HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Çimsa hedef fiyatını 9,50 TL'ye, tavsiyesini 'EKLE'ye revize etti

13.03.2019 15:19
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Çimsa hedef fiyatını 9,50 TL'ye, tavsiyesini 'EKLE'ye revize etti


Ziraat Yatırım, Çimsa hedef fiyatını 14,50 TL'den 9,50 TL'ye
indirdi
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda Şirket için 'AL' olan tavsiyesinin 'EKLE'ye revize
edildiği bildirildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Çimsa 4Ç2018'de 61,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı
açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 74,9mn TL ana ortaklık net
dönem karı elde edilmişti. Piyasa beklentisi 4Ç2018'de 12mn TL kar
elde edeceği yönündeyken, bizim beklentimiz 42mn TL kar elde edileceği
yönündeydi. Brüt kar beklentimizin altında oluşurken, beklentimizin
aksine esas faaliyetlerden net kur farkı gideri kaydedilmesi ve net
finansal giderlerin beklentimizin üzerinde gelmesi tahminimizdeki
sapmada önemli etkenler olmuşlardır.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket'in 2018 yılı ana
ortaklık net dönem karı 154,9mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı
dönemine göre %32,2 oranında gerilemiştir.
Şirket'in satış gelirleri 4Ç2018'de 394,8mn TL ile bir önceki
yılın aynı dönemine göre %9,5 oranında gerilemiştir. Talepteki düşüşün
yanı sıra zorlu hava koşullarının da etkisiyle yurtiçi satışlar %35,9
oranında gerileyerek 215,2mn TL olmuştur. Diğer yandan, ihracat
gelirleri %66,6 oranında artarak 250mn TL'ye yükselerek yurtiçindeki
düşüşü kompanse etmiştir. Son çeyrekte, elektrik ve yakıt
maliyetlerinin bir miktar düşmesine bağlı olarak satışların maliyeti
%7,6 ile görece düşük oranda artmıştır. Satış gelirlerinin düşmesi ve
maliyetlerin artmasına bağlı olarak brüt kar aynı dönemler itibariyle
%55 oranında gerilemiş ve 53,6mn TL olmuştur. Brüt kar marjı da
4Ç2018'de %13,6 olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı
çeyreğinde bu oran %27,3 idi. FAVÖK ise son çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre %63,7 oranında düşerek 40,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı da %10,3 ile bir önceki yılın aynı
çeyreğinde olan %25,7 FAVÖK marjının altında kalmıştır. Esas
faaliyetlerinden kur farkı gideri son çeyrekte 8,8mn TL olurken, bir
önceki yılına aynı döneminde 22,2mn TL esas faaliyetlerden kur farkı
geliri kaydedilmişti. Net finansman giderleri ise son çeyrekte 85,5mn
TL olmuştur.
Çimsa'nın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı gerçekleşmelerinin
ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve güncellemelere
bağlı olarak, 14,50TL'den 9,50TL'ye indiriyoruz. Daha önceki "AL"
önerimizi ise "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/894E0865CDC14CD4B5797ACA30615514/12516fa142fe5e50c28af9fbb5fcbf4b/?i=d234b753984abdafca6c9342707fd8b2f5a4a6ed3f2f4d05b10bacc4658c390b0c8debc290c81916cedebca4291863fe7adfb7b1adff2ad9d3ffcf72cd6cbd6edf134b3a07fd2cf058f3838d8bf03d8279a1bd1e9926bd63ec4806d33263517e

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
15:289.043
Değişim :  -0,60% |  -54,36
Açılış :  9.139  
Önceki Kapanış :  9.097  
En Düşük
9.035
En Yüksek
9.150
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler15:28
BSOKE 19,91 159.543.766 % 10,00  
TMSN 160,60 379.150.957 % 10,00  
OZSUB 38,28 54.276.709 % 10,00  
BANVT 181,50 96.081.074 % 10,00  
SAMAT 67,10 168.334.791 % 10,00  
15:28 Alış Satış %  
Dolar 31,5234 31,5283 % 0,53  
Euro 34,2174 34,2515 % 0,62  
Sterlin 39,8516 40,0514 % 0,70  
Frank 35,5017 35,7155 % 0,38  
Riyal 8,3796 8,4217 % 0,50  
15:28 Alış Satış %  
Gümüş ONS 23,13 23,15 % 0,66  
Platin 893,90 895,32 % 0,66  
Paladyum 961,17 964,89 % 0,66  
Brent Pet. 83,08 83,08 % 0,66  
Altın Ons 2.082,77 2.083,12 % 0,66