TLREF`e endeksli ürünler finansal piyasaların derinleşmesine katkı sunacak

04.02.2020 11:28

Son güncelleme : 05.02.2020 09:34

Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı (TLREF) olarak nitelendirilen "referans faize" endeksli ihraçların ve diğer enstrümanların yaygınlaşarak artması, piyasalardaki derinliğe katkı sağlamanın yanı sıra daha öngörülebilir ve sağlıklı piyasa oluşumunu beraberinde getirecek.



AA

TLREF, finansal türev ürünlerde, borçlanma araçlarında ve çeÅŸitli  finansal sözleÅŸmelerde deÄŸiÅŸken faiz göstergesi, dayanak varlık veya  karşılaÅŸtırma ölçütü olarak kullanılabilecek, Türk lirası kısa vadeli referans  faiz oranı ihtiyacını karşılamaya yönelik olarak oluÅŸturuldu.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, finansal piyasalar açısından hayati önem sahip olan ve Borsa Ä°stanbul tarafından 17 Haziran 2019'dan itibaren hesaplanmaya  ve yayımlanmaya baÅŸlayan TLREF'e endeksli 2 yıl vadeli ilk tahvil ihracını geçen hafta gerçekleÅŸtirdi. Ä°lk ihaleye 4 kat talep gelirken, Hazine 3,4 milyar lira  borçlanmıştı.

Hazine tarafından ihraç edilen söz konusu senedin TLREF'e dayalı faiz  türev piyasalarının geliÅŸmesine ve derinleÅŸmesine, Hazine'nin finansman  araçlarını çeÅŸitlendirmesine ve yatırımcı tabanını geniÅŸletmesine katkıda  bulunması öngörülüyor.

Yurt içi bankalar tarafından son dönemde önemli sayıda TLREF'e dayalı  menkul kıymet ihracı yapılmıştı. AÄŸustos 2019'dan bu yana TLREF'e dayalı  borçlanma araçları ihracı 20 milyar liraya yaklaÅŸtı.

TLREF'e dayalı endeksli tahvil, dünyada bir devlet hazinesi tarafından  risksiz gecelik faiz oranına dayalı olarak ihraç edilen ilk borçlanma senedi olma  özelliÄŸini taşıyor. Bu durum, Hazine'nin söz konusu piyasalara olan desteÄŸindeki  öncü rolünü gösteriyor.

TCMB BaÅŸkanı Murat Uysal, geçen hafta yılın ilk Enflasyon Raporu  toplantısında yaptığı açıklamada, gelecek dönemde TLREF'e endeksli ihraçların ve  diÄŸer enstrümanların yaygınlaÅŸarak artacağını, piyasalardaki derinliÄŸe katkı  saÄŸlayacağını söylemiÅŸti.

REFERANS FAÄ°ZÄ°N FAYDALARI

AA Finans Analisti Cüneyt Paksoy, konuya iliÅŸkin yaptığı  deÄŸerlendirmede, Temmuz 2018'de kur atağı sonrası oluÅŸan ve makro-mikro verilerle  örtüÅŸmeyen hasarları  gidermek, dengeli bir sistem içinde yeni kur ataklarını ve  özellikle faiz tarafında oluÅŸabilecek oynaklığı önleme amaçlı getirilen  önlemlerden birinin de finansal piyasaların ihtiyacı olan  yapısal adımlar  paralelinde "TLREF" olarak adlandırılan "referans faiz" adımı olduÄŸunu söyledi.

Finansal piyasalarda, türev piyasalarda özellikle borçlanma gereÄŸi  duyulan her ortamda TL bazlı referans teÅŸkil edecek bir faizin oluÅŸması için  tasarlanan adımın oldukça yerinde olduÄŸunu ifade eden Paksoy, ÅŸöyle devam etti:

"Kısa vadede oluÅŸabilecek oynaklıkla beraber geliÅŸecek  manipülasyonlara ve volatiliteye karşı daha öngörülebilir ve TL üzerinden  referans teÅŸkil edebilecek bir  faizin kullanılması oldukça önemli pozitif  sonuçlar doÄŸuracaktır. Uzun vadede referans faiz geçerli oldukça faiz grafiÄŸi  verim eÄŸrisi oluÅŸturacak. Bunun üzerinden  hem ekonomi yönetimi hem de kamu-özel  bütün finansal kurumlar kendi hesaplarını ve risk analizlerini daha rasyonel  yapabilecek. TLREF endeksli ilk tahvilde saÄŸlanan baÅŸarı, orta ve uzun vade adına  finans merkezi olma yönünde ilerleyen piyasaların kur dışında daha çok TL  üzerinden daha öngörülebilir ve saÄŸlıklı bir piyasa oluÅŸturmalarını ve  piyasaların risk primini pozitif etkilerken, CDS gibi göstergelere duyarlılığı  adım adım dengeleyecektir."

"FAÄ°Z Ä°NDÄ°RÄ°MLERÄ° DEVAM EDEBÄ°LÄ°R"

Ata Yatırım Direktörü Cem Tözge de geçen hafta gerçekleÅŸtirilen  TLREF'e endeksli ilk ihalenin önemli olduÄŸunu ve baÅŸarılı sonuçlandığını  kaydetti.

Gösterge tahvil faizinde tek hanelerin görüldüÄŸünü hatırlatan Tözge,  Merkez Bankası'nın ÅŸubat toplantısında faiz indirimlerine devam edebileceÄŸini  söyledi.

Tözge, kur tarafında oynaklık görülmediÄŸini, yurt dışında Çin kaynaklı  jeopolitik risklere raÄŸmen Türk lirasında herhangi bir bozulma yaÅŸanmadığını  ifade etti.

Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine paralel kısa vadeli tahvillerde  tek hanelerin kalıcı olabileceÄŸini belirten Tözge, "Zaten Londra swap piyasası  uzun zamandır tek haneye kaymış durumda. Tahvil faizi tarafında yüzde 9,5'ler  olası gözüküyor." dedi.




17:591.560
Değişim :  0,90% |  13,93
Açılış :  1.552  
Önceki Kapanış :  1.546  
En Yüksek
1.567
En Düşük
1.550
BIST En Aktif Hisseler17:59
SODSN 46,20 3.136.888 % 10,00  
BRYAT 499,40 121.054.721 % 10,00  
BRKSN 13,76 77.258.068 % 9,99  
VERTU 33,90 6.181.055 % 9,99  
TKURU 337,30 8.124.654 % 9,98  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 6,9764 6,9808 % 0,24  
Euro 8,4599 8,4678 % 0,41  
Sterlin 9,7441 9,7930 % 0,30  
Frank 7,7527 7,7994 % 0,02  
Riyal 1,8547 1,8640 % 0,08  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.782 1.782 7,31  
Altın Gr. 400 400 1,99  
Cumhuriyet 2.657 2.697 5,00  
Tam 2.643 2.712 8,10  
Yarım 1.278 1.312 3,91  
Çeyrek 641 656 1,96  
Gümüş.Ons 27,20 27,23 0,22  
Gümüş Gr. 6,11 6,12 0,06  
B. Petrol 62,77 62,77 -1,16