Ziraat Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 120,00 TL'den 188,00
TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Ford Otosan'ın 2020 yılı son çeyrek net dönem karı 1.927mn TL ile
hem bizim beklentimiz olan 1.532mn TL'nin hem de piyasa beklentisi
olan 1.492mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek
gerçekleşen satış gelirleri ile brüt kar marjı etkili olmuştur. Ford
Otosan'ın 4Ç2019'deki net dönem karı 616,8mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %82,2 oranında artmış ve 20.961mn TL olmuştur. Satış
gelirlerindeki artışın 48 puanı yurtdışı satış gelirlerindeki %61'lik
yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2019'un aynı çeyreğine
göre adetsel bazda %92 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda
%12 artış kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %75,6
oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %142,3 artışla 2.787mn
TL'ye yükselirken, brüt kar marjı 3,3 puan artışla %13,3 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine
göre %81,7 artmış ve 707,9mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net
35,5mn TL gider kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı
%141,4 artışla 2.044mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2,4
puan artışla %9,8 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK
%138,1 artışla 2.322mn TL olurken, FAVÖK marjı 2,6 puan artışla
%11,1'e yükselmiştir.
Son çeyrekte finansman tarafında net 242,9mn TL gider
kaydedilmiştir. 4Ç2019'daki finansman gideri 188,7mn TL idi. Şirket
4Ç2020'de çeyrekte 126,8mn TL'lik vergi geliri yazmıştır. 4Ç2019'da
41,7mn TL vergi gideri kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde 4Ç2020
net dönem karı 4Ç2019'a göre %212,5 artış kaydetmiştir. Net kar marjı
da 3,8 puanlık artışla %9,2 olarak hesaplanmaktadır.
4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı net dönem karı
2019'a göre %114,1 artışla 4.195mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Ford Otosan'ın hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
120,00TL'den 188,00TL'ye yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki daha
önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Ford_Otosan_2021_02_12(1).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey