İnfo Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Beklentiler dahilinde bilanço

BIMAS 2Ç/2021 sonuçlarına göre şirketin çeyreklik net karı geçen yılın
aynı döneminden %4 artışla 725 milyon TL'ye (2Ç/2020 697 mn TL kar),
net satışları ise yıllık %22 artarak 17.16 milyar TL'ye yükselmiştir.
Şirketin net karı ve net satışları analist tahminlerinden sırasıyla %1
ve %1 daha aşağıda gerçekleşmiştir. Şirketin çeyreklik VAFÖK'ü ise
1.51 milyar TL ile analist tahminlerinden %2 daha yüksek gelmiştir.

Devam eden mağaza açılışları

Mağaza sayısını yıllık bazda %13.4, çeyreklik bazda %4 artırmayı
başaran BIMAS'ın konsolide mağaza sayısı 10,116'ya ulaştı. Aynı mağaza
sepet hacmi ise yıllık %3.7 artmıştır. Gıda enflasyonunun yüksek
seyrettiği şu sıralarda sepet hacminin enflasyon kadar artmamasını baz
etkisine bağlıyoruz. Şayet geçen sene bu dönemlerde müşteriler
mağazaya daha az gitmeyi tercih ettiği için bir seferde yüklü alımlar
gerçekleştiriyorlardı. Analistlerin aklını kurcalayan mağaza
açılışları devam edecek mi sorusunun cevabı şimdilik "evet "olarak
gözüküyor.

Kurumlar vergisi net kar marjını düşürdü

2Ç/21 sonunda kısa vadeli diğer borçlar kaleminde 1 milyar TL'lik
artıştan ve mağaza kiralarındaki artıştan dolayı net finansal borçlar
artış göstermiştir.

Diğer borçlar kalemindeki artış 17 Kasım 2021 tarihinde ödenecek
temettülerin kaydı olup modellememizde ekstra bir gider
oluşturmamaktadır.Bununla birlikte VAFÖK marjı çeyreklik bazda 30 bp
artarken, yıllık bazda 70 bp düşüş göstermiştir. Net kar marjı da
kurumlar vergisindeki 500bp'lık artıştan dolayı %4.2'ye gerilemiştir.

BIMAS hissesi için hedef fiyatımızı 91 TL olarak koruyoruz.

BIMAS'ın açıkladığı bilanço beklentilerimiz dahililinde olduğu için
hisse fiyatımızda bir değişiklik yapmıyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://infoyatirim.com/wp-content/uploads/2021/08/Finansal-Degerlendirme-Raporu-BIMAS.pdf?utm_xpid=E:099097103108097114116111114111115064105110102111121097116105114105109046099111109046116114&utm_source=KREA-EMAIL

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey