HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Bizim Toptan için 17,50 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Altında Getiri' tavsiyesini korudu
28.10.2020 10:22
Yapı Kredi Yatırım,Bizim Toptan için 17,50 TL hedef fiyatını ve
'Endeksin Altında Getiri' tavsiyesini korudu.
Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Bizim Toptan
3Ç20 Finansal Sonuçları
Bizim Toptan 3Ç20 UFRS Finansalları – Nötr: Bizim,
3Ç20’de 8,3 milyon lira net kar elde etti. Geçen senenin aynı
çeyreğinde 11.3 milyon net kar açıklayan şirketin çeyreksel sonuçları
büyük oranda piyasa beklentilerine paralel geldiğinden ve kayda değer
bir sürpriz içermediğinden, sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını
bekliyoruz.
Bizim Toptan’ın, 3Ç20’de net karında yaşadığı %27’lik gerilemenin
temel nedeni, şirketin cirosunun, ana kategori ürünlerdeki %22lik
büyümeye rağmen, sigara satışlarında gözlemlenen %7’lik daralma
nedeniyle konsolide düzeyde yalnızca %14 büyüyebilldiği bir çeyrekte
nakit operasyonel giderlerin %20 artmasıdır. Nakit giderlerin alt
kırılımına baktığımızda, toplam nakit giderlerin neredeyse %70’ini
oluşturan personel ve lojistik giderlerinin %26 arttığını görüyoruz.
Özellikle, herhangi bir mağazanın açılmadığı bir çeyrekte şirketin
çalışan sayısında gözlemlenen %5’lik artışın (bir başka ifadeyle 108
yeni istihdamın) gerisinde yatan nedenleri şirket yönetimiyle
netleştirmemiz gerekiyor.Her ne kadar ciro büyüme hızında bir artış ve
marjlarda gerileme olsa da, Bizim Toptan hem 3Ç20’den hem de 9A20’de
serbest nakit yaratmaya devam etti. Net İşletme Sermayesi
ihtiyaçlarında bir değişiklik olmaması ve Yatırım harcamalarının
önceki yıla göre gerilemesi sayesinde sağlanan bu durum neticesinde,
şirketin Eylül sonu itibariyle, UFRS 16 kapsamında hesaplanan kiralama
yükümlülükleri hariç olmak üzere toplam net nakdi yaklaşık 460 milyon
TL seviyelerine yükselmiştir, ki bu, hem Eylül 2019 hem de Haziran
2020 sonunda 435 milyon TL düzeylerine göre artışı işaret etmektedir.
2019 yılına ait hisse başı 0.13TL, toplam 8,3 milyon lira kar payının
Ekim ayında dağıtıma konu edilmesi de Eylül sonu nakit artışında rol
oynamıştır.
Bizim Toptan için önerimizi ‘Endeks Altı Getiri’ye indirdiğimizden
bu yana (10 Haziran 2020), hisse BIST-100’un %14 aşağısında getiri
sağladı. 2021 tahminlerimize göre 20’li seviyelerin üzerinde F/K
oranıyla işlem göre Bizim Toptan’ı görece pahalı bulmaya devam
ediyoruz ve hisse için 17,5 TL hedef fiyatla “Endeks Altı Getiri”
önerimizde şimdilik bir değişikliğe gitmiyoruz. Öte yandan, gerek gıda
perakendesinin defansif yapısı, gerek şirketin net nakit pozisyonda
olması, gerekse bilançosunda kur riski taşımaması, makro endişelerin
arttığı bir görünümde, hisseye olan yatırımcı ilgisini
arttırabileceğini düşünüyoruz."
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/d08a03ba-cc60-4696-bef7-d715e1219efc.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
'
17:599.771
Değişim |
: -1,67% |
| -165,60 |
Açılış |
: 9.936 |
|
Önceki Kapanış |
: 9.937 |
|
En Düşük
9.769
En Yüksek
9.981
17:5933,9631
Değişim |
: 0,08% |
| 0,0255 |
Açılış |
: 33,9400 |
|
Önceki Kapanış |
: 33,9000 |
|
En Yüksek
34,0638
En Düşük
33,8821
17:5937,7110
Değişim |
: -0,29% |
| -0,1078 |
Açılış |
: 37,5000 |
|
Önceki Kapanış |
: 37,5503 |
|
En Yüksek
37,9497
En Düşük
37,6270
17:592.726,92
Değişim |
: -0,71% |
| -19,54 |
Açılış |
: 2.725,03 |
|
Önceki Kapanış |
: 2.746,46 |
|
En Yüksek
2.762,79
En Düşük
2.714,41
BIST En Aktif Hisseler17:59
EUYO |
11,66 |
11.527.416 |
% 10,00 |
|
BURCE |
200,30 |
74.468.437 |
% 9,99 |
|
PAPIL |
90,35 |
923.141.813 |
% 9,98 |
|
ACSEL |
130,00 |
177.108.596 |
% 9,98 |
|
GRTRK |
121,40 |
306.724.808 |
% 9,96 |
|
KGYO |
31,06 |
27.160.397 |
% -9,97 |
|
DNISI |
15,29 |
186.555.412 |
% -9,95 |
|
RTALB |
23,74 |
299.662.320 |
% -9,94 |
|
GRSEL |
135,40 |
641.285.814 |
% -9,49 |
|
ADEL |
53,50 |
825.180.130 |
% -9,32 |
|
THYAO |
293,25 |
7.234.303.911 |
% -1,18 |
|
ISCTR |
13,24 |
4.940.520.293 |
% -2,58 |
|
YKBNK |
30,78 |
3.626.860.216 |
% -3,63 |
|
AKBNK |
58,95 |
3.576.649.723 |
% -2,72 |
|
ASTOR |
82,15 |
2.721.727.927 |
% 4,25 |
|
ISCTR |
13,24 |
4.940.520.293 |
% -2,58 |
|
SASA |
4,69 |
1.102.183.529 |
% -2,70 |
|
EKGYO |
12,52 |
2.357.123.446 |
% -1,42 |
|
CANTE |
1,70 |
311.944.726 |
% -2,86 |
|
KATMR |
2,63 |
365.870.366 |
% 2,33 |
|
17:59 |
Alış |
Satış |
% |
|
Dolar |
33,9470 |
33,9631 |
% 0,08 |
|
Euro |
37,6684 |
37,7110 |
% -0,29 |
|
Sterlin |
44,4506 |
44,6734 |
% -0,24 |
|
Frank |
40,1366 |
40,3378 |
% 0,20 |
|
Riyal |
9,0160 |
9,0612 |
% 0,12 |
|
17:59 |
Alış |
Satış |
% |
|
Gümüş ONS |
27,92 |
27,95 |
% 0,66 |
|
Platin |
923,29 |
925,97 |
% 0,66 |
|
Paladyum |
915,22 |
920,57 |
% 0,66 |
|
Brent Pet. |
71,48 |
71,48 |
% 0,66 |
|
Altın Ons |
2.497,19 |
2.497,70 |
% 0,66 |
|
Seans Raporu
17:59
-
11:18PAPIL
Yüzde -10.00 oranında düşüşle 67.95 lira fiyatla işlem gören hissede 197, 849 adet işlem
-
11:17IHYAY
Yüzde -3.18 oranında düşüşle 3.96 lira fiyatla işlem gören hissede 15, 645, 918 adet işlem
-
11:15SAMAT
Yüzde -5.29 oranında düşüşle 27.94 lira fiyatla işlem gören hissede 2, 082, 383 adet işlem
-
11:14XU030
BIST 30 endeksi dünkü kapanışına göre -19, 67 kaybederek (% -0.18 ) 11, 139
-
11:14XU100
Endeks 10, 104 puanda işlem görerek önceki kapanışının % -0, 07 altında . İşlem hacmi 14, 285.00 milyon TL de
daha fazla