardan
dolayı beklentilerin üzerine çıktı ve 6.2% net kâr marjı piyasa
beklentisi olan 5.6%’nın üstünde açıklandı. 4Ç17 sonuçlarına ek olarak
açıklanan 2018 beklentilerinde ise şirket, 950-1,000 bin adet yurtiçi
otomotiv pazarı, 110-120 bin adet Ford Otosan yurtiçi perakende satış
beklentisi, 295-305 bin adet ihracat, 370-380 bin adet üretim adedi ve
EUR 210mn-230mn bandında yatırım har-caması beklentisi sundu.
Şirket’in 2018 beklentilerindeki ihracat ve dolayısıyla yaklaşık 85%
olarak tahmin edilen kapasite kullanım oranını piyasanın tatmin edici
bulmayacağını düşünüyoruz. Ford Otosan için en güncel (2018 strateji
raporumuz) hedef fiyatımız pay başına 54.00 TL iken, hisse için “TUT”
önerimi-zi sürdürüyoruz. Hedef fiyatımız, son işlem günü kapanış
fiyatına göre 7% kayıp potansiyeli barındırmaktadır. 4Ç17 sonuçlarının
operasyonel marjların beklentilerin altında gelmesinden ve 2018
beklentilerinin yetersiz kalışından dolayı, açıklanan sonuçların ve
beklentilerin hisse üzerinde negatif etki yapaca-ğını düşünüyoruz
(Negatif)."

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/gunluk_bulten/GB_13.02.18.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey