ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

03.05.2017 09:13



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 95.000 seviyelerinden başlayan BİST, günün
devamında da 95.300 üzerine kadar yükselişini sürdürdü. Yurt dışı
piyasalarda alımların ön planda olmasına karşın, kar satışlarıyla
karşılaşan BİST ise kapanışını 94.356 seviyesinden gerçekleştirdi.
Yunanistan ve uluslararası kreditörlerin, üçüncü kurtarma programı
kapsamında yeni kredi diliminin serbest bırakılması için gerekli kemer
sıkma tedbirleri üzerinde anlaştıkları haberi ve beklentinin üzerinde
gelen PMI imalat verileri ardından, dün Avrupa borsaları yükselişler
gösterdi ve gösterge endeks yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine
ulaştı. ABD'de ise kritik Fed faiz kararı öncesinde endeksler dün de
olumlu seyrini sürdürerek günü yükselişlerle tamamladı.
Bugün yurt içinde Nisan ayı enflasyon rakamları açıklanacak.
Piyasalarda beklenti Nisan ayında TÜFE'nin %1,1 artması yönünde. Yurt
dışında ise Avro Bölgesi 1Ç17 büyümesi, ABD'de ADP istihdam rakamları
ve saat 21:00'de de Fed'in faiz kararı izlenecek. Ayrıca, önümüzdeki
pazartesiye kadar Japonya piyasaları kapalı olacak. Sabah Çin
piyasalarında satış baskısı görüyoruz. Avrupa piyasalarının açılışında
ise hafif aşağı yönlü hareketler beklenmekte. BİST'in de bugüne yatay
başlamasını bekliyoruz.

Bizim Toptan (BIZIM) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net zarar
beklentilerin üzerinde (-)

Bizim Toptan, yılın ilk çeyreğini 19 mn TL net zarar ile
tamamladı. Şirket, 1Ç16 döneminde ise 3,5 mn TL net kar açıklamıştı.
Piyasa beklentisi ise şirketin 10 mn TL zarar açıklayacağı yönündeydi.
Azalan satış gelirlerine karşın, yüksek maliyetli stokların
temizlenmesine yönelik çalışmalar, şirketin karlılığını 1Ç17 döneminde
olumsuz etkilemiştir. Bununla birlikte, kaydedilen 6 mn TL’lik
ertelenmiş vergi geliri, net zararın daha da yüksek oluşmasını
sınırlandırmıştır.
1Ç17’de şirketin satış gelirleri, yıllık bazda %6 gerileyerek 598
mn TL seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 618 mn TL’nin
hafif altında kalmıştır. 1Ç17’de şirket, 3 mn TL’lik FAVÖK
beklentisine karşın, 5,6 mn TL negatif FAVÖK kaydetmiştir.
Yorum: 1Ç17 dönemi şirket verileri, piyasa beklentilerine göre
oldukça zayıf bir görünüme işaret etmektedir. Şirket hisseleri de, son
1 ayda da BİST getirisinin %8 altında performans gösterdi.
Beklentilerin altındaki sonuçlar, hisse performansına olumsuz
yansımaya devam edebilir.

Brisa (BRISA) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel
sonuçlar (=)

Brisa, 1Ç17 döneminde 24,7 mn TL net kar açıkladı. Şirketin net
karı, 1Ç16 dönemindeki 31,6 mn TL’ye göre yıllık bazda %22 daralmış
oldu. Piyasa beklentisi ise şirketin 1Ç17’de 27 mn TL net kar
açıklaması yönünde yer almaktaydı. 1Ç16 döneminde kaydedilen 26 mn
TL’lik finansal giderin bu dönemde 37 mn TL’ye yükselmesi, net kar
tarafında geçen yıla göre gözlenen daralmada etkili oldu.
Şirketin 1Ç17’de satış gelirleri, 476 mn TL’lik piyasa
beklentisine paralel 473 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 1Ç16’ya
göre %18 artış gösterdi. Şirketin yurt içi satış hacmi geçen yılın
aynı dönemine göre %7 daralırken, ihracat hacmi %17 yükselmiş,
toplamda ise Brisa’nın satış hacmi 2016 yılı ilk çeyreğine göre %4
artış göstermiştir. FAVÖK tarafında ise şirketin 1Ç17’de ulaştığı 70
mn TL’lik FAVÖK, piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken, 1Ç16’ya
göre %8 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin FAVÖK marjı ise 1Ç16’daki %16
seviyesinden 1Ç17’de %14,7 seviyesine gerilese de piyasa beklentisine
paralel gerçekleşmiştir.
Yorum: 1Ç17 döneminde şirketin operasyonel verileri piyasa
beklentilerine paralel gelirken, net karı da piyasa beklentisinin çok
hafif altında kalmıştır. Şirket hisseleri, son 1 ayda da BİST
getirisinin %7 üzerinde performans gösterdi. Beklentilere paralel
veriler sonrasında hissede kısa vadede satış baskısı oluşabilir.

Bolu Çimento (BOLUC) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar
beklentilerin hafif altında (=)

Bolu Çimento, 1Ç17 dönemini 10 mn TL net kar ile tamamladı. Bolu
Çimento’nun net karı, 1Ç16 dönemindeki 15,9 mn TL’ye göre %35
gerilemiştir. Şirketin net karı, piyasa beklentisi (12 mn TL net kar)
ve bizim beklentimizin (19 mn TL net kar) altında gerçekleşmiştir.
Artan nakliye ve üretim giderleri karlılığı olumsuz etkilerken,
finansman giderlerindeki artışta net karın beklentilerin altında
kalmasını beraberinde getirmiştir.
Satış gelirleri tarafında 1Ç17’deki 92 mn TL’lik gerçekleşme,
yıllık bazda %7 ciro artışına işaret ederken, piyasa beklentisi (82 mn
TL ciro) ve bizim beklentimiz (89 mn TL ciro) üzerinde bir sonuca
ulaşılmıştır. FAVÖK tarafında ise şirketin 1Ç17’deki FAVÖK rakamı 21
mn TL ile yıllık bazda %15 düşüş göstermiştir. Bununla birlikte, 1Ç17
FAVÖK rakamı hem piyasa beklentisine (20 mn TL FAVÖK) hem de bizim
beklentimize (19 mn TL FAVÖK) paralel gerçekleşmiştir.
Yorum: Şirketin 1Ç17 dönemi operasyonel verileri, piyasa
beklentileri ile uyumlu gerçekleşirken, net kar beklentilerin hafif
altında görünüyor. Şirket hisseleri, son 1 ayda da BİST getirisine
paralel bir seyir izlemiştir. 1Ç17 gerçekleşmelerinin hisse
performansına nötr etki yapmasını bekliyoruz.

Torunlar GYO (TRGYO) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel
sonuçlar (-)

Torunlar GYO, yılın ilk çeyreğini 33 mn TL net zarar ile
tamamladı. Şirket 1Ç16 döneminde ise 134 mn TL net kar açıklamıştı.
Piyasa beklentisi şirketin 1Ç17’de 30 mn TL net zarar açıklaması
yönünde yer alıyordu. 1Ç16’da kaydedilen 45 mn TL’lik net finansal
gelirin, bu dönemde 134 mn TL net finansal gidere dönüşmesi, net zarar
kaydedilmesindeki en önemli etken olarak görünmektedir.
Şirketin satış gelirleri 1Ç17’de yıllık bazda %4,5 artışla 135 mn
TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi ise 148 mn TL’lik
satış gelirine işaret etmekteydi. 1Ç17’de şirketin kira gelirleri
yıllık %8 artışla 93 mn TL’ye ulaşırken, konut ve ofis satış gelirleri
%9 gerileyerek 23 mn TL olarak gerçekleşmiş, ortak alan gelirleri ise
%5 artışla 18,5 mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç17’deki FAVÖK
rakamı 89 mn TL ile piyasa beklentisi olan 84 mn TL’nin üzerinde
oluşmuştur.
Yorum: Şirketin 1Ç17 dönemi verilerinin piyasa beklentilerine
yakın olmasına karşın, hisse performansının son 1 ayda da BİST
getirisinin %8 üzerinde gerçekleştiğini görüyoruz. Bu ise hissede
kısmen olumsuz fiyatlamalara neden olabilir.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(=) Alkim Kağıt (ALKA): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte,
şirket 1Ç17’de 8 mn TL net kar açıkladı. Şirket net karı, 2016 yılı
ilk çeyreğindeki 2 mn TL’ye göre 3 kattan fazla artmış oldu. Şirketin
bu dönemde cirosu yıllık bazda %16 artarak 49 mn TL’ye ulaşmıştır.
FAVÖK rakamı ise %100’ün üzerinde artarak 9,5 mn TL’ye yükselmiştir.
FAVÖK marjı da 2016 ilk çeyreğindeki %10 seviyesinden 2017 ilk
çeyreğinde %19 seviyesine yükseldi. Geçen yılın aynı dönemine göre hem
operasyonel taraf hem de net karlılıkta gözlenen bu sonuçlar
öncesinde, şirket hisseleri son 1 aylık dönemde BİST getirisine göre
%29 daha iyi bir performans sergiledi. 1Ç17 verilerinin, hisse
performansına fazlasıyla yansıdığını düşünüyoruz.
(=) Park Elektrik (PRKME): Piyasa beklentisi bulunmamakla
birlikte, şirket 1Ç17’de 491 mn TL net kar açıkladı. 2016 yılı ilk
çeyreğinde ise şirket 1,3 mn TL net zarar açıklamıştı. Şirketin net
karının bu seviyede gerçekleşmesinde, konsantre bakır üretim
faaliyetine ilişkin varlıklarının satışına ilişkin kaydedilen 561 mn
TL’lik gelirin önemli etkisi bulunmaktadır. Şirket hisseleri son 1
aylık dönemde BİST getirisinin %5 altında bir performans sergiledi.
Şirket, bakır üretim faaliyetini sonlandırmıştır. Faaliyet konusu
değiştirilerek şirketin Konya Ilgın Elektrik Üretim’in %100 hissesini
satın alma kararı bulunmaktadır. Satın alma işleminin 10 Mayıs 2017
tarihindeki Genel Kurul toplantısında onaya sunulacağı ve onaya
mütakip hisse devri gerçekleştirileceği açıklanmıştır. Önemli
nitelikteki bu işlemlere paralel olarak ayrılma hakkı kullanım fiyatı
ise 2,097682 TL olarak belirtilmiştir."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_390.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




12:351.127
Değişim :  -2,22% |  -25,64
Açılış :  1.150  
Önceki Kapanış :  1.153  
En Yüksek
1.153
En Düşük
1.127
BIST En Aktif Hisseler12:35
DYOBY 12,43 17.550.599 % 10,00  
KARTN 1.648,00 5.087.376 % 10,00  
CASA 33,00 14.960.220 % 10,00  
VANGD 7,37 520.897 % 10,00  
MRSHL 324,10 5.361.082 % 9,98  
12:35 Alış Satış %  
Dolar 8,2728 8,2797 % 1,16  
Euro 9,6959 9,7115 % 0,54  
Sterlin 10,6892 10,7428 % 0,48  
Frank 9,0432 9,0976 % 0,88  
Riyal 2,2000 2,2110 % 1,19  
12:35 Alış Satış %  
Altın Gr. 503 503 0,95  
Cumhuriyet 3.338 3.388 20,00  
Tam 3.322 3.405 18,82  
Yarım 1.605 1.647 9,10  
Çeyrek 805 824 4,55