Büyük faiz indirimi mi geliyor?

27.01.2015 12:09

Son güncelleme : 27.01.2015 12:18



Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı'nın açıklamalarını yorumlayan ekonomistler, büyük bir faiz indiriminin yolda olduğunu savunuyor.



Garanti Yatırım Başekonomisti Gizem Öztok, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası(TCMB) Başkanı Erdem Başçı'nın enflasyon beklentisinde aşağı revizyon açıklamasının, faiz indirimlerinin devamını şeklinde okunması gerektiğini vurguladı.


Gizem Öztok Foreks'e yaptığı açıklamada, petrol fiyatlarında en düşük 45 dolarıngörülmesinin beklendiğine değinerek, "Ocak ayı ile beraber faiz indirim döngüsüne girilmiştir. Bu durum, indirimlerin bundan sonra 50­75 ile sınırlı kalınmayacağına işaretediyor. Beklentimiz 125 baz puanlık daha faiz indirimin yolda olduğu yönünde" diye konuştu.

Öztok yaptığı açıklamada şu şekilde konuştu:

"Yıl ortasında enflasyon yüzde 5 ile uyumlu seviyeye yaklaşacak. 3'üncü çeyrek itibariyleenflasyonun yüzde 6’nın altına kaymasını bekliyoruz. Yıl sonubeklentimiz yüzde 6.5 – aşağı yönlü riskler mevcut) 2015 sonu yüzde 6.1 olan enflasyontahmini yüzde 5.5. Beklediğimiz şekilde bir revizyon. Yıl sonu gıda enflasyonunda yüzde 9 öngörülüyor. Şu an yüzde 12.7. Sanayi üretimindeki 2014 sonunda zayıf seyredeceğinin altının çizilmesi önemli. 2014 yılı 4'üncü çeyreğinde de yüzde 1.5­2 civarında zayıf bir büyüme göreceğiz. Bu da 2014 yılında yaklaşık yüzde 2.5’luk büyüme beklentimize işaret ediyor."


Alternatifbank Ekonomisti Serdar Şenol, Ocak ayı enflasyonunun beklentilerden düşük kalması halinde, olağanüstü toplantı ile faiz indiriminin gündeme gelebileceğini kaydetti.


Serdar Şenol Foreks'e yaptığı açıklamada, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Ocak ayı enflasyonunun beklentilerden düşük kalması halinde, 24 Şubat tarihindeki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını beklemeden de faiz indirimini gündeme alabileceğine işaret etti ve "Olağanüstü toplantı hemen 4 Şubat’ta da gelebilir. TCMB’den gelen yorumların belirgin şekilde ılımlı olduğunu görüyoruz" dedi.


ALB Menkul Değerler Analisti ve UZMANPARA yazarı Enver Erkan ise, yaptığı değerlendirmede şunları söyledi:

"TCMB Başkanı Erdem Başçı'nın bugün enflasyon görünümü ve öngörüleriyle alakalı sunumuyla beraber hem enflasyonun ilerleyen donemdeki seyri, hem de küresel merkez bankalarının politikaları çerçevesinde TCMB’nin uygulayacağı politika durusuyla ilgili önemli ayrıntılar gözlemledik.

Başçı'nın bugün belirttiği öngörülere göre enflasyon tahminleri aşağı yönlü güncellendi; gerileyen petrol fiyatları ve gıda enflasyonunun da yükselmemesi paralelinde, ayni zamanda baz etkisi de gözetilerek 2015 yıl sonu enflasyon öngörüsü yüzde 5.5’e indirildi.

Biz de enflasyonun yılın ilk yarısında gerileyen enerji grubu fiyatları ve baz etkisi çerçevesinde gerileyeceğini, yıl sonunda ise yüzde 6.3 olarak gerçekleşeceğini düşünüyoruz. Enflasyonda anlamlı geri çekilme için ise enerji hariç kalemler dikkatle izlenmeli, bu nedenden dolayı çekirdek enflasyon göstergelerindeki seyir bundan sonra dikkatle izlenmelidir.

Başçı'nın ifadeleri doğrultusunda çekirdek enflasyon göstergelerinin yüzde 5 aşağısında kalıp kalmayacağı da faiz politikası acısından izlenecektir, çünkü Merkez enflasyonu gördükten sonra faiz adımlarına karar verecek.
 
Başçı'nın altını çizmiş olduğu bir başka konu ise Avrupa Merkez Bankası'nın genişleme, FED’in sıkılaşma yönündeki politikalarının içeriye etkileri oldu. ECB’nin genişleme politikalarıyla beraber Euro Bölgesi'nde borçlanma maliyetlerinin gerilemesinin içeride de borçlanma maliyetlerini aşağı çekeceği öngörülüyor.

Diğer yandan FED’in erken normalleşme ve geç normalleşme senaryolarına göre TCMB’nin atacağı adımların belirtilmesi oldukça önemli. FED’in faizleri erken artırması durumunda TCMB’nin politika araçlarını kullanacağı sinyalini alıyoruz, ancak Başkan'ın burada rezervler kaybedilmeden rezervlerin kullanacağını belirtmesi son derece önemli.

FED’in geç normalleşmesinin yurtdışında uzun vadeli faizleri aşağı çekmesi beklentisi Merkez Bankası nezdinde de mevcut. Bu da reel sektör acısından uzun vadeli borçlanmayı daha cazip hale getiriyor. Merkez de zorunlu karşılıklarda yapmış olduğu son düzenlemeyle beraber bu durumu teşvik etmeyi amaçlıyor. Çünkü borç dolarizasyonu reel sektörün kısa vadeli borç yükü açısından önemli bir sorun ve bilanço değeri açısından risk yaratmaya devam ediyor.




12:1195.424
Değişim :  0,73% |  696,18
Açılış :  94.648  
Önceki Kapanış :  94.728  
En Yüksek
95.635
En Düşük
94.262