Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Beklentilerin üzerinde açıklanan net kar rakamı. Erdemir, yılın
üçüncü çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 565,8 milyon TL’nin
%2,8, bizim beklentimiz olan 528,2 milyon TL’nin de %10,1 üzerinde,
yıllık bazda %25,9 azalışla 581,6 milyon TL net kar açıkladı.
Beklentimizin üzerinde açıklanan net kârda, tahminimizin üzerinde
gerçekleşen operasyonel kar etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %27,1 artış gösterdi. Yılın üçüncü
çeyreğinde net satış gelirleri, bizim beklentimiz olan 8.163 milyon TL
ile uyumlu, ortalama piyasa beklentisi olan 8.481 milyon TL’nin ise
%3,9 üzerinde, yıllık %27,1 artış ile 8.153 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Yıllık bazda artış gösteren satış gelirlerinde, artan
satış hacmi ve zayıf TL etkili oldu. Toplam ürün satışları yılın
üçüncü çeyreğinde, yıllık %15 artış ile 2,2 milyon ton seviyesinde
gerçekleşti. Alt kırılımında ise, yurt içi satışlar yıllık %16, yurt
dışı satışlar da yıllık %10 artış gösterdi.
FAVÖK beklentilerin üzerinde. FAVÖK 3Ç20’de hem bizim beklentimiz
olan 1.403 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 1.492
milyon TL üzerinde, yıllık %28,1 artışla 1.638 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, yıllık 0,2 puan artış ile %20,1 olarak
gerçekleşti. 3Ç19’da 124 dolar/ton olan ton başına FAVÖK 3Ç20’de 117
dolar/ton seviyesine geriledi.
Esas faaliyetlerden net diğer gelirler net karı destekledi.
Operasyonel olmayan tarafta ise, çoğunlukla kur farkı ve sigorta hasar
tazminat geliri kaynaklı 220,5 milyon TL’lik esas faaliyetlerden net
diğer gelir net karı desteklerken, geçen senenin aynı dönemine kıyasla
artan efektif vergi oranı net karı baskıladı. 3Ç19’da %14,6
seviyesinde bulunan efektif vergi oranı 3Ç20’de %60,0’a yükseldi.
Sonuçların hisse performansına pozitif yansıyacağını düşünüyoruz.
Üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının operasyonel performansın
beklentilerin üzerinde gelmesi dolayısıyla hisse performansı üzerinde
etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda Erdemir için
12 aylık hedefimiz 11,60 TL seviyesinde bulunuyor. Ancak, şirketin
bugün düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahmin, hedef fiyat ve
tavsiyemizi gözden geçirip bilgilendirme notu paylaşıyor olacağız."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/10/17_EREGL-3Ç20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey