Tera Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Ford Otosan 2Ç21’de 924 milyon TL olan piyasa beklentisinin
%8,12 üzerinde 999 milyon TL net kar açıkladı. Net karı
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %257 oranında artan şirketin
ikinci çeyrek karının da eklenmesiyle yılın ilk yarısındaki toplam
karı 2.82 milyar TL’ye ulaştı.

Şirketin satış geliri 2Ç21’de 2Ç20’ye göre %84 oranında artarak
5.7 Milyar TL’de 10.5 milyar TL’ye yükselirken ilk altı aydaki
toplam satış geliri ise 26.8 milyar TL oldu. (2020/06: 15 Milyar TL)
2Ç21’de FAVÖK rakamını geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
ikiye katlayan şirket 1.26 milyar TL FAVÖK rakamı ve %11,95
FAVÖK marjı elde etti.

Satış detaylarına baktığımızda ihracat yoğun çalışma modelini
sürdüren Ford Otosan’ın 2Ç21’de toplam satış geliri içerisindeki
ihracat payı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre neredeyse aynı
kalarak %70 seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan Ocak-Haziran
döneminde toplam üretim adedini yıllık bazda %34 artıran şirketin
toplan kapasite kullanım oranı ise %69 oldu.

Yılın ilk yarısında dünya genelinde yaşanan mikroçip krizi
nedeniyle fabrikalarındaki üretime ara veren Ford Otosan’ın
Gölcük, Eskişehir ve Yeniköy fabrikalarında toplam duruş süresi
sırasıyla 41, 21 ve 17 gün olarak gerçekleşti. Mikroçip tedarikinde
yaşanan kısıtlar nedeniyle planlı bakım amacıyla yapılan rutin
üretim kesintilerine ek olarak yaşanan bu durumu göz önüne alan
şirket, Gölcük ve Eskişehir fabrikalarında yaz aylarındaki rutin
duruş döneminde faaliyete ara vermeyip, üretim temposundaki
artışla üretime ara verilmesinden kaynaklanan üretim kaybı
etkisini azaltmayı planlıyor. Bu kapsamda şirket daha önce
açıkladığı 2021 yılı toplam üretim ve satış adet tahminlerinde
açıklanan sınırların içinde kalmayı öngörüyor.

Yılın ilk yarısında 5.9 milyar TL net yabancı para pozisyon açığı
bulunan Ford Otosan’ın açık döviz pozisyonu ağırlıklı olarak
yatırımlarını fonlamak amacıyla almış olduğu Euro cinsinden uzun
vadeli kredilerden kaynaklanıyor. Şirket, yatırımlarını finanse ettiği
bir kısım uzun vadeli Euro kredileri nedeniyle oluşacak kur riskine
karşı Ford Motor Company ile yapmış olduğu ihracat anlaşmaları
ile kendisini korunmaktadır.

Açıklanan son bilanço verileri doğrultusunda şirket için yaptığımız
değerlendirmede 211,75 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesinde
bulunuyoruz.

174,5 seviyelerinde fiyatlanan FROTO için son bir yıllık periyotta
en düşük 76,68 ve en yüksek 241,95 seviyeleri görüldü. Hissenin
zirveye yakınlığı yüzde 40,81 düzeyinde. Son bir yıldaki getirisi
yüzde 119,67 olan hissenin yıllık volatilitesi yüzde 39,70. Hissenin
hedef fiyatı 211,75 olup, hedef fiyata göre getiri potansiyeli yüzde
21,35 seviyesinde. Hissenin fiyatı 20 ve 50 günlük basit hareketli
ortalamasının üzerinde seyrettiği görülüyor."

Analizin tamamı için:

https://www.terayatirim.com/arastirma-strateji/sirket_raporlari/100820211606

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey