Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Fed kararının takip edileceği günde risk iştahı pozitif
seyrediyor. Dün Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi'nin daha fazla
teşvik sinyali veren açıklamalarının yanı sıra ticaret görüşmelerine
yönelik olumlu haber akışı (Trump'ın G-20 zirvesinde Çin Devlet
Başkanı Şi ile buluşacağına yönelik haber) riskli varlıkları
destekleyen iki önemli gelişme. Kısa ve orta vadede ABD - Çin
arasında bir anlaşma beklenmezken, bu taraftaki olumlu haber akışının
şu aşamada sınırlı ve geçici olduğu söylenebilir. Diğer yandan, merkez
bankalarının destekleyici adımları risk iştahının canlı kalmasında
önemli bir faktör. Nitekim bu akşam Fed'in güvercin bir duruş
sergilemesi bekleniyor. Buradaki asıl konu Fed'in piyasalardaki
beklentiyi ne kadar karşılayacağı olacaktır. Halihazırda piyasa
beklentisi bu yıl için iki faiz indirimi olabileceği yönünde. Sonuç
olarak, bu akşamki Fed kararı ve Başkan Powell'ın konuşmasına kadar
iyimser görüntü devam edebilir. Küresel risk iştahındaki pozitif
görüntüyle beraber dün TL varlıklar da değer kazanırlarken,
emsallerine göre üst sıralarda performans sergilediler. Bu sabaha
baktığımızda ise, kurda ani bir yükseliş gözlemledik. ABD tarafından
gelen S400 konusu ile ilgili olumsuz açıklamaların oynaklık
yarattığını izliyoruz. Dün 5,83'ten kapatan Dolar / TL, bu sabah 5,92
seviyesini test etti. Şu dakikalarda ise 5,87 civarında hareket
etmekte. Gerek risk iştahında güçlü görüntü gerekse söz konusu
gelişmenin bir süredir gündemde yer alması şimdilik kurdaki yükselişi
sınırlamış gözüküyor. Bu hafta sert yükseliş kaydeden BIST100 endeksi
de, kurdaki hareketle birlikte güne zayıf bir görüntüyle başlayabilir.

MAKROEKONOMİ

Avrupa Merkez Bankası'nın daha genişleyici para politikası
izleyeceğinin gözlenmesi ve ilerideki toplantılarında faiz
indirimlerine kapı aralamasıyla ABD Merkez Bankası toplantısının takip
edileceği güne başlıyoruz. Fed'in bugünkü toplantısında faiz indirimi
olasılığına işaret edip etmeyeceği kritik öneme sahip. Ayrıca hem
ECB'nin para politikasında teşviklerini sürdüreceğinin hem de Trump'ın
G-20 zirvesinde Çin Devlet Başkanı ile buluşacağının gözlenmesi
küresel risk iştahını destekliyor.
" Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, ekonomik görünüm
iyileşmezse ek teşviklere ihtiyaç duyulabileceğini söyledi. Ekonomiye
teşvik olarak da ilk önceliğin faiz indirimine verileceği görülüyor.
Draghi, bankanın daha fazla varlık alımı için de alanı bulunduğunu
ifade etti.
" Trump ise ECB'nin bu hamlesi ardından Euro Bölgesi ve Çin'i,
ekonomik avantaj sağlamak için para birimlerini zayıflatmakla suçladı.
" Dün Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından da parasal
gevşemeye ilişkin açıklamalar geldi. Kuroda, fiyat hedefine varmanın
daha çok zaman alacağını ve bundan dolayı BOJ'un ihtiyatla mevcut
gevşek para politikasını sürdürmesi gerektiğini vurguladı.
" Son günlerde Rusya, Avustralya, Şili ve Hindistan'ın para
politikalarını gevşettiğini görüyoruz.
Bugünün odak noktası ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı ve
Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşması olacak. ABD ekonomisindeki
yavaşlama sinyalleri sonrası güvercin bir duruş sergilemeye başlayan
Fed'in, bugün kararları açıklanacak FOMC toplantısında faiz indirimine
gitmese bile bir sonraki toplantı için güçlü sinyaller verebileceği
öngörülüyor. Küresel ticaret gerginliğinin arttığı bir ortamda hem
verim eğrisinin zaman zaman tersine dönmesi ve ABD'de resesyon
habercisi olması, hem de ABD'de enflasyonun hedef %2'nin altında
seyretmesi Fed'in harekete geçmesi için sebeplerden bazıları.
Dolayısıyla piyasa katılımcıları, Fed'in, haziran toplantısında daha
güvercin olunacağına dair sinyaller verileceğini ve muhtemelen temmuz
veyahut eylül ayında faizlerde indirime gidebileceğini fiyatlıyor.
Önemli olan ise bu fiyatlamaların Fed tarafında nasıl bir yankı
bulacağı.
Bugün ayrıca TSİ 11.30'da İngiltere'de mayıs ayına ilişkin TÜFE
verileri açıklanacak. Yıllık bazda TÜFE, nisanda %2,1 seviyesinde
gerçekleşerek son dört ayın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından,
mayısta hafif gerileyerek %2 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
Yıllık bazda çekirdek TÜFE'nin ise, nisandaki %1,8 seviyesinden hafif
gerilemeyle %1,7 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte.
Bunun yanında, TSİ 14'de ABD'de MBA Mortgage Başvuruları ve TSİ
11'de Euro Bölgesi'nde nisan ayına ilişkin cari işlemler dengesi
verileri de takip edilecek. Yurtiçi tarafta ise, TSİ 14'de TCMB'nin
haziran ayı PPK toplantı özeti yayınlanacak.
Dün yurtiçinde sanayi üretim verisini takip ettik.
" Sanayi üretimi, nisan ayında beklentilerden kötü bir görünüm
sergiledi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık olarak
%2 daralma beklentisine karşılık %4 düşüş kaydetti. Mevsim ve takvim
etkisinden arındırılmış sanayi üretimi de geçtiğimiz yılın son ayından
bu yana ilk kez aylık bazda düşüş kaydetti ve %1 düştü.
" Sanayi üretiminin aylık bazda düşüşünde ara malı, dayanıklı
tüketim malı ve yatırımların göstergesi niteliğindeki sermaye malı
imalatındaki düşüşün etkili olduğu görülüyor.
" Finansal koşullardaki sıkılaşma ile birlikte kredilerde
yataylaşma, PMI verisinde düşüş gözlemlemekteyiz dünkü veri de aslında
öncü göstergelerle uyumlu bir görünüm sergiliyor. Bu seneye ilişkin
büyüme beklentileri de bu görüntü ışığında aşağı yönlü revize edilmeye
devam ediliyor. Güncel TCMB Beklenti Anketine göre anket katılımcıları
bu sene Türkiye ekonomisinin %0,04 büyümesini bekliyor. Geçtiğimiz
sene %2,6 büyümüştük.
" İlk çeyrekte ekonomi resesyondan çıkmış ve dipten toparlanmaya
işaret etmişti. Çeyreksel bazda ikinci çeyrek için sınırlı artı bir
büyüme beklentimizi koruyoruz. Ancak hem ikinci çeyreğin ilk sanayi
üretim verisindeki zayıflık hem de yüksek baz etkisi bize ilk çeyrek
büyümesinde yıllık bazda daralmanın hız kaybederek de olsa süreceğine
işaret ediyor.
Bunun yanında, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sabit
fiyatlarla perakende satış hacmi, nisanda bir önceki aya göre %1,8
geriledi. Takvim etkilerinden arındırılmış sabit fiyatlarla perakende
satış hacmi ise nisanda geçen yılın aynı ayına göre %6,9 azaldı.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Sigorta (ANSGR, Nötr): Şirket'in Mayıs 2019 dönemindeki
brüt prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %22 oranında
artarak 656mn TL'ye yükselmiştir. Böylelikle mayıs ayı prim üretimi
ile birlikte Şirket'in 2019 yılı Ocak - Mayıs dönemi brüt prim üretimi
de bir önceki yıla göre %15 artarak 2,8 milyar TL olmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Eximbank: TOBB'un ev sahipliğinde Türkiye-Birleşik Krallık Ticari
İlişkilerinin Geleceği Toplantısı dün Ankara'da yapıldı. Toplantıya
Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan, İngiltere Ticaret Bakanı Liam Fox, TOBB
Başkanı Rifat Hisarcıklıoğlu ile iki ülkenin iş insanları ve
bürokratlar katıldı. Türkiye'nin Birleşik Krallık ile olası Brexit
sonrasında ticaret yanında, hizmet, finans ve sigorta alanını da
kapsayacak bir anlaşma yapmak istediğini belirten Bakan Pekcan, inşaat
projelerinin finansmanı için Birleşik Krallık eximbankı UK Export
Finance ile Türk Eximbank'ın üçüncü ülkelerde inşaat projeleri
finansmanı için bir anlaşma yaptığını ve bunun ilk örneğinin Irak'ta
başladığını da açıkladı. Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan, Türkiye'nin
Birleşik Krallık ile olası Brexit sonrasında ticaret yanında, hizmet,
finans ve sigorta alanını da kapsayacak bir anlaşma yapmak istediğini
söyledi. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akfen Holding A.Ş. : Şirketin iştiraklerinden Akfen Yenilenebilir
Enerji A.Ş.'nin bağlı ortaklığı olan Derbent Enerji Üretim Paz. İth.
ve İhr. A.Ş.'nin, Çanakkale ilinde bulunan, 18 türbininin T.C. Enerji
Bakanlığı tarafından 18.06.2019 tarihinde mevzuata uygun olarak geçici
kabulü yapılmış ve 19.06.2019 (bugün) tarihinden itibaren ticari
enerji üretimine başlanacaktır. Santralin geçici kabulü yapılan
kısmının yıllık 187 GWs elektrik üretmesi beklenmektedir. Akfen
Yenilenebilir Enerji A.Ş., 18 Haziran 2019 tarihi itibarıyla, bağlı
ortaklıkları vasıtasıyla faaliyet gösterdiği yenilenebilir enerji
santrallerinde toplam 467 MW kurulu güç kapasitesine ve yıllık toplam
1.481 GWs elektrik üretim kapasitesine ulaşmıştır.
Batısöke Söke Çimento (BSOKE): 02 Nisan 2019 tarihinde yapılan
özel durum açıklaması ile duruş bildiriminde bulunulan yeni farin
silosunda meydana gelen hasarın onarım çalışmaları tamamlanmış olup,
dün itibarıyla döner fırın faaliyete geçmiştir.
Halk GYO (HLGYO): Şirketi'in 2018 yılı kar payından yapılacak
bedelsiz sermaye artırımı çerçevesinde, ortaklara verilecek bedelsiz
payların dağıtımına 20.06.2019 tarihinde başlanacaktır.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinden %23,8
seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 69 milyar TL ile
55 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde
fonladı. Merkez Bankası piyasa yapıcı bankalara repo piyasasında %23
seviyesinden 14,1 milyar TL kullandırdı. Tanınacak limitlerle sınırlı
olmak üzere gecelik vadeli repo işlemleri yoluyla kullandırılacak söz
konusu likidite imkânına uygulanacak faiz oranı, Merkez Bankası
politika faiz oranının 100 baz puan altında olacak şekilde
belirleneceği belirtilmişti.
ECB Başkanı Draghi'nin dün güvercin açıklamalarda bulunması ile
piyasalarda ECB'nin bu yıl faiz indirimine gideceği beklentileri arttı
ve Almanya 10 yıllık hazine tahvili faizleri -%0,32 ile rekor düşük
seviyelere kadar gerilerken, Fransa'da 10 yıl vadeli hazine
tahvillerinin faizi ilk kez %0'a geriledi.
ABD 10 yıllıkların faizi de Fed faiz kararını beklerken, Trump'ın
G-20 Zirvesi'nde Çin lideri ile görüşeceğini söylemesi ardından artan
risk iştahıyla dalgalandı. Bugün sabah saatlerinde 10 yıllıkların
faizi, %2,06'larda. Fed'in bu toplantıda güvercin bir tavır takınacağı
halihazırda bekleniyor, ancak bu güvercin tonun derecesi önem arz
ediyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, GOÜ para birimlerine yönelik artan
ilgi ve TL'deki değerlenmeyle birlikte verim eğrisinin tüm vadelerinde
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük
bazda 34 baz puanlık düşüşle %21,95 seviyesine gerilerken, 5 yıllık
gösterge kağıdın faizi 14 Haziran kapanışına göre 63 baz puanlık
düşüşle %19,60 seviyesine geriledi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi
ise günlük bazda 80 baz puanlık düşüşle %17,62 seviyesine geriledi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey