ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

10.01.2017 08:46



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne satış baskısıyla başlayan BİST, beklentilerin altında gelen
sanayi üretimi verisi ardından gözlenen satışları karşılayarak yönünü
yeniden yukarı çevirdi. Kur tarafında yaşanan hızlı yükselişle
birlikte BİST’ e yansıyan satış baskısına karşın yukarı hareket
korunurken, günün kapanışı 77,394 seviyesinden gerçekleşti.
Avrupa'da, Lufthansa ve diğer bazı şirketlerin 2017 yılına ilişkin
kötümser beklentiler açıklaması ile ilgili şirket hisseleri olumsuz
etkilendi ve böylece gösterge endeks günü düşüşlerle tamamladı.
İngiltere'de ise Başbakan May' ın Brexit' e ilişkin açıklamaları
ardından Sterlinin değer kaybetmesi ile FTSE 100 endeksi yükselerek
olumlu ayrıştı. ABD'de ise dün Nasdaq endeksi değer kazanmaya devam
ederek rekor tazelerken, enerji sektöründe artan satış baskısı sonucu
Dow Jones ve S&P 500 endeksleri düşüşler gösterdi.
Bugün yurt içi ve yurt dışında önemli bir veri akışı
bulunmamaktadır. Sabah Çin tarafında beklentilerin altında kalan
enflasyon verisi ardından piyasalar hafif satıcılı seyrederken,
Japonya piyasaları da satıcılı. Avrupa piyasalarının da güne satıcılı
başlaması bekleniyor. Kur tarafında dün gözlenen yukarı hareket, bu
sabah yerini sakin bir seyre bırakırken, ABD tahvil faizleri ve Dolar
endeksi de aşağı yönlü bir seyir izliyor. BİST’ in güne yatay
başlamasını, günün devamında da yukarı denemelerine devam etmeye
çalışacağını düşünüyoruz.
Moody’s sorunlu kredilerin 2017’de Türk bankalarının karlarını
olumsuz etkileyeceğini öngördü (=)
Moody's yayınladığı raporda, varlık kalitesi trendlerinde bu yıl,
yüksek enflasyon, TL’de değer kaybı ve güvenlik konuları, siyasi
gerilim gibi nedenlerle yatırım ikliminde yaşanacak kötüleşmenin
bileşimi tarafından yönlendirilen kötüleşme beklediklerini ifade etti.
Raporda, Türkiye'de sorunlu kredi oranını yıl sonuna kadar %4'ün
üzerine çıkmasını bekleyen Moody's, bu seviyenin karşılık
harcamalarının artırılmasını gerektireceğini ve bankaların
kârlılıklarının azalmasına yol açacağını belirtti.
BDDK Başkanı Mehmet Ali Akben, Moody's tarafından yapılan
açıklamalara ilişkin olarak, Moody’s’in son açıklamasından bugüne çok
önemli bir değişiklik olmadığını gördüklerini belirtti. Ayrıca Akben,
bankaların gerek tahsili gecikmiş alacakları, gerek varlık
kalitelerinde çok önemli bir bozulma görmediklerini ve sermaye
yeterlilik rasyosunda önemli bir kırılma, bozulma olmadığını açıkladı.
Bunun yanı sıra Akben, sermaye kontrolüne ilişkin iddiaların doğru
olmadığını ifade etti.
Yorum: 2017 yılında öneri listemizde bulunan bankaların ortalama
Takipteki Krediler Oranı (TKO)’nun %3,60 seviyesine ulaşmasını
beklemekle birlikte, Brüt Risk Maliyetinin ise ortalama %1,3
seviyesinde gerçekleşeceğini öngördüğümüzü açıklamıştık. Moody’s
tarafından %4,0 olarak öngörülen TKO’yu bir miktar kötümser buluyoruz.
Geçen hafta İş Bankası 2017 yılı beklentilerini açıklamıştı. Banka
2016/09’da %2,60 olan Takipteki Krediler Oranı’nın 2017’de %3,0
seviyesinin altında kalacağını beklediğini açıklamıştı. Bu hafta ise
Akbank (AKBNK) ve Garanti Bankası (GARAN) 2017 yılı beklentilerini
açıklayacak.

İlaç fiyatlarının belirlenmesinde kullanılan Euro kurunda
değişiklik (+)
İlaç fiyatlarının belirlenmesinde kullanılan Euro kurunda
değişikliğe gidilerek 2,1166 olan kur 20 Şubattan geçerli olmak üzere
2,3421'e yükseltildi.
Yorum: Söz konusu gelişmenin ilaç sektörü şirketlerine stok karı
yanında, gelecek dönemli ilaç satış fiyatlarında TL bazlı aynı oranlı
bir artış meydana getirebilecektir. Özellikle SELEC tarafında 1Ç17'ye
kısmen ancak daha çok 2Ç17 finansal performansına olumlu katkı
görebiliriz. Hatırlanacağı gibi SELEC ve DEVA için Ocak ayı başında
kısa vadeli önerilerimiz olmuştu ki haber ile birlikte gelişmelerin
bir süre daha olumlu fiyatlanabileceğini düşünüyoruz.

Banvit (BANVT) %79,48 hissesinin satışı için sözleşme imzaladı (+)
Şirketin toplam ödenmiş sermayesinin yaklaşık %79,48'ine denk
gelen hisselerin tamamının satışına ilişkin olarak 09 Ocak 2017
tarihinde Brezilya merkezli BRF S.A.'nın bağlı ortaklığı olan BRF GmbH
arasında hisse satış sözleşmesi imzalandığı açıklandı.
Sözleşmenin imzalanması ardından BRF ile Katar merkezli Qatar
Investment Authority iştiraki olan Qatar Holding LLC (QH) arasında %60
BRF, %40 ise QH'de bulunmak kaydıyla yeni bir ortaklık oluşturulacağı,
yeni ortaklığın kurulması ile birlikte alıcının tüm haklarının yeni
ortaklık tarafından satın alınarak, BANVT paylarının %79,48'inin
sahibi olacağı ifade edildi.
Sözleşmede toplam satın alma bedeli hisse başına 11,51 TL olmak
üzere 915,064,403 TL olarak belirlenmiş olsa da, bu tutar Rekabet
Kurulu izni ve sözleşmede belirlenen diğer gerekli ön koşulların
sağlanması sonrası hisse devrinin yapılacağı tarih itibariyle
düzenlenecek ara bilanço ve gelir tablosu çerçevesinde belirlenecek
olan net borçluluk durumu, işletme sermayesi, FAVÖK ve ilgili
tarihteki ABD Doları/Türk Lirası döviz kuruna dayalı olarak
gerçekleştirilecek fiyat uyarlamalarına tabi olarak azalabilecek veya
artabilecektir. Ödeme Sözleşme ‘de belirtilen ABD Doları/Türk Lirası
döviz kuruna göre ABD Doları üzerinden yapılacaktır.
Hisse devir işlemi tamamlandıktan sonra yeni ortaklık bakımından
"pay alım teklifi" yükümlülüğü ortaya çıkacağı, pay alım teklifi
SPK’ya başvurulacağı belirtildi.
Yorum: Şirket hisselerinin son kapanış fiyatı 8,83 TL olup,
açıklanan satış rakamı hisse fiyatının %30 üzerindedir. İşlemin
tamamlanması ile birlikte hissede çağrı doğacağı için hisse fiyatında
ilk fiyatlamalarda satış rakamına doğru hareketlilik görülebilir.
Ancak, hisse fiyatında ön koşulların sağlanması ardından aşağı ya da
yukarı yönlü düzeltmeler olabileceği belirtilmiştir. Hisse devri ve
çağrı tarihinin netleşmesine kadar geçecek süreçte, önceki satın
almalardaki gözlemlerimize göre hisse fiyatının, kabaca 9,70-10,00
aralığında ilk fiyatlamalar ardından dengeleneceğini öngörüyoruz.
Sürecin Sektör & Şirket Haberleri
10 Ocak 2017 Salı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından
hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile
bir bütündür tamamlanarak satış fiyatının açıklanması ile birlikte,
netleşen çağrı tarihine kadar, hisse fiyatının çağrı fiyatına doğru
hareket etmesi beklenebilir. "

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_10837.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.411
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.411  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
IHGZT 1,02 3.779.640 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,6910 8,6946 % -0,16  
Euro 10,3810 10,3930 % -0,12  
Sterlin 12,0796 12,1402 % -0,09  
Frank 9,4458 9,5027 % -0,03  
Riyal 2,3139 2,3255 % -0,06  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.777 1.778 2,41  
Altın Gr. 497 497 0,27  
Cumhuriyet 3.300 3.352 10,00  
Tam 3.286 3.371 11,35  
Yarım 1.588 1.631 5,48  
Çeyrek 797 815 2,74  
Gümüş.Ons 26,10 26,14 0,18  
Gümüş Gr. 7,31 7,31 0,05  
B. Petrol 75,75 75,75 0,19