Turkish Yatırım, Otokar için 136,30 TL hedef fiyat ile 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesi verdi.
Turkish Yatırım'ın ( http://www.turkishyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Otokar'ın 2016 yılının son çeyrğinde elde ettiği
36,6 mn TL’lik net dönem karı 4Ç15’e göre %
41.8’lik gerilemeye işaret etse de 36,6 mn TL’lik
net dönem karı piyasa beklentisi olan 31 mn
TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Yılın tamamına baktığımızda ise karın 69,7 mn
TL seviyesine ulaştığını görmekteyiz.
4Ç16 döneminde kaydedilen yaklaşık 7 mn
TL’lik vergi gelirinin de karı desteklediğini
hatırlatmak isteriz.
Karın geçen yılın altında gerçekleşmesinin ana
etmenleri yüksek kar marjına sahip savunma
sanayii teslimatlarının geçen yıl en yüksek
seviyeye ulaşıp, en güçlü FAVÖK ve Net kar
büyümesini bu dönemde elde etmesinden
(Kısaca baz etkisi) kaynaklandığını
görmekteyiz.
Tasarrufun önemli kriter olduğu otobüs
segmentinde Otokar, servis ve turizm alanından
gelen yoğun talep üzerine 2 yıllık Ar-Ge
sürecinin ardından geliştirdiği 27+1
kategorisindeki küçük otobüsü Poyraz'ı düşük
yakıt tüketimi ile satışa sunmuştur.
Altay projesinde ise Nihai kabul ve kalifikasyon
testlerinde kullanılacak olan PV1 ve PV2
prototiplerinin üretimleri 2014 yılı içinde
tamamlanmıştır. Projenin son aşaması olan
“Prototip Geliştirme ve Kalifikasyon”
kapsamında en önemli süreçlerden biri olan
Sistem Kalifikasyon Testlerine Nisan 2015
itibariyle başlanmış olup, mevcut
sözleşmemizin ilgili maddeleri çerçevesinde
250 adet tank üretimi ve bunların Entegre
Lojistik Destek faaliyetlerine ilişkin Altay
Projesi Dönem II Seri Üretim Projesi için teklif
dosyası 18.01.2016 tarihinde SSM’na sunulmuş
ve 29.08.2016 tarihinde ise BAFO (Best And
Final Offer/En İyi ve En Son Teklif ) SSM’na
iletilmiştir.
Altay projesini de kapsayan INA değerlememiz
ve uluslarası benzer şirket çarpanlarına %40
ağırlıklık vermemizle değerlendirmemizde
ulaştığımız 136,30 TL’lik hedef fiyatımız mevcut
142,80 TL’ye göre %4,77 prime işaret etmesinde
dolayı OTOKAR için tavsiyemiz “ Endekse
Paralel Getiri”’dir."

http://www.turkborsa.net/belgeler/raporlar/otkar4c16baki.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey