JCR Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde "Doğan
Şirketler Grubu Holding A.Ş."‘nin konsolide yapısını ve "Muhtemel
Tahvil İhraçlarının Nakit Akımları" ‘nı gözden geçirerek yüksek
düzeyde yatırım yapılabilir seviyede değerlendirmiş ve Uzun Vadeli
Ulusal Notu'nu ‘AA (Trk)/Stabil' ve Kısa Vadeli Ulusal Notu 'nu
‘A-1+(Trk)/Stabil' olarak teyit etti.
Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun
Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları ise ‘BB+'/Negatif' olarak
belirlendi.
Açıklamada şöyle denildi:
"Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.’nin temelleri Aydın Doğan’ın
1961’de otomotiv alanında ilk şirketini kurması ile atılmıştır. Mevcut
varlık portföyü ağırlıklı olarak elektrik üretimi ve ticareti,
akaryakıt perakendesi, sanayi ve ticaret, otomotiv ticareti ve
pazarlaması, finansman ve yatırım, gayrimenkul yatırımları, ve
internet ve eğlence gibi alanlarda hizmet vermektedir. 2018 yılında
Holding, mevcut yatırım portföyünden perakende bölümünün tamamını ve
medya varlıklarının önemli bir bölümünü satarak ana faaliyet
alanlarında sadeleşmeye gitmiştir. Gelişme potansiyeli yüksek
sektörlere yatırım yaparak istikrarlı bir büyüme vizyonunu benimseyen
Grup, çatısı altında bulunan 40 iştirak ve 8 iş ortaklığı ile 31 Mart
2020 sonu itibariyle 3,250 kişiye istihdam sağlamaktadır.
Rekabet gücü yüksek,karlı ve verimli iştiraklerle Grubun yürüttüğü
faaliyetler, değişen pazar dinamikleri ve piyasa beklentilerine cevap
vermektedir. Holding, 2019 yılı içerisinde Grubun ana faaliyetlerinin
bulunduğu sektörlerde büyümesini sürdürmüş olup, konsolide gelirlerine
başlıca katkıyı Akaryakıt Perakendesi ve Elektrik Üretim & Ticaret
operasyonları sağlamıştır. Satış gelirleri ve EBITDA seviyesinin
düzenli artması, içsel kaynak yaratma gücüyle desteklenen sermaye
tabanı, Holding’in faaliyet gösterdiği sektörlerde rekabet avantajına
sahip olması, düşük net borç ve finansman gideri, fonlama çeşitliliği,
net işletme sermayesinin firmanın süregelen büyümesini desteklenmesi
ve kapsamlı kurumsal yönetim yapısı JCR Eurasia Rating tarafından Uzun
Vadeli Ulusal Not’un “AA(Trk)” olarak teyit edilmesinin temel
nedenlerini oluşturmuştur. Diğer taraftan, gelir yaratan sektörlerin
sınırlı kalması risk faktörü olarak değerlendirilmiştir.
Covid -19 virüsü kaynaklı ekonomik şokun Grup üzerindeki etkisi,
döviz kurundaki değişimin Grup üzerindeki etkisi, nakit akım düzeyi,
FAVÖK ve net kar göstergeleri JCR Eurasia Rating tarafından
izlenecektir.
Muhtemel tahvil ihracı ile elde edilmesi muhtemel kaynaklar şirket
bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip
kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. Muhtemel
tahvil ihracının, şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve
teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin
kurumsal yapısının notları ihraç rating’ini de temsil etmektedir.
İhraca ilişkin notlar, ihraç edilmesi durumunda planlanan borçlanma
enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri
içermektedir.
Ortaklık yapısında büyük çoğunluğu kontrolünde tutan Doğan
Ailesi’nin ihtiyaç halinde Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.’ye
finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite
veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili
operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları bilgi ve kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Doğan Holding’in Desteklenme Notu JCR-ER
notasyonu içerisinde (1) olarak teyit edilmiştir. Doğan Şirketler
Grubu Holding’in üstlendiği riskleri yönetebilme yeteneği, içsel
kaynak yaratma ve mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında,
firmanın ‘Ortaklardan Bağımsızlık Notu’ kategorisindeki notu ise (AB)
olarak teyit edilmiştir."

http://www.jcrer.com.tr/Upload/Files/Reports/20200722110727_jcrer_doganholding_basin_2019.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey