Vakıf Yatırım, Erdemir için 9,38 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Erdemir (EREGL): 4Ç19 dönemini yıllık %86,5 gerilemeyle, bizim
(491 mn TL) ve piyasa beklentisi (422 mn TL) altında 227,5 mn TL net
kar ile tamamladı. Operasyonel taraftaki zayıflığın yanı sıra efektif
vergi oranının beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi, net karda
gözlenen sapmada etkili oldu. Şirket yılın son çeyreğinde geçen yılın
aynı dönemine paralel 2,06 mn ton satış hacmine ulaşırken, satış
gelirleri yıllık %15 gerileyerek, bizim (6,18 mlr TL) ve piyasa
beklentisi (6,41 mlr TL) paralelinde 6,45 mlr TL olarak gerçekleşti.
Ürün fiyatlarındaki zayıflığa karşılık artan maliyetlerin etkisiyle
şirketin ton başı FAVÖK’ü, 4Ç19’da 80 $/ton beklentimizin altında,
yıllık %61 gerilemeyle 67 $/ton seviyesinde gerçekleşti. 4Ç19’da
yıllık %68 gerilemeyle 701 mn TL FAVÖK kaydeden şirketin FAVÖK’ü, hem
bizim (835 mn TL) hem de piyasa beklentisinin (865 mn TL) altında
gerçekleşti. FAVÖK marjı ise yılın son çeyreğinde, hem bizim hem de
piyasa beklentisi olan %13,5 seviyesinin 2,6 puan altında, yıllık 18
puan gerileyerek %10,9 seviyesinde gerçekleşti. Yorum: Şirketin yılın
son çeyreğinde, çelik ve cevher fiyatlarının seyrine bağlı yıllık
bazda zayıf sonuçlar açıklamasını öngörüyorduk. 4Ç19 finansalları
beklentilerimizin bir miktar altında sonuçlara işaret etse de,
yılbaşından bugüne şirket hisselerinin de endekse göre %3 negatif
ayrışarak bu görünümü fiyatladığını düşünüyoruz. Erdemir için 9,38 TL
hisse başı hedef fiyatımızı korurken, kısa vadeli “Endekse Paralel
Getiri, uzun vadeli “TUT” önerimizi sürdürüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1581487040.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey