ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

01.08.2019 09:46
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)


İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"FED sonrası hava bozuyor
Fed'in 25baz puanlık indirim sonrası Powell'in kafa bulandıran
açıklaması piyasaları karıştırdı. Powell'ın orta -döngü düzeltmesi
sözünü geçici bir indirim sonrasında faiz artışı devam edebilir diye
okuyan piyasalarda sert hareketler görülüyor.
Açıklama sonrası en sert tepki hisse senedi ve döviz piyasasında
görülüyor. S&P 500 %1'in üzerinde değer kaybederek 3.000 seviyesindeki
psikolojik desteğinin altına inerken, DXY dolar endeksi %0,8 değer
artışıyla 2017 Mayıs'ından beri gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı.
Powell'in görece şahin açıklamasına rağmen Fed vadeli piyasaları
Eylül toplantısında 25 baz puan indirim yapılmasını fiyatlamaya devam
ediyor. Ancak Aralık ayı için öngörülen 25bp faiz indirimi 2020 Mart
Nisan dönemine kaymış durumda.
Powell'in açıklaması sonrası güçlenen dolar, yükselen faizler ve
gerileyen Wall Street, gelişmekte olan ülke varlıkları için iyi haber
değil. ABD endeksleri yeni zirveler kırarken bile yükselmekte zorlanan
gelişmekte olan ülke varlıklarındaki önümüzdeki günlerde satıcılı bir
seyir izleyebilir.
Dünya borsalarındaki satışlara paralel Borsa İstanbul'un %0,5
civarında kayıpla açılmasını bekliyoruz. Ancak sabah ilk işlemlerde
liradaki kayıpların sınırlı olması Türkiye varlıklarının gelişmekte
olan piyasalara göre daha güçlü olmaya devam edeceğine işaret ediyor.
Doğalgaz zammı sonrası Anadolu Cam ve Trakya Cam hisselerinde
hafif satıcılı bir seyir öngörüyoruz. Kar hedeflerini aşağı çeken Logo
hisseleri endeksten negatif ayrışabilir.

Haberler & Makro Ekonomi
Doğalgaza Zam
BOTAŞ konutlara doğalgaz satış fiyatına 1 Ağustos itibariyle
geçerli olmak üzere %14,97 zam yaptı. Ayrıca sanayi alanında
kullanılan doğalgaz fiyatına %13,73 zam yapıldı. Tüketici enflasyonu
sepetinde doğalgazın ağırlığı %1,8 seviyesinde. Dolayısıyla %15'lik
zammın enflasyona doğrudan etkisi 0,27 puan olacak. Ek olarak Merkez
Bankası'nın yayınladığı son enflasyon raporunda yer alan bir
hesaplamaya göre %15'lik zammın enflasyon üzerindeki dolaylı etkisi (1
yıl içindeki birikimli) yaklaşık 0,18 puan olacak. Temmuz ayındaki
elektrik zammı sonrasında doğalgazda da artış bekleniyordu.
Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı sonrası ilk izlenimler
Merkez Bankası 2019 yılı tüketici fiyatları enflasyon tahminini
Nisan ayındaki %14,6 seviyesinden %13,9'a çekti, 2020 enflasyon
tahmininde (%8,2) bir değişiklik yapılmadı. Yapılan güncellemede,
yılın ikinci çeyreğinde enflasyonun Nisan tahminlerine göre aşağıda
gerçekleşmesi ve ana eğilimde beklenen gerileme -0,6 puan, Türk lirası
cinsinden ithal fiyatlarındaki gerileme -0,3 puan, gıda fiyatlarındaki
gerileme -0,2 puan, vergi ile yönetilen fiyatlar +0,2 puan, çıktı
açığının küçülmesi +0,2 puan etkili oldu. Merkez Bankasının 2019 yılı
enflasyon tahminde yaptığı revizyonu piyasanın ve İş Yatırım'ın (%14)
beklentisine uygun ve gerçekçi buluyoruz. Küresel risk iştahının
güçlenmesine paralel Türk lirasının değer kazanması, emtia
fiyatlarındaki gerileme ve iç talebin zayıflığı dezenflasyon sürecini
destekleyecektir. Çıktı açığının ne kadar küçüleceği, ithal
fiyatlarının eğilimi, Merkez Bankası'nın faizleri ne kadar
indireceğine ve Türk lirasının seyrine bağlı olarak enflasyondaki
gerileme 2020 yılında da (2 puan civarı) devam edebilir. Ama Merkez
Bankası'nın 2020 için %8,2'lik tahminini şimdilik temenni olarak
görüyoruz. Son 10 yıldır enflasyon konusunda parlak bir sicili olmayan
Merkez Bankası'nın piyasaları ikna etmesi zaman alacak.Gelelim
piyasaların asıl ilgilendiği konuya… Merkez Bankası önümüzdeki aylarda
faiz oranlarını ne kadar aşağı çekecek? Eylül toplantısında Temmuz
ayında olduğu gibi büyük adımlarla mı faiz indirilecek yoksa daha
makul adımlarla mı devam edilecek? Başkan Uysal, önümüzdeki dönemde
para politikasında kayda değer bir alanın olduğunu, kullanımı
zamanlaması ve boyutunun fiyat ve finansal istikrar gelişmelerine
bağlı olacağını belirtti. Yaptığımız çalışma Merkez Bankası'nın Eylül
ve Ekim aylarında 2 x 100 baz puan faiz indirmesi durumunda Türk
lirasının gelişmekte olan ülke paralarına göre cazip konumunu
koruyacağına işaret ediyor. Oynaklığa göre düzeltilmiş getiriler de
benzer bir görünüm sergiliyor. Faiz indiriminin Ekim sonrasında devam
etmesi için küresel risk iştahının güçlü kalmaya devam etmesi, Türk
lirasının zımni oynaklığının azalması, 2020 enflasyon beklentilerinin
düşmesi ve daha önemlisi Türkiye'nin gelişmekte olan piyasalara göre
200-250 baz puan yukarıda seyreden CDS seviyesinin gerilemesi
gerekiyor.Önden yüklemeli faiz indirimine devam edilmesi, küresel risk
iştahının bozulması, jeopolitik risklerin yeniden artması gibi dışsal
şoklara karşı Türk lirasını savunmasız bırakacak ve Türkiye'nin
yeniden döviz, enflasyon, faiz sarmalına girmesine neden
olabilecektir.

Sirket Haberleri
Otokar
Kapanış (TL) : 125.2 - Hedef Fiyat (TL) : 140.4 - Piyasa Deg.(TL)
: 3005 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.81 ?
OTKAR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.14 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde güçlü 2Ç19 sonuçları
Otokar 2Ç19'de beklentilerin üzerinde (İş Yat:TL162mn
Piyasa:TL164mn), 2Ç18'deki 51 milyon TL ve 1Ç19'deki 1 milyon TL net
zararına kıyasla 206 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 2Ç19 net
karındaki güçlü iyileşmenin ana nedenini zırhlı araç teslimatları
oluşturmaktadır. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel
marjlar ise net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenidir. Şirket
2Ç19'de bizim 873 milyon TL beklentimizle uyumlu, piyasanın 802 milyon
TL beklentisinin üzerinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla üç
katından daha fazla, bir önceki çeyereğe göre ise iki katından daha
fazla büyüme ile 865 milyon TL ciro rakamı elde etti. Savunma sanayi
segmentinin toplam şirket cirosundaki payı 2Ç18'deki %0.3'den ve
1Ç19'deki %6.9'dan 2Ç19'de %552e yükseldi. Şirketin 2Ç19 FAVÖK rakamı
ise yine beklentilerin üzerinde (İş Yat:TL171mn Piyasa:TL201mn)
gerçekleşirken, 2Ç18'deki negatif 32 milyon FAVÖK rakamından ve
1Ç19'deki 10 milyon TL'nin oldukça üzerinde. FAVÖK marjı ise 2Ç18'deki
negatif %13.6'dan ve 1Ç19'deki %2.4'den 2Ç19'de yüksek kar marjlı
zırhlı araç teslimatları nedeniyle 2Ç19'e %25.9'a yükseldi.
Yorum: Hissenin özellikle son iki aydaki güçlü performasına
rağmen, beklentilerin üzerinde gerçekleşen 2Ç19 finansallarına piyasa
tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.

İş GYO
Kapanış (TL) : 0.96 - Hedef Fiyat (TL) : 1.15 - Piyasa Deg.(TL) :
920 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.54 ?
ISGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 19.72 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
ISGYO 2Ç19: Yüksek finansal giderler net zarara neden oldu
İş GYO yılın ikinci çeyreğinde 12 milyon TL zarar açıkladı.
Piyasanın beklentisi 13 mn TL, bizim ise 8 mn TL zarar açıklanacağı
yönündeydi. Tahminimizdeki sapma 9mn TL türev işlem zararı nedeniyle
beklentimizin üzerinde gerçekleşen net finansman giderlerinden ve
zayıf operasyonel performanstan kaynaklandı. Geçen sene aynı dönemde
kaydedilen 79 mn TL net kara karşılık bu çeyrekte zarar yazılmasının
başlıca nedenleri yüksek finansman gideri ve 2Ç18'de teslimleri
gerçekleşen İnistanbul ve Mazara Adalar projelerinin yarattığı yüksek
baz etkisi oldu.
Şirket 2Ç19'da 172 mn TL satış geliri elde etti (İş Yatırım:
TL187mn Piyasa: TL171mn). Geçen senenin aynı çeyreğinde bu rakam
yoğun teslimler nedeniyle 689 mn TL olarak gerçekleşmişti. Şirket bu
çeyrek Inistanbul 3. faz teslimlerini gerçekleştirerek 107 mn TL konut
satış geliri kaydetti. Kira gelirleri ise (üst hakkı gelirleri dâhil)
yıllık bazda %15.6 artış gösterdi. FAVÖK piyasa beklentisi ile paralel
53 mn TL gerçekleşti ve yıllık bazda %44 geriledi. FAVÖK marjı ise
geçen yılki teslimlerin düşük marj etkisi nedeniyle yıllık bazda 17
puan artış gösterdi.
Şirketin net borcu yılın ilk çeyreğindeki 1.30 milyar TL
seviyesinden 2Ç19'da 1.32 milyar TL seviyesine yükseldi. Şirketin 2Ç19
itibari ile 35.6 milyon TL (0,5 milyon USD ve 5 milyon EUR açık
pozisyon) net döviz açık pozisyonu bulunmaktadır.
Genel anlamda beklentilere paralel gerçekleşen sonuçlara piyasanın
nötr bir tepki vermesini bekliyoruz. 12 aylık 1.15TL hisse başı hedef
fiyatımızla TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hisse fiyatının enflasyon
altı kira büyümesi, zayıf konut satışları ve yüksek borçluluk
nedeniyle baskı altında kalmaya devam edebileceğini
düşünüyoruz.

Tofaş Fabrika
Kapanış (TL) : 19.68 - Hedef Fiyat (TL) : 22.82 - Piyasa Deg.(TL)
: 9840 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.67 ?
TOASO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 15.93 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
2Ç19 net kar rakamı beklentilerin kısmi üzerinde
Tofas 2Ç19'de beklentilerin üzerinde (İş Yat: TL372 Piyasa:
TL384mn) yıllık bazda %11 ve çeyrek bazda %26 artışla 408 milyon TL
net kar rakamı açıkladı. Net kar rakamındaki artışı kurun olumlu
etkisi artan kısmi faaliyet kar büyümesi ve gereileyen kur farkı
giderine bağlayabiliriz. Beklentimizin üzerinde gerçekeleşen faaliyet
kar marjı ve beklentimizden daha düşük gerçekleşen kur farkı gideri
net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenlerini oluşturmaktadır.
Tofaş 2Ç19'de toplam satış hacmindeki %17 daralmaya rağmen yurtiçinde
satış fiyatındaki artışlar ve zayıf TL'nin ihracat gelirlerine olumlu
etkisi nedeniyle beklentilerle uyumlu yıllık bazda %5 artışla 5.3
milyar TL satış geliri elde etti. Şirketin 2Ç19 FAVÖK rakamı genel
anlamda beklentilerle uyumlu yıllık bazda %1 düşüşle 637 milyon TL
olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı 2Ç18'deki %12.8'in ve 1Ç19'deki
%15.3'ün altında 2Ç19'de %12 olarak gerçekleşti. FAVÖK marjındaki
çeyreksel düşüş çeyrek bazda artan ihracat hacmi neticesinde al ve öde
karşılıklarının katkısının azalmasından kaynaklanmaktadır.
Tofaş 2019 yılı yurtiçi otomotiv pazar beklentisini önceki 430-450
bin bandından 380-400 bin bandına düşürürken, 2019 yılı için kendi
60-65 bin iç satış hedefinde değişikliğe gitmedi. Şirket ayrıca 2019
yılı için önceki 200-220 bin ihracat ve 250-275 bin üretim hacim
hedeflerinde de revizyon yapmadı. Şirketi önceki 140 milyon ¬ yatırım
harcaması bütçesi ise 120 milyon ¬'ya geriledi.
Yorum: Şirketin kısmen beklentilerin üzerinde gerçekleşen 2Ç19 net
kar rakamına sınırlı olumlu piyasa etkisi olabilir. Hisse endeksin son
bir haftada %1, son bir ayda ise %3.6 gerisinde performans
gösterdi.

Anadolu Sigorta
Kapanış (TL) : 4.05 - Hedef Fiyat (TL) : 4.75 - Piyasa Deg.(TL) :
2025 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.17 ?
ANSGR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.38 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Anadolu Sigorta 2Ç19 sonuçları.
Trafik segmentinde yüksek hasar yoğunluğunun devamı ve kombine
oranların birinci çeyrekteki seviyesi olan %112.7 'den %113.2'ye
çıkmasına rağmen, Anadolu Sigorta yılın ikinci çeyreğinde TL 105mn net
kar rakamı açıkladı. Açıklanan kar rakamı bizim beklentimiz olan TL
95mn'un üzerinde gerçekleşmiş durumda. Şirketin düzeltilmiş öz kaynak
karlılığı yıllıklandırılmış olarak %35'e ulaşmış durumda, geçen sene
bu oran %25 düzeyindeydi. Karlılığı bu çeyrekte sürükleyen ana faktör
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %71 artış gösteren teknik tarafa
aktarılan yatırım gelirleri olarak karşımıza çıkıyor. Şirketin yatırım
portföyü geçen yılki seviyesi olan TL 5 milyardan, TL 5.6 milyara
çıkmış durumda. Anadolu Sigorta yüksek faiz ortamından en çok
faydalanan şirketlerden bir olmaya devam ediyor ve muhtemelen yüksek
yatırım gelirleri önümüzdeki çeyreklerde de devam edecek. Hasar
oranının görece yüksek olmasının ana faktörlerinden biri olan trafik
segmentinde hasarların yüksekliği yedek parça yüksekliği ve asgari
ücret etkisi olarak görülebilir. Sağlık segmentinde yükselen hasar
miktarının önümüzdeki çeyreklerde normalleşmesi beklenebilir. Yüksek
yatırım gelirleri ve kombine oranlarında beklenen iyileşmeler ile
yüksek karlılık sürdürülecek. AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Albaraka Türk
Kapanış (TL) : 1.21 - Hedef Fiyat (TL) : 1.45 - Piyasa Deg.(TL) :
1089 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.3 ?
ALBRK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 19.83 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Al Baraka Türk 2019'un ilk çeyreğinde TL23mn solo net kar açıkladı

Al Baraka Türk 2019'un ikinci çeyreğinde TL23mn solo net kar
açıkladı. Açıklanan kar rakamı bizim beklentimiz olan TL33mn'un
altında fakat piyasa beklentisi olan TL25mn'a oldukça yakın bir
gerçekleşme. Kar çeyreklik bazda %17 oranında düşerken bu oran yıllık
bazda %77 düşüşe varmış durumda. Öz kaynak karlılığı geçen yılın aynı
döneminde elde edilen %12.2 seviyesinden %2.8'e düşüş gösterdi. Yüksek
fonlama maliyetleri ve düşük büyümenin yanında, yüksek seyreden
faaliyet giderleri toplam gelirler kalemini baskılarken, kuvvetli
tahsilatlar nedeniyle karşılık baskısının çeyrekte azaldığını
görüyoruz. Marjlar %1.36 gibi son derece düşük bir seviyeye
gerilerken, bankanın takip oranı çeyrekte 7 baz puan azalarak %7.4
seviyesine geriledi. Bankanın çekirdek SYR'si %7 gibi düşük bir orana
gerilerken, toplam SYR ise %12'ye yakın bir seviyede oluştu. Piyasanın
sonuçlara hafif negatif bir tepki göstermesi beklenebilir. Zayıf
faaliyet performansı yanında aktif kalitesinin görece iyi seyretmesi
dengeleyici bir faktör olarak görülebilir.

Sabancı Holding'de genel müdür değişikliği
Sabancı Holding, kendi isteği ile görevinden ayrılan Mehmet
Göçmen'in yerine 1 Ağustos itibari ile 2013-2017 yıllarında Kordsa
Genel Müdürü ve 2017 yılından beri de Sabancı Holding'in Sanayi Grubu
Başkanı olarak görevini yapan Cenk Alper'in atandığını açıkladı. Nötr.


Turkcell
Kapanış (TL) : 13.06 - Hedef Fiyat (TL) : 16.64 - Piyasa Deg.(TL)
: 28732 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.03 ?
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.43 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
TCELL 2Ç19: Net kar tek seferlik giderler nedeni ile beklentilerin
altında, FAVÖK beklentisinde yukarı yönlü revizyon
Turkcell 2Ç19'da, bizim ve piyasa beklentisinin altında, yıllık
bazda %12 artışla 465mn TL net kar açıkladı ulaştı (İŞY tahmini:
584mnTL ve piyasa: 514mnTL). Net kar tarafında görülen sapmanın temel
sebebi, şirketin Fintur operasyonlarının satışı ile ilgili tek
seferlik 60mn TL gider kaydetmesi oldu. Tek seferlik gider hariç
bakıldığında ise net kar beklentilere paralel gerçekleşti.
Turkcell'in gelirleri, beklentilere paralel olarak, 2Ç19'da yıllık
bazda %21,6 artışla 6,2 milyar TL'ye ulaştı (İŞY: 6,0 milyar TL ve
piyasa: 6,1 milyar TL). Bu büyüme temel olarak mobil abone başı ciroda
görülen %16,6 artış ve uluslararası operasyonlarda görülen TL bazında
%48,4 büyüme oldu. Grup gelirlerinin %85'ini oluşturan Turkcell
Türkiye gelirleri yıllık bazda %20,5 artışla 5.3 milyar TL'ye ulaştı.
Grup gelirlerinin %8'ini oluşturan Turkcell Uluslararası gelirleri,
temel olarak lifecell gelirlerindeki artışla ve zayıf TL etkisi ile
%48.4 büyüdü ve 492 milyon TL oldu. Grup gelirlerinin %7'sini
oluşturan ve bilgi ve eğlence servisi, çağrı merkezi gelirleri ve
finansal hizmetler gelirlerinden oluşan diğer iştirak gelirleri %7,4
artışla 438 milyon TL'ye ulaştı. 2Ç19'da şirketin güçlü büyüme
trendinin devam ettiğini görüyoruz. FAVÖK 2Ç19'da yıllık bazda %19,6
yükselişle 2,55mlyr TL olurken, FAVÖK marjı 0,6 puan azalışla %41,2
oldu. Turkcell Türkiye FAVÖK'ü %16 artışla 2.13 milyar TL olurken,
Turkcell Uluslararası FAVÖK'ü %88 artışla 230 milyon TL oldu. Diğer
iştiraklerin FAVÖK'ü ise görece zayıf %13 artışla 195mn TL oldu.
Uluslararası operasyonlarında güçlü marj artışı konsolide FAVÖK
büyümesini destekledi.
Sonuçlardan sonra şirket yönetimi 2019 yılı için daha önce
paylaşmış olduğu FAVÖK marjı beklentisini %38-40 aralığından %39-41
aralığına yükseltti. %17-%19 arası satış büyümesi ve yatırım harcaması
beklentileri ise sabit kaldı. Bizim 2019 yılı için öngörümüz %19 satış
büyümesi ve %40.2 FAVÖK marjı şirketin hedeflerinin yukarı bandına
yakın, dolayısı ile şu noktada rakamlarımızda revizyon öngörmüyoruz.


Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 12.46 - Hedef Fiyat (TL) : 22 - Piyasa Deg.(TL) :
17195 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 159.7 ?
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 76.54 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
THY Virgin Australia Holdings Ltd.'deki %20 payı ile
ilgileniyor
Mergermarket'teki habere göre, THY HNA Group Co.'nun Virgin
Australia Holdings Ltd.'deki %20 payı ile ilgileniyor. Avusturya
Havayolları'nda halihazırda %20'şer paya sahip Singapur Havayolları ve
Nanshan Capital de hisse alımıyla ilgilenen diğer şirketler arasında
bulunuyor. Virgin Australia Holdings Ltd.'in faaliyet raporuna göre
Avusturya Havayolları 2018'de zarar kaydetti. Yeterli bilgi
olmadığından haber akışına yorum yapmak için erken olduğunu
düşünüyoruz.

Logo Yazılım
Kapanış (TL) : 44 - Hedef Fiyat (TL) : 47.6 - Piyasa Deg.(TL) :
1100 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.26 ?
LOGO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 8.18 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
LOGO 2Ç19: 2019 hedeflerinde aşağı yönlü revizyon
Logo Yazılım, 2Ç19'da yıllık %28 artışla, beklentilerin üzerinde,
22.0mn TL net kar elde etti. (İŞY:18.6mn TL, Piyasa:18.0mn TL). Net
kar tarafında görülen sapmanın en önemli nedeni 2mn TL'lik menkul
kıymet satış geliri ve beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşen
operasyonel performans oldu.
2Ç19 konsolide satışlar Romanya operasyonlarının artan katkısının
etkisi ile yıllık bazda %31 artış ile 95mn TL'ye ulaştı (İŞY:93mn TL,
Piyasa:93mn TL). Romanya operasyonlarının 2Ç19 cirosu, zayıf TL ve
yeni müşteri kazanımlarının etkisi ile yıllık bazda 57% artışla
37mnTL'ye yükseldi. Türkiye operasyonlarının cirosu ise görece zayıf
kalarak, yıllık %18 artış ile 58mn TL'ye ulaştı. Türkiye'de yıllık
bazda zayıf kalan satış büyümesinin temel gerekçelerinin zayıf talep
koşulları ve yenilenen İstanbul seçimlerinin yarattığı belirsizlik
olduğunu düşünüyoruz.
Şirketin 2Ç19 FAVÖK'ü yıllık bazda %27 artış ile 34 milyon TL'ye
ulaşırken, bizim ve piyasa beklentisi 31mn TL'nin bir miktar üzerinde
gerçekleşti. Romanya operasyonlarının 2Ç19 FAVÖK'ü yıllık bazda %196
artış ile 6 milyon TL'ye ulaşırken Türkiye operasyonlarında FAVÖK
yıllık bazda %10 artarak 21milyon TL gerçekleşti.
Logo yönetimi 2019 beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Buna
göre 2019 satış ve FAVÖK beklentisi %3, vergi öncesi net kar
beklentisi ise %10 aşağı yönlü revize edildi. Aşağı yönlü
revizyonların tamamı Türkiye operasyonları ile alakalı kötüleşen
beklentilerden kaynaklandı. Romanya operasyonlarında, yıl başı
beklentilerinden çok daha gelen iyi gerçekleşmelere karşın, yukarı
yönlü revizyon yapılmadı.

Şişe Cam
Kapanış (TL) : 4.93 - Hedef Fiyat (TL) : 6.17 - Piyasa Deg.(TL) :
11093 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.96
SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 25.2 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Botaş sanayide kullanılan doğalgaza %13,7 zam yaptığını duyurdu
Botaş sanayide kullanılan doğalgaza %13,7 zam yaptığını duyurdu.
Açıklanan doğalgaz zammı Şişecam (SISE) Grup şirketlerini (TRKCM &
ANACM) negatif etkileyecektir. Diğer her şey sabit tutulduğunda,
%13,7'lik doğalgaz zammı TRKCM ve ANACM'ın 2019 EBITDA marjını
sırasıyla, 0,9 puan ve 0,8 puan negatif etkilemesini bekleriz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190801093247236_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.011
Değişim :  -0,15% |  -3,05
Açılış :  2.008  
Önceki Kapanış :  2.014  
En Yüksek
2.021
En Düşük
1.987
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
LINK 33,44 28.283.665 % 10,00  
SANEL 9,58 7.694.445 % 9,99  
KGYO 6,86 27.000.860 % 9,94  
ERCB 50,95 94.413.873 % 9,90  
LIDFA 4,89 73.534.804 % 9,89  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,4300 13,4667 % 0,67  
Euro 15,2449 15,2928 % 0,98  
Sterlin 18,1614 18,2525 % 0,31  
Frank 14,6753 14,7637 % 1,21  
Riyal 3,5713 3,5892 % 0,55  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.830 1.831 -7,50  
Altın Gr. 791 791 1,23  
Cumhuriyet 5.267 5.346 2,00  
Tam 5.241 5.374 0,22  
Yarım 2.533 2.600 0,10  
Çeyrek 1.271 1.300 0,06  
Gümüş.Ons 24,22 24,25 -0,22  
Gümüş Gr. 10,47 10,48 -0,03  
B. Petrol 87,71 87,71 -0,67