Vakıf Yatırım, TSKB’yi model portföyünden çıkarırken, THYAO ve
AKBNK’ı ekledi.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Önümüzdeki dönemde de, özellikle cari açığa olumlu etkisi olan,
yerli girdiye dayalı ve ihracata yönelik üretim yapan, turizmden
olumlu etkilenen, döviz riskinden uzak ve borçluluğu düşük
şirketlerden oluşan bir portföy önermeye devam ediyoruz. 20 Eylül’de
açıklanan Yeni Ekonomi Programı’nda vurgulanan hedefler ve önlemler de
bizi desteklemektedir.
İlk raporumuzu yayınladığımız 3 Eylül’den bu yana %6’nın üzerinde
performans gösteren TSKB’yi, hissede artan volatilite nedeniyle alınan
tedbirler kapsamında 5 Ekim’e kadar açığa satış ve kredili işlemlere
konu edilemeyeceği için portföyümüzden çıkartıyoruz. 3Ç’de güçlü
operasyonel sonuçlar beklediğimiz THYAO’nı portföye ekliyoruz. AKBNK’ı
da portföye dahil ederek banka ağırlığımızı %31’e çıkartıyoruz (BİST
100’de banka ağırlığı %19). Model Portföyümüzün betası 1,00.
TCMB’nin, piyasa beklentilerini aşan 625 baz puanlık sürpriz faiz
artırımı sonrasında BİST’te yukarı yönlü hareket izledik. Kur ve faiz
tarafında gerilemeler sınırlı kalsa da, bu gerilemeler BİST’deki
yukarı hareketliliği destekler nitelikteydi. Ekonominin önümüzdeki 3
yılına ilişkin yol haritasının belirlendiği, makro hedefler ve bu
hedeflere ulaşmak için eylem planlarını içeren Yeni Ekonomi
Programı’nın açıklanması ardından da piyasalarda iyimserliğin
korunduğunu görüyoruz. Her ne kadar kur tarafında sakinleşme görsek
de, döviz fazlası bulunan, ihracatın gelirler içindeki payının yüksek
olduğu ve aynı zamanda da bilançosunda likiditesi yüksek BİST
şirketlerinin, Ekim sonuna kadar gönderilmesi beklenen 3Ç18
finansalları için ön planda olmaya devam etmesi beklenmelidir.
Ticaret savaşlarına ilişkin haber akışlarının yurt dışı piyasalar
üzerindeki negatif etkilerinin azalması ve artan risk iştahı, BİST’de
gözlenen yukarı seyrin, önümüzdeki günlerde de sürebileceğine işaret
etmektedir. 26 Eylül tarihli Fed toplantısı öncesinde de BİST’te
yukarı yönlü hareketlerin süreceğini, kur tarafında ise dalgalı bir
seyir göreceğimizi düşünüyoruz. Piyasalarda Fed’den 25 baz puanlık
faiz artırımı gelmesi, beklentiler dahilinde olsa da önümüzdeki döneme
ilişkin Fed üyelerinin ekonomi ile ilgili değerlendirmeleri ve Başkan
Powell’ın konuşması, hem yurt içi hem de yurt dışı piyasaların yönü
açısından yakından takip edilecektir.

Model Portföyde Önerdiğimiz Hisseler

*Güçlü büyüme ve yolcu kompozisyonundaki iyileşme, 3Ç operasyonel
sonuçlarının güçlü gelecek olması, operasyonel olarak döviz uzun
pozisyonuna sahip olması, İstanbul Yeni Havalimanı açılışı öncesinde
hissede beklenen olumlu hava nedeniyle THY (THYAO),
Güçlü sermaye yeterlilik rasyosu, diğer bankalara göre yüksek
özkaynak karlılığı, dengeli kredi portföyü, ihtiyatlı karşılık ayırma
politikası nedeniyle Garanti Bankası (GARAN),
Döviz cinsi gelirleri, çelik fiyatlarında gördüğümüz güçlü seyir
ve devam etmesini beklediğimiz yüksek temettü ödeme gücü nedeniyle
Erdemir (EREGL),
Benzerleri arasında en düşük gider/gelir oranına sahip olması ve
verimliliğini arttırmaya devam ederek karlılık rasyolarının olumlu
etkilenecek olması nedeniyle Akbank (AKBNK),
Döviz cinsi kontrata bağlı işleri, hem savunma hem de savunma dışı
alanlarda güçlü büyüme potansiyeli, hükümetin savunma sanayiini
destekleyici politikalarına devam etmesi, kur ve faiz riskine karşı
dirençli finansal yapısı nedeniyle Aselsan (ASELS),
Gelirlerinin %70’ini ihracattan elde etmesi, maliyet+prim
mekanizmasıyla koruma altında olan ihracat kar marjları, ihraç
pazarlarında başarılı ticari araç modellerine olan talep nedeniyle
Ford Otosan (FROTO),
Konut satışlarında hükümetin devreye aldığı kampanya teşviki ile
artan satışlar, TOKİ ile yaptığı işbirliği, geniş arsa portföyü ve
satış hedeflerini tutturması nedeniyle Emlak Konut GYO (EKGYO)."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vakif-yatirim-model-portfoy-1537770954.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey