HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Bizim Toptan için 17,90 TL hedef fiyatını ve 'tut' tavsiyesini korudu

10.03.2021 10:07
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Bizim Toptan için 17,90 TL hedef fiyatını ve 'tut' tavsiyesini korud


Yapı Kredi Yatırım, Bizim Toptan için 17,90 TL hedef fiyatını ve
'tut' tavsiyesini korudu.
Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Bizim Toptan 4Ç20 finansallarını açıkladı
Bizim Toptan, 4Ç20 UFRS finansallarında 19 milyon lira net kar
açıkladı. Geçen senenin aynı çeyreğinde 11 milyon net kar açıklayan
şirketin çeyreksel sonuçları piyasa beklentisinin ve bizim
tahminimizin üzerinde geldi. Net karda gözlemlenen olumlu sapmanın
gerisinde, beklentilerimizin üzerinde gelen ciro artışı ve brüt
karlılıktaki iyileşme ana rolü oynadı. Gelir tablosundaki güçlü seyrin
yanında, tek bir çeyrekte yapılan 59 milyon liralık yatırım harcaması
da sonuçların dikkat çeken bir başka yönü oldu. Böylelikle, şirketin
mağaza sayısını arttırmadığı son 2 yılda yaptığı toplam yatırım
harcaması 174 milyon liraya ulaştı. Sonuçlara piyasa tepkisinin,
beklentilerinin üzerinde kalması nedeniyle olumlu olabileceğini
düşünüyoruz.
4Ç20 sonuçları ışığında ve şirket yönetimini dinledikten sonra
tahminlerimizde bazı değişiklikler yapabiliriz ancak hisse için yıl
başında dile getirdiğimiz ana görüşlerimizde manalı bir değişiklik
öngörmüyoruz. Halka açık gıda perakendecilerinin 2021 yılında 2020
yılının yüksek bazi nedeniyle ciro büyümelerinde görece yavaşlama
yaşamasını, Bizim’in ise 2020 yılının düşük bazının, SEÇ marketlerinin
artan payının etkisi ve yüksek seyreden enflasyon sayesinde 2020’nin
üzerinde performans göstermesini bekliyoruz. Şirket Yönetimi’nin 2021
yılı için paylaştığı 43 milyon liralık net kar beklentisi de bizim 40
milyon liralık tahminize paraleldir.
Hisse için 17,9 TL hedef fiyatla “TUT” önerimizde şimdilik bir
değişikliğe gitmiyoruz.
Bizim Toptan, 4Ç20’de %28 ciro artışı sağlarken, şeker hariç ana
kategori ürünlerinde %31 büyüdü. SEÇ marketlerden sağlanan 240 milyon
liralık ciro, bu artışta önemli rol oynarken, yüksek seyreden
enflasyon ve görece kısmen iyileşen HORECA satışları da bu güçlü
performansta etkili oldu. Ciroda beklentilerimizden yüksek seyrin
yanında, şirketin karşılaştırılabilir brüt karlılığında yıllık bazda
sağladığı 1.1 puanlık artış da bizim karşılaştırılabilir marjlardaki
yatay seyir beklentimizin üzerinde geldi. Her ne kadar,
tahminlerimizden yüksek gelen faaliyet ve finansman giderleri yüzünden
brüt karlılıktaki iyileşme net karlılığa azalan oranda yansısa da,
şirketin çeyreksel net karlılığı hem bizim hem de piyasa beklentisinin
üzerinde kalmayı başardı. Bizim Toptan’ın 2020 yıl sonu bilançosunda
taşıdığı net nakdi 293 milyon liradır. UFRS 16 uygulaması nedeniyle
hesaplanan zımni net borç düşüldüğü takdirde, şirketin net nakdi,
mevcut piyasa değerinin %56’sına gelecek şekilde 495 milyon liraya
yükselmektedir. Ancak, buna ragmen şirketin 2020 yılı karından
dağıtmayı ing/4c1e138d-cee4-4a5a-8f10-08325a6f284e.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
18:059.374
Değişim :  0,29% |  27,03
Açılış :  9.362  
Önceki Kapanış :  9.347  
En Düşük
9.294
En Yüksek
9.417
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
OZGYO 7,15 229.984.947 % 10,00  
SMART 57,20 381.604.773 % 10,00  
PSDTC 89,65 29.547.847 % 10,00  
PSDTC 89,65 29.547.847 % 10,00  
PSDTC 89,65 29.547.847 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 31,0917 31,1072 % 0,22  
Euro 33,6367 33,7089 % 0,26  
Sterlin 39,2890 39,4860 % 0,21  
Frank 35,1646 35,3764 % 0,23  
Riyal 8,2670 8,3085 % 0,19  
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 22,94 22,97 % 0,66  
Platin 901,43 903,33 % 0,66  
Paladyum 979,26 980,75 % 0,66  
Brent Pet. 81,58 81,58 % 0,66  
Altın Ons 2.035,93 2.036,28 % 0,66