Ziraat Yatırım, Ford Otosan için 61,50 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan'ın 2019 yılı 1. çeyrek net dönem karı 478mn TL ile
bizim beklentimiz olan 427mn TL'nin üzerinde, piyasa beklentisi olan
482mn TL'ye ise paralel gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada satış
gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Ford Otosan'ın 1Ç2018'deki net dönem karı 432,3mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %27,5 oranında artmış ve 9.284mn TL olmuştur. Satış
gelirlerindeki artış yurtdışı satış gelirlerindeki %42'lik yükselişten
kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2018'in aynı çeyreğine göre adetsel
bazda %46 gerilerken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %7 artış
kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %27,8 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %24,6 artışla 943,8mn TL'ye
ulaşırken, brüt kar marjı 0,2 puan düşüşle %10,2 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre %17 artmış
ve 341,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 0,6mn TL gelir
kaydedilmiştir. Geçen sene aynı çeyrekte diğer faaliyetlerden 47,7mn
TL gelir kaydedilmişti. Operasyonel giderlerdeki artış ve diğer
faaliyet gelirlerindeki azalışa bağlı olarak faaliyet karı artışı brüt
kar artışının altında gerçekleşmiştir. 1Ç2019'daki faaliyet karı %17,5
artışla 603,3mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 0,6 puan
azalışla %6,5 olmuştur.
FAVÖK de ilk çeyrekte %31,5 oranında artarak 781mn TL'ye
yükselirken, FAVÖK marjı ise 0,3 puan artışla %8,4 olmuştur.
Net finansman giderleri geçen seneye göre %77,8 artarak 126,1mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket 1. çeyrekte 1,3mn TL'lik vergi geliri
yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde ilk çeyrek net dönem karı 2018
ilk çeyreğe göre %10,6 artmıştır. Net kar marjı da 0,8 puanlık düşüşle
%5,1 olarak hesaplanmaktadır.
Şirket ilk çeyrek sonuçları ardından 2019 yılı beklentilerinde
ihracat tarafı kaynaklı yukarı yönlü revizyon yapmıştır."

Tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Ford_Otosan%20_190502(1).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzal