Vakıf Yatırım, Albaraka Türk için hedef fiyatını 1,00 TL'den 1,14
TL'ye revize ederken, 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"(+) Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Banka 3Ç20 için 74,8
mn TL ile beklentimizin (+%14,6) ve piyasa tahminlerinin (+%15,1)
üzerinde net kar açıkladı. Banka bir önceki yılın aynı döneminde ise
38,2 mn TL net zarar açıklamıştı. 3Ç’de %18,2 ile beklentimizin
altında oluşan efektif vergi oranı, net kar tahminimizde sapmaya neden
oldu. 3Ç’de bankanın net kar payı gelirleri çeyreksel %18,6 artarak
468 mn TL ile beklentimize paralel gerçekleşirken, aynı dönemde net
ücret & komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %60,7 yükselerek 62
mn TL ile beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Albaraka
Türk’ün 3Ç’de net ticari karının çeyreksel %140,6 yükseliş
göstermesinin de katkısı ile, bankanın çekirdek gelirleri bir önceki
çeyreğe göre %33,1 oranında artış gösterdi. Ayrıca bankanın 2Ç’de 141
mn TL olan karşılık giderleri 3Ç’de 536 mn TL’ye çıkarken, bu dönemde
karşılık iptallerine bağlı olarak diğer faaliyet gelirlerinin
yükselmesi (ç/ç:+%811,4), net kardaki olumsuz etkiyi sınırladı.
Bankanın 2Ç’de %1,3 olan net risk maliyeti 3Ç’de %1,6’ya ulaştı.
Banka’nın 3Ç’de TL kredi hacmi 2Ç’ye göre %9,3 büyüme gösterirken, YP
kredileri dolar bazında %3,9 artış kaydetti. Aynı dönemde bankanın
toplanan fonlar hacmi YP ($:+%12,2) öncülüğünde %14,9 büyüdü. Aktif
kalitesine bakıldığında ise, 3Ç’de bankanın takipteki krediler
bakiyesi sınıflandırma değişikliği nedeniyle çeyreksel %19,3
azalırken, Takipteki Krediler Oranı ise 1,8 puan düşüş ile %4,6
düzeyine geriledi. Aynı dönemde bankanın yakın izlemedeki krediler
oranı ise %8,0’den %8,9 düzeyine yükseldi. Banka’nın 3Ç’de de karşılık
oranları artmaya devam etti, takipteki krediler için bu oran %48,4’den
%55,0’e, yakın izlemedeki kredileri için %3,6’dan %10,8’e çıktı.
Yorum: Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3Ç net karının hisse
performansına etkisinin olumlu olacağını değerlendiriyoruz. 3Ç
sonuçları ardından banka için 2020 yılına yönelik çekirdek gelir
beklentimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyon sonucunda net kar
tahminimizi 64 mn TL’den 188 mn TL (y/y:+%196)’ye güncelliyoruz.
Albaraka Türk Katılım Bankası için hedef fiyatımızı ise 1,0 TL’den
1,14 TL’ye revize ederken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve
uzun vadeli “TUT” olan önerimizi
koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1604643308.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey