HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Vakıfbank için hedef fiyatını 5,70 TL'den 5,30 TL'ye revize ederken, 'TUT' tavsiyesini korudu

10.02.2021 10:13
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Yapı Kredi Yatırım, Vakıfbank için hedef fiyatını 5,70 TL'den 5,30 TL'ye revize ederken,


Yapı Kredi Yatırım,Vakıfbank için hedef fiyatını 5,70 TL'den 5,30
TL'ye revize
ederken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Vakifbank 4Ç20 Finansal Sonuçları
Vakıfbank’nin net karı 4Ç20’de 669milyon TL seviyesinde
gerçekleşti (YKY beklentisi: 686 milyon TL ve piyasa beklentisi 701
milyon TL). Net kar bu çeyrekte çeyreklik %39 düşüş gösterirken,
yıllık %48 düşüş kaydetti. 4Ç20 özkaynak karlılığı %5.9 seviyesinde
gerçekleşti (2020: %12.6). Banka 4. çeyrekte 220 milyon TL serbest
karşılık ayırd. Beklentilerimizde olmayan karşılığı hariç tutarsak,
net kar beklentilerin yaklaşık %27 üzerinde olurdu. Bankanın toplam
serbest karşılık stoğu 1.1 milyar TL’ye ulaştı. Sonuçların
beklentilerden daha iyi gelişmesinde toplam karşılık giderlerinin daha
olumlu gelişmesi etkili oldu fakat marjlar, komisyonlar ve faaliyet
giderleri beklentilerimizden daha olumsuz gelişti. Son çeyrekte
2.aşama kredilerden takibe girişlerde bir miktar hızlanma gözlemledik
fakat banka daha önceki çeyreklerde önden yüklemeli karşılık ayırdığı
için bu durumun belirgin bir olumsuz etkisi olmadı. Vakıfbank’nin 4Ç20
net karı piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Banka ayrıca resmi
olarak 2021 hedeeflerini paylaştı. Sonuçları ve bütçe hedeflerini
hisse için nötr / sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Vakıfbank
için TUT tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık hedef fiyatımızı 5.30TL/pay
olarak güncelliyoruz (önceki hedef fiyat 5.70TL). Hedef fiyatımız %16
getiri potansiyeline işaret etmektedir. Vakıfbank güncel 2021
tahminlerimize göre 0.4x F/DD ve 5x F/K oranları ile işlem
görmektedir. Özkaynak maliyetini %19 olarak kullanıyoruz ve özkaynak
maliyetinde her 50 baz puanlık değişim, hedef fiyatımıza yaklaşık %6
etki etmektedir. Hisse sene başından bugüne XU100 ve XBANK’a göre
sırasıyla %8 ve %1 geride kalmıştır. 2021 bütçe hedefleri: Bankanın
paylaştığı 2021 hedefleri bizim beklentilerimizle uyumlu ve 2021’de
operasyonel olarak zayıf bir seyre işaret etmektedir. TL kredilerde
yaklaşık %15 büyüme (YKYt: %16), net faiz marjında 130 baz puan düşüş
(YKYt: -120bp), takipteki kredi oranında 50 baz puan artış (YKYt:
+80bp), risk maliyetinde 50 baz puan düşüş (YKYt: - 40bp), sabit
komisyon gelirleri (YKYt: %1), tek seferlik giderler hariç faaliyet
gideri büyümesi yüksek onlu büyüme (YKYt: %18). Banka 4. çeyrekte TL
kredilerde %3 büyüme elde etti ve 2020’yi TL kredilerde %57 büyüme ile
tamamladı. 2020’de toplam kredi büyurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
17:5910.899
Değişim :  0,04% |  4,03
Açılış :  10.930  
Önceki Kapanış :  10.895  
En Düşük
10.801
En Yüksek
11.025
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler17:59
BJKAS 32,78 3.188.430.749 % 10,00  
HUBVC 12,43 72.441.159 % 10,00  
ORCAY 14,85 320.835.714 % 10,00  
MARKA 88,10 36.795.769 % 9,99  
TETMT 10.795,00 51.412.513 % 9,98  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 32,1885 32,2051 % 0,07  
Euro 34,9046 34,9500 % 0,28  
Sterlin 40,7324 40,9366 % 0,05  
Frank 34,9831 35,1584 % 0,07  
Riyal 8,5361 8,5789 % 0,00  
17:59 Alış Satış %  
Gümüş ONS 30,85 30,88 % 0,66  
Platin 1.036,61 1.039,51 % 0,66  
Paladyum 995,31 998,68 % 0,66  
Brent Pet. 81,64 81,64 % 0,66  
Altın Ons 2.382,37 2.382,76 % 0,66