Kredi notları için bomba açıklama

Japon derecelendirme kuruluşu JCR Euraisa Rating Başkanı ülke notlarının objektifliği konusunda ilk öz eleştiriyi yaptı


Kamuoyunda küresel krizle birlikte rating kuruluşlarının güvenilirliği sorgulanmaya başlarken, ABD’de verdikleri notlar nedeniyle çoğu şirket hakkında dava açıldı. Türkiye’de de zaman zaman bu konuda tartışmalar yaşanıyor. Son olarak S&P küresel sermaye akımlarına karşı kırılganlıkta Türkiye’yi halen iç savaşın devam ettiği Ukrayna ile aynı kategoriye soktu. Üstelik Pakistan ve Mısır gibi çok ciddi sorunlarla uğraşan ülkeler bile Türkiye’den daha iyi konumda gösterildi.

Peki bu analizler ne derece gerçeği yansıtıyor? Fed musluklarını tamamen kapattığı zaman Türkiye’den ciddi bir sermaye kaçışı olur mu? İşte bütün bu soruları Japon kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating Yönetim Kurulu Başkanı Orhan Ökmen Akşam'a yanıtladı.

YÜKSEK GETİRİ CAZİP

Türkiye küresel sermeye akımlarına karşı en  kırılgan 5 ülke arasında gösteriliyor. Sizce doğru mu?

En kırılgan ülke denilmesi çok doğruyu yansıtmıyor. Çünkü Türkiye’nin kendine özgü büyüme dinamikleri var. Fed’in kararları olsa olsa Türkiye’yi şöyle etkiler. Cari açığın finansmanı bir miktar daha pahalı hale gelir. Önemli olan sürdürülebilirlik. Cari açığın sürdürülmesinde özellikle 2014 ve sonrası için herhangi bir sorun görmüyoruz. Türkiye’nin bütçe dinamikleri ve finansal sektörün sağlıklı bilançoları otomatik olarak bir dengeleyici unsur. Yatırımcı yüksek getiri neredeyse oraya gidiyor. Türkiye de bunu vermeye devam ettiği için herhangi bir sorun olmaz.Tabii siyasetin gölgesinin bir miktar azalması şart. Türkiye’nin büyüme kapasitesi tekrar toparlanıp devam edeceğine göre sermaye kaçışı için
neden yok.

RATİNG KURULUŞLARI BAĞIMSIZ DEĞİL!

Ülke kredi notları ne derece gerçekçi?

Rating kuruluşları sahipliklerinde bir yoğunlaşma veya pozisyon sahibi ise eleştiri alır. Diğer rating kuruluşları belli grupların elinde. O grupların da dolar veya başka pozisyonu  var. Dolayısıyla rating kuruluşlarının bağımsızlıkları biraz gölgeleniyor. Yani kendi pozisyonuna göre konuşma olabilir.

ÜLKE NOTU 1 AY SONRA AÇIKLANACAK

JCR'nin Türkiye notu yatırım yapılabilir seviyede. Ne zaman gözden geçirilecek?

Türkiye notumuz şu an BBB- Bir ay içerisinde yeni raporumuzu kamuoyuna açıklayacağız. Sadece bir miktar politik tansiyonun akıbeti hakkında çok net fikir oluşmadı.  Uzun süreli seçim atmosferinde tabii ki endişelerimiz oluyor. Bütçe disiplini aynı kararlılıkla devam edecek mi? İlk çeyrekte harcamalarda bir artış gözledik.

BÜTÇE DİSİPLİNİ OLUMLU

Türkiye’nin avantajları neler?

Yüksek bütçe disiplini devam ediyor. Finansal piyasalar sağlıklı yapıya sahip. Kamu dengelerinin hem miktar hem vade hem faiz yönünden çok güzel optimum bir bileşime sahip olması. Bunlar yatırım ortamına pozitif katkı sunan etkenler.