TCMB yılın ikinci toplantısında da faizlere dokunmazken, açıklama metninde değişikliklere gitti. Paranın Uzmanları kararı sıcağı sıcağına UZMANPARA`ya yorumladı.
UZMANPARA

Merkez Bankası (TCMB) yılın ikinci toplantısında da faizlere dokunmazken, açıklama metninde değişikliklere gitti. Paranın Uzmanları kararı sıcağı sıcağına UZMANPARA'ya yorumladı.

'GENEL OLARAK SÜRPRİZ YOK'

İNTEGRAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. ARAŞTIRMA DİREKTÖRÜ VE UZMANPARA YAZARI TUNCAY TURŞUCU:

"TCMB beklentiler doğrultusunda faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Karar metninde geçen aya göre önemli bir değişiklik görülmüyor. Tek küçük fark AB ülkelerinin talebindeki artışın ihracat üzerindeki olumlu etkisinin güçlenerek sürdüğü ifade edilmiş. Burada “güçlenerek” kelimesi eklenmiş. Bu iyi haber. Genel olarak sürpriz yok.

'KARAR ÖNEMLİ ETKİ YARATMADI'

Enflasyondaki katı seyre paralel olarak mevcut sıkı duruş korunacak. Global piyasalardaki ve enflasyona etki eden fiyatlamalardaki oynaklıklar devam ettikçe Merkez Bankası mevcut duruşunu koruyacak. Verilen mesaj net bir şekilde bu. Beklentiler yönünde karar olduğundan dolayı USDTRY üzerinde önemli bir etki yaratmadı. BIST endeksindeki olumlu görünüm devam ediyor. Piyasalardaki ılımlı görünümün etkisiyle USDTRY kuru 2.93-2.94 bölgesindeki yatay seyrini koruyacak görünüyor."

METİNDEKİ DEĞİŞİKLİKLER NELER?

ALB FOREX ARAŞTIRMA UZMANI ve UZMANPARA YAZARI ENVER ERKAN:

"Merkez Bankası Şubat toplantısında beklendiği gibi faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapmadı. Politika açıklamasına baktığımızda, öncekilerin aksine Avrupa Birliği ülkelerinin toplam ihracata olan katkısının “güçlenerek” sürdüğü şeklinde bir değişiklik yapıldığı, aynı zamanda küresel volatilite endişelerinin sadece küresel piyasalardaki belirsizlik tabiriyle karar metninde yer aldığını görüyoruz. Bununla beraber TL’deki değer kaybı nedeniyle artan maliyetlerin çekirdek enflasyon görünümündeki iyileşmeyi sınırlaması ve enflasyon beklentilerinde bozulmaya yol açması, buna ek olarak küresel belirsizliklerin de  artan risk primi üzerinden piyasa faizlerine yaptığı yukarı yönlü baskı Merkez’in sıkı para politikası duruşuna devam etmesi gerektiğini gösteren belli başlı sorunlardır. İlerleyen dönemde jeopolitik risklerin TL’de ilave değer kaybına neden olması ihtimali de bulunmaktadır. Bir yandan çekirdek enflasyon yüzde 9 – 10 bandı içinde yer alırken, oynak gıda fiyatlarının son dönemde enflasyona yaptığı yukarı yönlü baskı da herhangi bir gevşeme ihtimalinin söz konusu olmamasına neden oluyor.

'YAPISAL REFORMLARIN ÖNEMİ BİR KEZ DAHA GÖZLER ÖNÜNE SERİLDİ'

Bu nedenden dolayı büyümenin desteklenmesi konusunda yeni dönemde yapısal reformların önemi bir kez daha gözler önüne serilmektedir. Türkiye’nin mevcut büyüme modeli ideal ve sürdürülebilir bir kompozisyon sunmamaktadır. Para politikası araçlarının bu yönde kullanılması durumu ise fiyat istikrarının sağlanamamasından dolayı mümkün olamamaktadır.
 
'YAKIN GELECEKTE FAİZ ORANLARINDA DEĞİŞİKLİK BEKLEMİYORUZ'

Son dönemde görece azalan kur volatilitesi ve risklere sınırlı derecede tepki verilmesi, yatırım araçlarındaki fiyatlamaların da risklerin ve ekonomik göstergelerin seyrine karşılık dirayetli bir görünüm sergilemesi nedeniyle de Merkez Bankası’nın faiz kararı önem derecesi düşük bir açıklamaya dönüşmüştür. TL sepet kurun tarihi zirve seviyelerinden şu anda uzakta olduğunu ve piyasalardaki mevcut fiyatların tahammül sınırları dahilinde kalması nedeniyle Merkez Bankası’nın politika duruşunda ve faiz oranlarında yakın gelecekte de değişikliğe gitmesini beklemiyoruz."

'FAİZ ARTIŞI İÇİN GEÇ KALINDI'

IŞIK FX BAŞANALİSTİ VE UZMANPARA YAZARI GİZMEN NALBANTLI:

"Merkez Bankası beklenildiği gibi faizlerde değişikliğe gitmedi. Nisan ayında yapılacak Merkez Bankası Başkanlık atamasına kadar faizlerin bu seviyede kalmasını bekliyorum. Yeni dönemde Erdem Başçı’nın olmayacağı konuşuluyor. Zaten faiz artışı için geç kalındı. Enflasyon çift haneye göz kırptı. Enflasyonda Ücret ve zamların devreye girmesi ile Ocak ayında enflasyonda yıllık bazda yüzde 9.58’lik artış gördük. Gıda fiyatlarındaki artış enflasyonu yukarı itmeye devam ediyor.Önümüzdeki aylarda çift haneli rakamlar bekliyorum. Son dönemde çok fazla önemsenmese de Merkez Bankası’nın rezervleri eriyor. Brüt döviz rezervleri 120 Milyar Dolar’dan 93 Milyar Dolara geriledi.  Erdem Başçı’nın yeniden atanmaması ile yerine gelecek Başkan’ın da işi oldukça zor olacak.

'PİYASA TEPKİSİZ'

Karar sonrası piyasalara baktığımızda beklenildiği gibi oldukça tepkisiz bir görünüm var. Son dönemde yaşananlar jeopolitik risklerin artması ilk tepkide piyasaları olumsuz etkilese de küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan toparlanma ile BİST 75 bin seviyesinin üzerinde çıktı. Endekste yükselişlerin gidebileceği maksimum seviye olarak 76 bin 600’ü görüyorum. 2008 yılından  başlayan yükseliş trendi kırıldıktan sonra bu seviye kuvvetli direnç oldu.

Kurda 2.9320 2014 yılında 2.20’lerden  başlayan yükseliş trendinin desteği konumunda ve oldukça önemli. Faizlerin ise  yüzde 11’in üzerini sevdiğini görüyoruz. Yüzde 11.50 ise 4 yıl içinde 3 kez test edildi. Jeopolitik risklerin artmasıyla tahvil piyasasından görülecek çıkış faizlerde yükselişin devamına ve yüzde 11.50’nin üzerinin görülmesine neden olabilir. Büyük resimde ise 2015 yılının başından ise Borsa’da 2.771,64 Milyon dolar, DİBS’te ise 7.071.8 Milyon Dolar yabancı satışı gerçekleştiğini hatırlatalım."

'SADELEŞTİRME SÜRECİ TEKRARDAN GÜNDEME GELEBİLİR'

DESTEK MENKUL DEĞERLER ARAŞTIRMA UZMANI KUTAY GÖZGÖR:

"Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) beklentilerle paralel faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Ancak, TCBM’nin daha öncesinden ifade ettiği para politikasında sadeleştirme sürecinin hangi aşamada olduğu merak ediliyordu. Toplantının karar metnine baktığımızda, sadeleştirme süreciyle ilgili yeni bir gelişme yer almazken bu sürecin şimdilik rafa kalktığını ifade edebiliriz. Ancak, ilerleyen dönemlerde küresel piyasalarda yaşanan oynaklığın azalması ve enflasyon beklentilerin düşüşe geçmesi halinde sadeleştirme süreci tekrardan gündeme gelebilir.

Öte yandan Nisan ayında görev süresi dolacak olan Erdem Başçı’nın yerine kimin görev alacağı piyasaların takibinde olacaktır. Fakat, Bu konuyla ilgili de herhangi bir değerlendirme yapılmadığı görüyoruz. Karar sonrası Lira’nın değer kazanım sürecinin devam ediyor.. Teknik görüntüye baktığımızda, 2,9580 direnç seviyesinin aşağısındaki hareketler geri çekilmelerin 2,9250 – 2,9120 bant aralığına doğru devam etmesine neden olabilir."