Faizler yüzde 9`un altına iner mi?

Ata Portföy Fon Yönetim Direktörü Tözge "Önümüzdeki  aylarda 2015 için OVP'deki enflasyon hedefine ulaşma konusunda güven oluşursa  gösterge tahvilin bileşik faizinin yüzde 9'un altına doğru hareket ettiğini görebiliriz" dedi.

 

Tahvil-bono piyasasında 10 yıllık tahvil faizleri  yüzde 9.17'ye gerileyerek son bir ayın en düşük seviyesini gördü. Küresel faizlerin düşük seyretmesi ve yurt içinde enflasyon  beklentilerinin düşen petrol fiyatlarıyla gerilemesi Türk tahvil piyasasına ilginin artmasında neden oldu.

Global tahvil piyasalarında güvenli liman talebinin arttığını kaydeden  analistler,  ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 2,20 seviyelerine  gerilediğini benzer şekilde Japonya ve Almanya 10 yıllık tahvil getirilerinin de  sırasıyla yüzde 0,5 ve yüzde 0,8 seviyelerinde işlem gördüğünü belirtiyor.

Analistler, küresel ekonomik büyümeye ilişkin piyasalarda oluşan  endişenin Fed'in faiz artırım zamanını öteleyebileceği beklentisini  oluşturmasıyla dün gelişmekte olan ülke piyasalarına bir miktar alım gelirken TL  varlıklarında bu gelişmelerden olumlu etkilendiğini ifade ediyor.

Yurt içi tahvil piyasalarında söz konusu gelişmelerle önemli bir ralli  yaşanırken Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) ağırlıklı ortalama  fonlama maliyeti yüzde 8,49'dan yüzde 8,26'ya, bankalararası gecelik fonlama  faizi de yeniden yüzde 11,12 seviyesinden yüzde 10,56'ya geriledi.

Tahvil piyasasının geneline talebin artmasıyla gösterge tahvilin  bileşik faizi yüzde 9,30 ile son üç haftanın, 10 yıllık tahvil faizi de yüzde  9,17 ile bir ayın en düşük seviyesine geriledi.

Ata Portföy Fon Yönetim Direktörü Cem Tözge konuya ilişkin  değerlendirmesinde, beklentilerin altında gelen eylül ayı enflasyon datası ile  birlikte yıllık enflasyonun yüzde 9,54'den yüzde 8,86'ya gerilediğini  anımsatarak, Fitch'in ülke notu ile ilgili herhangi bir değişikliğe gitmemiş  olmasının da genel görüntüyü olumluya çevirmiş olduğunu ifade etti.

Bunlara ek olarak hafta sonu Fed ikinci Başkanı Stanley Fischer'den  gelen faizler için oldukça olumlu sayılan açıklamaların, tüm dünyada olduğu gibi  Türkiye'de de faizlere olumlu yönde yansıdığına dikkati çeken Tözge, şunları  kaydetti:

"Global emtia fiyatlarının düştüğü bir ortamda faizler için oldukça  uygun ortam oluşmakta. OVP'de Başbakan Yardımcısı Ali Babacan 2015 yılında  önceliğin cari açık değil enflasyonu düşürmek olduğunu söyledi. Bu da özellikle  uzun vadeli tahviller için iyi haber. Hem içeride hem dışarıda global olarak  büyüme rakamları aşağı doğru revize ediliyor. Hazine'nin yıl sonuna kadar ihale  takvimi yok denecek kadar rahat. Tüm bu gelişmeleri ve haberleri  birleştirdiğimizde faizlerdeki olumlu havanın bir süre daha devamı olası  gözükmekte. Gösterge tahvilin bileşik faizinde yüzde 9, kısa ve orta vadede test  edilecek gibi. Belli bir süre faizlerin yüzde 9,50-9,00 aralığında hareket etmesi  beklenebilir. Önümüzdeki aylarda 2015 yılı için OVP'deki enflasyon hedefine  ulaşma konusunda güven oluşursa gösterge tahvilin bileşik faizinin yüzde 9'un  altına doğru hareket ettiğini görebiliriz."