TCMB para politikası raporunu yayımladı
05.12.2018 10:40Son güncelleme : 05.12.2018 16:38
Merkez Bankası "2019 yılında para ve kur politikası" raporunu yayımladı. Raporda, "Para politikası, enflasyonu bu hedefe kademeli olarak yaklaştıracak şekilde oluşturulacaktır" denildi.
Raporda, "Para politikası, enflasyonu bu hedefe kademeli olarak yaklaÅŸtıracak ÅŸekilde oluÅŸturulacaktır. 2019'da fiyat istikrarının saÄŸlanması hedefi doÄŸrultusunda elindeki politika araçlarını en etkin ÅŸekilde kullanmaya devam edecektir." denildi.
Raporun ayrıntıları şu şekilde:
"TCMB’nin temel amacı fiyat istikrarını saÄŸlamaktır.
Para politikası kararları,
enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diÄŸer tüm unsurlardaki geliÅŸmeler dikkate alınarak oluÅŸturulmaktadır. TCMB, fiyat istikrarı açısından destekleyici bir unsur olan finansal istikrarı da gözetmeye devam edecektir.
Enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde korunmuÅŸtur.
Para politikası, enflasyonu bu hedefe kademeli olarak yaklaştıracak şekilde oluşturulacaktır.
TCMB tarafından
Enflasyon Raporlarında güncellenen tahminler, enflasyonun orta vadede hedefe yakınsarken izleyeceÄŸi
dezenflasyon süreci için referans teÅŸkil edecektir. Belirlenen bu patika ile enflasyonun öncelikle tek hanelere indirilmesi daha sonra kademeli olarak azalarak yüzde 5 düzeyinde istikrar kazanması hedeflenmektedir.
Enflasyon hedefi etrafındaki belirsizlik aralığı, önceki yıllarda olduÄŸu gibi her iki yönde 2 yüzde puan olarak korunmuÅŸtur. Yıl içinde
enflasyon gelişmelerine ilişkin kapsamlı değerlendirmeler
Enflasyon Raporu aracılığıyla kamuoyuyla paylaşılacaktır. Yıl sonunda gerçekleÅŸen enflasyonun belirsizlik aralığının dışında kalması durumunda ise
hesap verebilirlik ilkesi gereÄŸi Hükümet’e “Açık Mektup” yazılacaktır.
Dalgalı döviz kuru rejimi uygulaması devam edecektir. Uygulanmakta olan kur rejiminde, döviz arz ve talebini belirleyen esas unsurlar, iktisadi temeller, uygulanan
para ve maliye politikaları, uluslararası geliÅŸmeler ve beklentilerdir. TCMB’nin nominal ya da reel herhangi bir kur hedefi bulunmamaktadır. Ancak, döviz kurunun iktisadi temellerden belirgin ÅŸekilde kopması veya aşırı oynaklıkların finansal istikrara dair
risk oluÅŸturması halinde bu duruma kayıtsız kalınmayacaktır. Döviz kurundaki hareketlerin fiyat istikrarını kalıcı olarak etkilemesi durumunda ise
TCMB para politikası duruÅŸunu deÄŸiÅŸtirerek gerekli tepkiyi verecektir. TCMB, döviz piyasasının etkin bir ÅŸekilde çalışabilmesi için döviz kuru geliÅŸmelerini ve buna dair her türlü
risk faktörünü yakından takip etmeye, gerekli önlemleri almaya ve ilgili araçları kullanmaya devam edecektir.
PARA POLİTİKASI GELİÅMELERİ
TCMB 2018 yılında fiyatlama davranışındaki bozulma ve
enflasyon görünüme iliÅŸkin risklere karşı fiyat istikrarını desteklemek amacıyla güçlü bir parasal sıkılaÅŸtırma gerçekleÅŸtirmiÅŸtir. Ayrıca Haziran ayı itibarıyla
para politikası operasyonel çerçevesinde sadeleÅŸme süreci tamamlanmış ve böylelikle
para politikasının öngörülebilirliÄŸi önemli ölçüde artırılmıştır.
2018 yılı Ocak–Mart döneminde
para politikasındaki sıkı duruÅŸ korunurken, Nisan ayında fiyat istikrarını desteklemek amacıyla ölçülü bir parasal sıkılaÅŸtırma yapılmış Mayıs ayında ise piyasalarda gözlenen saÄŸlıksız fiyat oluÅŸumları ve
enflasyon beklentilerinde süre gelen yükseliÅŸin genel fiyatlama davranışlarına dair oluÅŸturduÄŸu riskler ışığında
para politikasındaki sıkı duruÅŸ güçlendirilmiÅŸtir.
Bu politika tepkisine ek olarak, TCMB,
para politikasının öngörülebilirliÄŸini artırmak ve aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla 28 Mayıs 2018 tarihinde yaptığı duyuru ile
para politikasının operasyonel çerçevesinde sadeleÅŸme sürecini tamamlamıştır. Buna göre, bir hafta vadeli
repo ihale faiz oranı
TCMB politika faizi olmuÅŸtur.
TCMB fonlamasının tamamı haftalık
repo ihaleleriyle saÄŸlanmaya baÅŸlanmıştır. TCMB’nin gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli
repo ihale faiz oranı etrafında +/- 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verilmiÅŸtir. Böylelikle, gecelik borçlanma ve borç verme oranları bir hafta vadeli
repo ihale faizi etrafında simetrik bir koridor oluşturmuştur.
AÄŸustos ayı başında finansal piyasalarda gözlenen aşırı oynaklık nedeniyle Türk lirasının hızlı biçimde deÄŸer kaybetmesi karşısında TCMB, piyasaların etkin iÅŸleyiÅŸini saÄŸlamak amacıyla Türk lirası ve döviz
likidite yönetimlerini destekleyen finansal istikrar odaklı bir dizi önlem almıştır. Rezerv opsiyonu mekanizması (ROM) kapsamında döviz imkânına iliÅŸkin üst sınır indirilmiÅŸ, Türk lirası ve
yabancı para zorunlu karşılık oranları düÅŸürülerek piyasalara
likidite saÄŸlanmış, bankaların teminat koÅŸullarına esneklik getirilmiÅŸ, vadesinde ödenme koÅŸuluyla
reeskont kredilerinin geri ödemesinin Türk lirası olarak yapılabilmesine olanak tanınmıştır.
TCMB ayrıca fonlama stratejisinde de deÄŸiÅŸikliÄŸe gitmiÅŸ 13 AÄŸustos – 14 Eylül 2018 tarihleri arasında haftalık
repo ihalesi açılmayarak fonlama
TCMB borç verme
faiz oranı üzerinden gecelik vadede yapılmıştır. Finansal piyasalarda yüksek oynaklık gözlenen söz konusu dönemde maliyet yönlü baskılar ve bunun ikincil etkileri
enflasyon görünümünü olumsuz etkilemiÅŸtir. Bu çerçevede TCMB, fiyat istikrarını desteklemek amacıyla Eylül ayında güçlü bir parasal sıkılaÅŸtırma gerçekleÅŸtirmiÅŸ bir hafta vadeli
repo ihale faiz oranı yüzde 24 düzeyine yükseltilmiÅŸ ve fonlamanın tamamı tekrar haftalık
repo ihaleleri ile sağlanmaya başlanmıştır.
2018 yılında
TCMB artan döviz kuru oynaklığı ve saÄŸlıksız fiyat oluÅŸumları karşısında piyasaların etkin çalışmasını ve aktarım mekanizmasını desteklemek amaçlarıyla sahip olduÄŸu araç setini geniÅŸletmiÅŸ ve en etkin ÅŸekilde kullanmıştır. Bu kapsamda,
TCMB Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında kurumsal ve bireysel yatırımcılarla Türk lirası uzlaÅŸmalı vadeli döviz iÅŸlemlerine baÅŸlamıştır. Kasım ayında Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap Piyasası devreye alınmıştır. Söz konusu adımlar ile vadeli iÅŸlem piyasalarının derinleÅŸmesine ve dolaylı olarak reel sektörün
kur riski yönetimine katkı saÄŸlanması amaçlanmıştır.
KARAR ALMA SÜRECİ VE İLETİÅİM POLİTİKASI
Para Politikası Kurulu (Kurul), 2019 yılında, önceden açıklanan bir takvim çerçevesinde yılda sekiz toplantı yapacaktır.
Para politikası kararı ile kısa gerekçesi, İngilizce çevirisi ile birlikte, toplantı ile aynı gün saat 14.00’te Kurul’un ayrıntılı deÄŸerlendirmelerini içeren toplantı özeti ise toplantıyı takip eden beÅŸ iÅŸ günü içinde
TCMB internet sayfasında yayımlanacaktır.
Önümüzdeki dönemde iletiÅŸim politikası destekleyici bir araç olarak etkin bir biçimde kullanılacaktır.
Para politikasının temel iletiÅŸim araçları Kurul duyuruları ve
Enflasyon Raporu’dur.
Enflasyon Raporu’nun yılda dört defa yayımlanmasına ve
para politikası uygulamalarının kamuoyu ile iletiÅŸiminin etkin bir ÅŸekilde yapılabilmesi amacıyla bilgilendirme toplantılarıyla tanıtılmasına devam edilecektir. Ayrıca, belirli bir takvim çerçevesinde yatırımcılarla gerçekleÅŸtirilen teknik içerikli toplantılar ile paydaÅŸlarla görüÅŸmeler sürdürülecektir.
Fiyat istikrarını saÄŸlamanın öneminin kamuoyuyla paylaşılması iletiÅŸim politikasının temel önceliklerinden birisi olacaktır. Basın, akademik çevreler, genel kamuoyu ile iletiÅŸim için basılı ve elektronik yayınların yanı sıra sosyal medya, Herkes İçin Ekonomi mikrositesi gibi platformlar kullanılacak bu doÄŸrultuda toplantılar, seminerler ve etkinlikler düzenlenecektir. İktisadi okuryazarlık ve finansal farkındalık seviyesinin artırılmasına yönelik çalışmalar, iletiÅŸim ve bilgilendirme faaliyetlerinin önemli bir bileÅŸeni olmaya devam edecektir.
Finansal İstikrar Raporunun yanı sıra
para ve kur politikası çerçevesi kapsamında Türk lirası ve döviz likiditesi yönetimine iliÅŸkin kamuoyuyla paylaşılan duyurular ve TCMB’nin faaliyetleri ile
para politikası uygulamaları hakkında çeÅŸitli platformlarda yapılan sunumlar da kamuoyunun bilgilendirilmesinde önemli bir paya sahip olacaktır. Bunlara ilaveten, her ay yayımlanan “Aylık Fiyat GeliÅŸmeleri” raporu,
TCMB tarafından yayımlanan tartışma tebliÄŸleri, ekonomi notları ve blog yazıları ile düzenlenen konferanslar da iletiÅŸim politikasının bir parçası olmaya devam edecektir.
Enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesinde yapısal faktörlerin etkisi önemli olup, enflasyonla mücadele ortak ve bütüncül bir çaba gerektirmektedir. Bu nedenle, enflasyondaki katılık ve oynaklıkları azaltacak yapısal reformlara devam edilmesi fiyat istikrarına ve toplumsal refaha önemli ölçüde katkıda bulunacaktır. Bu baÄŸlamda, TCMB’nin yapısal unsurların analizine ve bunlarla ilgili kamuoyunda farkındalığı artırmaya yönelik çabaları sürecektir.
Mali disiplin enflasyonla mücadele açısından büyük önem taşımaktadır. Bu nedenle
para politikası ile
maliye politikası arasındaki eÅŸgüdüm enflasyonla mücadele ve makroekonomik dengelenme açısından büyük önem taşımaktadır. Makro politikaların ve yapısal reformlar konusunda atılacak adımların etkin bir iletiÅŸimle enflasyona odaklı ve eÅŸgüdüm içinde oluÅŸturulması
para politikasının hareket alanını geniÅŸleterek enflasyonla mücadeleye önemli bir destek verecektir.
2018 YILI TL LİKİDİTE GELİÅMELERİ
2017 yıl sonu itibarıyla 137,5 milyar
TL olan sistemin fonlama ihtiyacı yıl boyunca
TCMB iÅŸlemleri,
para tabanı ve kamu işlemlerinin etkisiyle yaklaşık 7,4 milyar
TL azalış göstererek 30 Kasım 2018 tarihi itibarıyla 130,1 milyar
TL seviyesine gerilemiÅŸtir. Bu dönemde, kamu iÅŸlemleri sistemin fonlama ihtiyacını artırıcı yönde,
TCMB iÅŸlemleri ise özellikle
ihracat reeskont kredileri kaynaklı olarak sistemin fonlama ihtiyacını azaltıcı yönde etkilemiÅŸtir.
TCMB, 28 Mayıs 2018 tarihinde yaptığı duyuru ile
para politikası operasyonel çerçevesine iliÅŸkin sadeleÅŸme sürecinin tamamlanmasına karar vermiÅŸtir. 1 Haziran 2018 tarihinden itibaren, bir hafta vadeli
repo ihale faiz oranının politika faizi olarak ilan edilmesiyle birlikte
TCMB fonlaması bir hafta vadeli
repo ihaleleri ile sağlanmaya başlanmış ve gecelik
piyasa faizlerinin politika faizi olan bir hafta vadeli
repo faizi etrafında oluÅŸtuÄŸu gözlenmiÅŸtir.
Öte yandan, AÄŸustos ayında piyasalarda yaÅŸanan ÅŸoklar karşısında finansal istikrarın desteklenmesi ve piyasaların etkin iÅŸleyiÅŸinin sürdürülmesi amacıyla 13 AÄŸustos 2018 tarihinde çeÅŸitli tedbirler alınmıştır (Ek 1). Söz konusu tedbirler kapsamında likiditeye eriÅŸim ve teminat koÅŸullarında esneklikler saÄŸlanarak istikrar için gerekli adımlar atılmıştır.
TCMB nezdinde gerçekleÅŸtirilen Türk lirası iÅŸlemleri teminat koÅŸullarının sadeleÅŸtirilmesine yönelik teknik çalışmalar 2018 yılında da devam etmiÅŸtir. Bu çerçevede, 2018 yılı Ocak ayında bankaların
Bankalararası Para Piyasası ve Açık
Piyasa İşlemleri için bulundurdukları teminatlar birleÅŸtirilmiÅŸtir. 30 Kasım 2018 tarihinden itibaren ise Döviz Piyasaları iÅŸlemleri ortak teminat sistemine dahil edilerek
TCMB bünyesindeki piyasalarda gerçekleÅŸtirilen tüm
piyasa iÅŸlemleri tek bir teminat sistemi altında birleÅŸtirilmiÅŸtir. Ayrıca, 2018 yılının Åubat ayından itibaren altın, Türk lirası iÅŸlemleri için teminat olarak kabul edilmeye baÅŸlanmıştır.
AÄŸustos ayı sonrası dönemde bankaların teminat yönetimlerine dair esneklik saÄŸlamak amacıyla, bir hafta vadeli
repo ihalelerinde kazanan tekliflerin bir bölümünün veya tamamının, bankalar tarafından talep edilmesi halinde
repo işlemi yerine aynı
faiz oranı ve vade ile Bankalararası
Para Piyasasında depo iÅŸlemi olarak sonuçlandırılmasına imkân tanınmıştır.
2018 yılı AÄŸustos ayında Türk lirası iÅŸlemler karşılığında alınan tüm teminatların iskonto oranı vade ayrımı yapılmaksızın yüzde 5 olarak belirlenmiÅŸ, Eylül ayında ise bankaların
Bankalararası Para Piyasası borçlanmalarına karşılık bulundurmakla yükümlü oldukları minimum Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) teminat oranı yüzde 30’dan yüzde 10’a düÅŸürülmüÅŸtür.
2018 YILI DÖVİZ LİKİDİTE GELİÅMELERİ
2018 yılında
TCMB tarafından kullanılan araçlar ile bankaların döviz
likidite yönetimlerine katkı saÄŸlanmıştır. Bu çerçevede
TCMB rezervlerinin etkin kullanımı esas alınmış ve ürün çeÅŸitliliÄŸi artırılmıştır.
Zorunlu karşılık oranları ve ROM yoluyla sisteme döviz likiditesi saÄŸlanmıştır. Bu kapsamda,
yabancı para ve
TL zorunlu karşılık oranları indirilmiÅŸ ve ROM kapsamında döviz imkan oranı üst sınırı düÅŸürülmüÅŸ, bu suretle sisteme yaklaşık olarak 13,4 milyar
ABD doları likidite verilmiÅŸtir (Ek 1). 2018 yılı boyunca Türk Lirası Depoları Karşılığı Döviz Depoları ihalelerine devam edilmiÅŸ olup yıl içerisinde yapılan deÄŸiÅŸikliklerle
ihale miktarı yıl içerisindeki en yüksek seviyesi olan 1,5 milyar ABD dolarından 500 milyon ABD dolarına düÅŸürülmüÅŸtür.
TCMB, döviz piyasalarında derinliÄŸi saÄŸlamak ve reel kesimin kur riskini etkin yönetmesine katkıda bulunmak amacıyla 2017 yılı Kasım ayında baÅŸladığı Türk Lirası UzlaÅŸmalı Vadeli Döviz Satım İhalelerine devam etmiÅŸtir. İlgili ihalelere ek olarak, döviz piyasalarının etkin iÅŸleyiÅŸine katkı saÄŸlamak amacıyla, 31 AÄŸustos 2018 tarihinden itibaren
Borsa İstanbul A.Å. (BİST) nezdinde faaliyet gösteren Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP)
TL uzlaÅŸmalı vadeli döviz iÅŸlemleri de gerçekleÅŸtirilmeye baÅŸlanmıştır.
TCMB ve BIST VİOP nezdinde gerçekleÅŸtirilen Türk lirası karşılığı vadeli döviz iÅŸlemlerinin toplam pozisyon miktarı son dönemde düÅŸüÅŸ göstermiÅŸtir.
1 Kasım 2018 tarihinde bankaların Türk lirası ve döviz
likidite yönetimindeki etkinliÄŸin artırılması amacıyla Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap Piyasası iÅŸlemlerine baÅŸlanmıştır. İlgili iÅŸlemler bankalarla bir hafta vadeli olmak üzere kotasyon yöntemiyle gerçekleÅŸtirilmekte olup söz konusu iÅŸlemlere dair maksimum tutar bankaların Döviz Piyasaları iÅŸlem limitlerinin yüzde 10’u ile sınırlandırılmıştır. Mevcut durumda, Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap iÅŸlem tutarı 30 Kasım 2018 tarihi itibarıyla 295 milyon
ABD doları seviyesindedir.
Bu araçlara ek olarak, bankaların TCMB’den döviz deposu almak üzere kullanabilecekleri yaklaşık 50 milyar
ABD doları seviyesinde toplam limitleri bulunmakta olup, bu kapsamda AÄŸustos ayında sınırlı miktarda iÅŸlem gerçekleÅŸmiÅŸtir. Ayrıca, Döviz Depo Piyasasındaki aracılık faaliyetlerine 13 AÄŸustos 2018 itibarıyla yeniden baÅŸlanmıştır.
Bankaların Döviz Piyasaları nezdinde gerçekleÅŸtirdikleri iÅŸlemler için bulundurulması gereken teminat fazla bulundurma oranları 2018 yılında düÅŸürülmüÅŸtür. Ayrıca, standart
altın bankaların Döviz Piyasalarında gerçekleÅŸtirdiÄŸi iÅŸlemlerde teminat olarak kabul edilmeye baÅŸlanmıştır.
TCMB, yurt içindeki
altın cinsi tasarrufların finansal sisteme dâhil edilmesine yönelik adımlara bu dönemde de devam etmiÅŸtir. Aynı zamanda Döviz Karşılığı
Altın Piyasası işlemlerine başlanmış, ayrıca bankalara
altın işlemlerinde lokasyon swap imkanı sunulmuştur.
2018 yılında döviz piyasalarında
ihale yöntemiyle veya doÄŸrudan döviz satışı gerçekleÅŸtirilmezken enerji ithalatçısı kamu iktisadi teÅŸebbüslerinin 7,2 milyar
ABD doları tutarındaki döviz talebi
TCMB tarafından karşılanmıştır.
TCMB Kanunu’nun 45’inci maddesi çerçevesinde, döviz üzerinden düzenlenen senetlerin reeskonta kabulü suretiyle Türkiye İhracat Kredi
Bankası AÅ (Türk Eximbank) ve ticari bankalar aracılığıyla ihracatçılar ile döviz kazandırıcı hizmet ve faaliyetlerde bulunan firmalara Türk lirası olarak kullandırılan
reeskont kredileri, vade sonunda döviz olarak geri ödenmesi özelliÄŸiyle 2018 yılında da
TCMB döviz rezervlerine en fazla katkıyı saÄŸlayan araç olmaya devam etmiÅŸtir.
Reeskont kredilerine uygulanan referans
faiz oranları 2018 yılında da deÄŸiÅŸtirilmemiÅŸtir. 120 güne kadar vadeli
reeskont kredilerine 1 aylık LIBOR/EURIBOR, 121-360 gün vadeli kredilere ise 6 aylık LIBOR/EURIBOR uygulanmaktadır.
2018 yılı ikinci çeyreÄŸinde, piyasalarda yaÅŸanan geliÅŸmeler ve döviz kurlarındaki yüksek oynaklık göz önünde bulundurularak, finansal istikrarı desteklemek amacıyla,
reeskont kredisi kullandırılan firmalara
yabancı para cinsinden borçlarının Türk lirası cinsinden ödenmesi suretiyle kolaylık saÄŸlanması hedeflenmiÅŸtir. 2018 yılının sonunda yaklaşık 22,5 milyar
ABD doları olması beklenen
reeskont kredisi kullanımının 2019 yılında 25 milyar
ABD doları civarında gerçekleÅŸeceÄŸi,
TCMB döviz rezervlerine katkının 2018 yılı sonunda yaklaşık 14,8 milyar ABD doları, 2019 yılında ise 23 milyar
ABD doları civarında olacağı öngörülmektedir.
13 AÄŸustos 2018 tarihli basın duyurusu ile Türk lirası yükümlülükler için ROM kapsamında ABD dolarının yanı sıra
euro cinsinden tesis imkânı getirilmesi ve
yabancı para yükümlülükler için azami ortalama tesis imkânının yüzde 4’ten yüzde 8’e çıkarılmasıyla bankalara
likidite yönetiminde esneklik saÄŸlanmıştır.
TCMB nezdinde
ABD doları cinsinden tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv opsiyonlarına ve ihbarlı döviz mevduat hesaplarına ödenen
faiz oranı uluslararası piyasalardaki referans
faiz oranlarındaki geliÅŸmeler çerçevesinde 2018 yılında 50
baz puan artırılarak yüzde 2,00 seviyesine yükseltilmiÅŸtir.
Finansal kuruluÅŸlar ROM imkânlarını istikrarlı bir biçimde kullanmakta olup, Türk lirası ve
yabancı para cinsi göreli maliyetlerdeki deÄŸiÅŸim ile kısa dönem
likidite ihtiyaçlarını dikkate alarak her zorunlu karşılık döneminde ROM kullanım oranlarını ayarlamaktadır.
Bankalara zorunlu karşılık ve ROM kapsamında sağlanan
yabancı para likidite ile enerji ithalatçısı kamu iktisadi teÅŸebbüslerine gerçekleÅŸtirilen döviz satımları rezervleri aÅŸağı yönlü etkilerken,
reeskont kredileri ile Türk Lirası Depoları Karşılığı Döviz Depo ihalelerindeki azalışlar ise rezervleri artıran temel faktörler olmuÅŸtur.
Küresel
para politikaları geliÅŸmeleri, ticaret savaÅŸlarına iliÅŸkin endiÅŸeler ve geliÅŸmekte olan ülke varlıklarına yönelik
risk iÅŸtahındaki oynaklıklar 2019 yılı için yukarı yönlü
risk unsurları arasında ön plana çıkmaktadır. TCMB, 2019 yılında fiyat istikrarının saÄŸlanması hedefi doÄŸrultusunda elindeki politika araçlarını en etkin ÅŸekilde kullanmaya devam edecektir. Bankaların
TL ve döviz
likidite yönetimlerine katkıda bulunmak amacıyla TCMB, 2018 yılında olduÄŸu gibi
piyasa ÅŸartları gereÄŸince dengeleyici ve finansal istikrarı destekleyici bir rol oynamayı sürdürecektir. Ayrıca,
TCMB piyasa koÅŸulları elverdiÄŸi müddetçe rezervleri artırma politikasına devam edecektir.
2019 YILINDA TL LİKİDİTE YÖNETİMİ ÇERÇEVESİ
Bir hafta vadeli
repo ihaleleri temel fonlama aracı olarak kullanılmaya devam edilecektir. Bu çerçevede, Türk lirası
likidite yönetiminde
Günlük
repo ihale miktarı belirlenirken ikincil
piyasa gecelik
faiz oranları ortalamasının politika faizi olan bir hafta vadeli
repo ihale faiz oranı civarında oluşması,
Uygulanan
likidite yönetimi stratejisi ile uyumlu ÅŸekilde
para piyasalarının etkin ve istikrarlı çalışması,
Kullanılan araçların
para politikasının etkinliğini desteklemesi,
Ödeme sistemlerinin kesintisiz çalışmasının temini,
Operasyonel yapının piyasalardaki olağandışı gelişmelere karşı yeterli esnekliğe sahip olması hedeflenecektir. Bu hedeflere ulaşmak ve
para politikasının etkinliÄŸini artırmak için
likidite yönetimi genel çerçevesi belirlenirken, piyasadaki
likidite düzeyi ve likiditenin sistem içindeki dağılımı da dikkate alınacaktır.
Bankacılık sistemi fonlama ihtiyacının yüksek olduÄŸu günlerde, teklif ve teminat yönetiminin kolaylaÅŸtırılması ve likiditenin haftanın günlerine dengeli dağılımının saÄŸlanması amacıyla vadeleri 6 - 10 gün arasında olmak kaydıyla farklı vadelerde birden fazla
repo ihalesi açılabilecektir.
TCMB’nin,
likidite yönetiminde araç çeÅŸitliliÄŸini ve operasyonel esnekliÄŸini koruyabilmesi için teknik nedenlerle açık
piyasa iÅŸlemleri portföyünde yeterli miktarda DİBS veya Hazine MüsteÅŸarlığı Varlık Kiralama Åirketi (HMVKÅ) tarafından ihraç edilen Türk lirası cinsi kira sertifikası bulundurması gerekmektedir. Bu kapsamda 2018 yılı için nominal 16 milyar
TL olarak belirlenen
TCMB Açık
Piyasa İşlemleri portföy büyüklüÄŸünün, ilave alım seçeneÄŸi saklı kalmak kaydıyla, 2019 yılında nominal 18,9 milyar
TL olarak belirlenmesi, 2019 yılında vadesi gelecek nominal 2,6 milyar TL’lik kısım dahil olmak üzere söz konusu hedefe ulaÅŸmak üzere doÄŸrudan alım iÅŸlemlerinin gerçekleÅŸtirilmesi, doÄŸrudan alım iÅŸlemlerinin,
TCMB açık
piyasa portföyünün itfa profili, piyasadaki
likidite koÅŸulları ve Hazine ve Maliye Bakanlığı iç borçlanma programı dikkate alınarak yıl içerisinde dengeli ve öngörülebilir bir çerçevede gerçekleÅŸtirilmesi, doÄŸrudan alımı yapılacak kıymetlerin alım yapılacak ayın ilk iÅŸ günü saat 10.00’da veri dağıtım firmaları aracılığıyla ilan edilmesi, alım ihalelerinin Pazartesi, ÇarÅŸamba ve/veya Cuma günleri bir iÅŸ günü sonrası valörlü gerçekleÅŸtirilmesi, Her bir
ihale tutarının nominal en fazla 150 milyon
TL olması, İhalelere iliÅŸkin diÄŸer hususlarda mevcut düzenlemelerin geçerli olması ile birlikte gerektiÄŸinde her türlü deÄŸiÅŸikliÄŸin yapılabilmesi planlanmaktadır.
2019 YILINDA DÖVİZ LİKİDİTESİ YÖNETİMİ ÇERÇEVESİ
TCMB nezdindeki Döviz Depo Piyasasında bankalara toplam yaklaşık 50 milyar
ABD doları limit ile bir hafta ve bir ay vadeli döviz likiditesi imkânı saÄŸlanmaya devam edilecektir.
Bankalar kendilerine tanınan limitler çerçevesinde TCMB’ye bir hafta, iki hafta ve bir ay vadeli teminat döviz deposu getirebilecektir.
Enerji ithalatçısı kamu iktisadi teÅŸebbüslerinin döviz ihtiyacının gerekli görülen kısmı Hazine ve Maliye Bakanlığı ile
TCMB tarafından doğrudan karşılanacaktır.
Türk Lirası Depoları Karşılığı Döviz Depoları ihaleleri ile Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap Piyasası iÅŸlemlerine 2019 yılında da devam edilecektir. İhtiyaç olması durumunda BİST Swap Piyasasında
TCMB taraflı işlem yapılabilecektir.
Piyasa koÅŸullarına baÄŸlı olarak, Türk Lirası UzlaÅŸmalı Vadeli Döviz Satım İhalelerine ve BIST VİOP nezdindeki Türk lirası uzlaÅŸmalı vadeli döviz iÅŸlemlerine devam edilebilecektir.
Piyasa derinliÄŸinin kaybolmasına baÄŸlı olarak spekülatif davranışlar sonucunda kurlarda saÄŸlıksız fiyat oluÅŸumları gözlenmesi ve aşırı oynaklık durumlarında piyasaya esnek ihaleler yoluyla veya doÄŸrudan müdahale edilebilecektir.
Döviz Piyasalarında
TCMB ile söz konusu piyasalarda iÅŸlem yapmaya yetkili bankalar arasında gerçekleÅŸtirilen döviz karşılığı
efektif işlemlerine 2019 yılında da devam edilecektir.
TCMB, geçmiÅŸte olduÄŸu gibi 2019 yılında da döviz piyasasının saÄŸlıklı çalışması ve döviz likiditesinin dengelenmesi amacıyla, döviz arz ve talep geliÅŸmelerini yakından takip ederek gerekli önlemleri almaya devam edecektir. "