Ziraat Yatırım, Akçansa Çimento için 13,75 TL hedef fiyat ile
'EKLE' tavsiyesini sürdürdü.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Tekfen Holding için 6.50 TL hedef fiyatla 'AL'
önerisi verdiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Şirket'in 3Ç2017'deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı döneminde göre %50 oranında azalarak 46,2mn TL gerçekleşmiş
ve bizim beklentimiz olan 48mn TL ve piyasa beklentisi olan 46mn TL
ile uyumlu gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın üçüncü çeyreğinde 26mn
TL iştirak satış geliri elde etmişti. Bu hariç tutulduğunda ana
ortaklık karı geçen yılın aynı dönemine göre %30 oranında azalmıştır.
Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın ilk dokuz ayındaki
ana ortaklık karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %56 oranında
azalarak 102,9mn olmuştur.
Şirket'in satış gelirleri olumlu hava koşulları, güçlü talep ve
baz etkisiyle 3Ç2017'de geçen yılın aynı dönemine göre %14 oranında
artış kaydederek 401,6mn TL'ye yükselmiştir. Yurtiçi satışlar %15
oranında artarak satış gelirlerindeki yükselişe katalizör olmuştur.
Diğer yandan, satışların maliyeti ise enerji maliyetleri ve TL'nin
değer kaybı ile birlikte aynı dönemler itibariyle %28,2 oranında
artarak 309mn TL'ye yükselmiştir. Maliyetlerin gelirlerden daha yüksek
oranda artmasına bağlı olarak brüt kar 3Ç2017'de 92,6mn TL ile bir
önceki yılın aynı döneminde göre %17 azalış kaydetmiştir.
Maliyetlerdeki artış marjları baskılarken, brüt kar marjı 3Ç2017'de
%23,1 ile geçen yılın aynı dönemindeki %25,7'nin altında kalmıştır.
Net kar ve FAVÖK marjı da sırasıyla %11,5 ve %23,6 ile geçen yılın
aynı döneminin altında kalmıştır. Yılın üçüncü çeyreğindeki FAVÖK
94,9mn TL ile geçen yılına aynı dönemine göre %15,4 oranında
azalmıştır.
Akçansa'nın 2017 yılının üçüncü çeyreğindeki yatırım harcamaları
da bir önceki çeyreğe göre 17mn TL azalarak 18mn TL olmuştur. Yılın
ilk dokuz ayındaki toplam yatırım harcamaları 82mn TL olmuştur.
Marmara bölgesindeki yüksek hacimli projeler ve taleple birlikte,
marjlardaki ikinci çeyreğe göre kaydedilen iyileşmenin son çeyrekte de
devam edebileceği beklenmektedir.
Akçansa 11.10.2017 tarihi itibariyle 13,5x F/K ve 8,3x FD/
FAVÖK'den işlem görmektedir. Akçansa bu oranlarla sektör ortalaması
olan 20,2 F/K'nın ve 12,8x FD/ FAVÖK'ün altında işlem görmektedir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AKCNS_13-11-17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey