Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Çin'deki virüs salgını ile ilgili endişelerle Asya borsa
endeksleri bu sabah satıcılı bir görüntü sergilemekteler. Yarın
başlayacak ve yaklaşık bir hafta sürecek Çin'deki yeni yıl tatili
öncesinde Şanghay endeksindeki %2'lik kayıp düşüşlere öncülük ediyor.
Virüs salgını şu aşamada ciddi bir boyutta değil. Çin borsalarında
tatilden önceki son işlem günü olması sebebiyle tepkinin bir miktar
fazla olduğu söylenebilir. Halihazırda ABD vadelilerindeki kayıplar
sınırlı. Diğer yandan, söz konusu salgının hava trafiğini olumsuz
etkileyebileceği endişeleri ve ABD'de arz fazlasına işaret eden petrol
stokları, petrol fiyatlarında baskıya yol açıyor. Hafta başında 65 USD
seviyelerinde hareket eden Brent bu sabah 62 USD'ye yaklaşmış durumda.
Küresel borsalara paralel BIST100 endeksi de güne hafif satıcılı bir
görüntüyle başlayabilir. Ancak, gerek petrol fiyatlarındaki düşüş
gerekse de risk primimizin (5 yıllık CDS) 240 seviyesine kadar
gerilemesi olası düşüşlerin alım fırsatı yaratabileceğine işaret
ediyor. Endekste salı gününe benzer (olası düşüşün ardından
toparlanma) bir fiyatlama görebiliriz.

MAKROEKONOMİ

Avrupa borsalarının dün ekside kapanması ve ABD borsalarının
karışık bir seyir izlemesi ardından Asya borsalarında bugün satıcılı
görünüm sürüyor. Fransa ve ABD'nin dijital vergi konusunda uzlaşmasına
karşın, Dünya Ekonomik Forumu'nda alınacak kararlar, Trump hakkındaki
azil davasının sonuçlarına odaklanılması ve bir hafta sürecek Çin Yeni
Yılı'ndaki seyahat yoğunluğunun virüsün yayılmasını artırabileceği
beklentisi ile piyasalar temkinli bir görünüm sergiliyor. Çin'in Wuhan
kentinden dışarıya uçuş ve tren seferleri ise yasaklandı. Virüsün
başta uçak yakıtı olmak üzere petrol talebini olumsuz etkileyebileceği
düşüncesiyle Brent petrol düşüşünü sürdürüyor ve %1'in üzerinde ekside
62,4 dolar seviyesinde bulunuyor. Johnson hükümetinin Brexit anlaşması
tasarısı İngiliz parlamentosunda kabul edilirken, Kraliçe'nin onayı
bekleniyor, sterlin ise kısmi değerlendi. Bu arada İtalya'da koalisyon
ortağı 5 Yıldız Hareketi'nin genel başkanı Luigi Di Maio'nun partideki
görevinden istifa ettiği görülüyor.
Bugün yılın ilk Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ile TSİ 19'da
ABD Kansas City Fed imalat sanayi aktivite endeksini izleyeceğiz. TSİ
12'de Norveç Merkez Bankası'nın ve TSİ 10.30'da ise Endonezya Merkez
Bankası'nın faiz kararları bulunmakta. Norveç Merkez Bankası'nın,
%1,50 ve Endonezya Merkez Bankası'nın ise %5 seviyesinde bulunan
politika faiz oranlarını sabit tutmaları bekleniyor. Yurtiçi tarafta
ise TSİ 10'da ocak ayına ilişkin tüketici güven endeksi verisi takip
edilecek. TSİ 14'de TCMB'nin Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti
yayınlanacak.
TSİ 15.45'de ECB faiz kararı toplantısı ve TSİ 16.30'da ECB'nin
yeni başkanı Christine Lagarde'ın konuşması olacak. ECB, geçen yılın
son faiz toplantısında değişikliğe gitmezken, Euro Bölgesi
ekonomisinin küresel ekonomideki ivme kaybından zarar görmeye devam
etmesi halinde tekrar destek vermeye açık olduğunu yinelemişti.
Ticaret anlaşması ve Brexit'teki kısmi rahatlama ve ZEW endeksi gibi
bölgeye ait önemli verilerin toparlanmaya işaret etmesiyle bugünkü
toplantıda herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
Tüketici Güven Endeksi, aralık ayında bir önceki aya göre %1,9
oranında azalarak 58,8 seviyesine gerilemişti. Endeks, geçen yıl en
yüksek seviyeyi nisanda 63,5 seviyesiyle görmüştü. TL'nin ılımlı seyri
ve enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin yanında, düşüş eğilimi
sergileyen faiz oranlarının da desteğiyle tüketici güveninde
önümüzdeki aylarda artış beklenebilir.
Dün Malezya Merkez Bankası, politika faiz oranını %3'ten %2,75'e
sürpriz bir şekilde indirdi. Kanada Merkez Bankası ise politika faiz
oranını %1,75 seviyesinde sabit tuttu.
Trump, Çin'in 250 milyar dolar tutarında daha fazla mal alımına
yakında başlayacağını, AB Komisyonu ile ticaret müzakerelerinin pek
çok açıdan Çin ile müzakerelerden daha zorlu olacağını belirtti.
Trump, doların çok güçlü olduğunu söylemenin birçok açıdan iyi
olduğunu, ancak imalat sektörü için çok kötü olduğunu belirtti. Trump,
faizlerin daha da indirilmesi gerektiğini tekrarladı, ancak daha düşük
faizlerle çok daha iyi şeylerin olabileceğini söyledi. Trump ayrıca
orta sınıf için çok büyük bir vergi indirimi yapacaklarını ve bunun
önümüzdeki 90 gün içinde açıklanacağını söyledi.
İran Cumhurbaşkanı Hasan Ruhani, Avrupa ülkelerinin, ABD'nin 2015
yılı nükleer anlaşmasını ihlal etme hatasını tekrarlamaktan
kaçınmasını talep ederken, anlaşmayı ihlal etmenin sonuçlarından
Avrupa ülkelerinin sorumlu olacağını ve İran'ın asla nükleer silah
için girişimde bulunmayacağını açıkladı.
Yurtiçinde Davos'tan gelen açıklamalar da yakından izlendi.
Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, 2020 için belirlenen
%5'lik büyüme hedefinin gerçekçi bir hedef olduğunu ve 2020 yılının
ertelenen yatırımların hayata geçirileceği bir yıl olacağını söyledi.
Bakan Albayrak, özellikle bu yılın doğrudan yabancı yatırım açısından
önemli bir yıl olacağını öngördüklerini ve Türkiye'nin gelişmekte olan
ülkeler arasında bu yıldan itibaren daha da pozitif ayrışacağını
belirtti.
Davos'ta TCMB Başkanı Murat Uysal, faiz indirimlerinde manevra
alanını 2019'da önden yüklemeli kullandıklarını, 2020 yılında ilk
çeyrekte enflasyonun bir miktar yüksek seyredebileceğini ve yıl içinde
kademeli azalma ile tek haneli rakamların görülebileceğini belirtti.
Uysal, beklenen enflasyona bakınca pozitif reel getiri öngördüklerini
söyledi. Uysal ayrıca kurdaki durumun ve jeopolitik durumların önemli
olacağını, zaten kurdaki istikrarlı seyrin önemli bir işaret olduğunu,
enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin maliyet baskılarını bertaraf
ettiğini ve yıl sonu enflasyonuyla uyumlu gidildiğini belirtti.
Uysal, geldikleri noktada enflasyon ve para politikasında ince
ayar yapılması gereken bir döneme geçtiklerini, bu yüzden ocakta
ölçülü faiz indirimi yaptıklarını, enflasyon beklentilerindeki
iyileşmenin kendilerine bu adımları ölçülü atma imkanı verdiğini ve
bundan sonra adımlarının gelen verilere dayalı olacağını vurguladı.
Uysal, kredi ve mevduat oranlarında, faiz adımlarının ötesinde
yansımasını gördüklerini, finansal koşullarda net bir şekilde iyileşme
olduğunu, 1500 baz puanlara varan kredi ve mevduat faizlerinde düşüş
gördüklerini, piyasada hareketlilik başladığını ve bunun, tüketim
taraflı başlamış olmakla birlikte yatırım ve istihdama da yansımasını
beklediklerini ifade etti.
Uysal, iç talebin ağırlığının artacağı bir döneme girdiklerini,
bunun yanında reel kur seviyesinde cari dengedeki pozitif gelişmeleri
destekleyici noktada devam ettiklerini ve reel kurun net ihracata
katkısının devam edeceğini, finansal istikrar ve fiyat istikrarını bir
arada değerlendirdiklerinde TCMB'nin oynaklığa önem verdiğini ve aşırı
oynaklığa izin vermeyeceklerini belirtti.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): 147 MW kurulu güçteki Şanlıurfa Doğal
Gaz Kombine Çevrim Santrali'nin serbest piyasa koşullarında Türkiye
sınırları içerisinde rekabetçi bir fiyattan elektrik üretimi
gerçekleştirme imkanı azaldığından geçici süreyle üretimini durdurmak
için TEİAŞ'a başvuru yapılmıştır. Şanlıurfa Doğal Gaz Kombine Çevrim
Santrali 2019 yılının ilk dokuz ayında %15 kapasite kullanım oranıyla
çalışmış olup, yurt içi enerji üretimimiz (Türkiye ve KKTC) içindeki
payı aynı dönemde % 2, üçüncü çeyrek içinde ise % 0,5 olarak
gerçekleşmiştir. Baca gazı arıtma sistemi olmayan kömür santrallerinin
emisyon şartlarını sağlayana kadar kapanması nedeniyle oluşan üretim
talebi, verimliliği daha yüksek olan Antalya Doğal Gaz Kombine Çevrim
Santrali tarafından rahatça karşılanabilecek durumdadır. Yapılan
başvuru, lisans iptali olmayıp sadece üretimi durdurmak yönünde olduğu
için Şanlıurfa santralimiz uygun piyasa koşullarının sağlanması
durumunda kısa sürede üretime tekrar başlayabilecektir. Üretimi
durdurma talebimiz olumlu karşılandığında santralimizin iletim bedeli
giderlerinde yaklaşık %90 oranında maliyet tasarrufu sağlanacaktır.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Pozitif): Şirketin 12.12.2019 tarihli
KAP duyurusunda, %100 hissedarı olduğu Nbulkgas Deniz İşletmeciliği
Ltd. Şti.'ndeki hisselerinin tamamının satışı amacıyla ihaleye
çıkılmasına ve tekliflerin alınmasına karar verildiği kamuoyuna
duyurulmuştu. Bu çerçevede 08.01.2020 tarihinde düzenlenen ihalede
75,1mn USD tutarında teklif sunan Pasco Investment Holding Co. adlı
şirketin teklifi İhale Komisyonu tarafından kabul edilerek, ilgili
teklifin Şirket Yönetim Kurulu'na sunulmasına karar
verilmiştir.22.01.2020 tarihli toplantısında Yönetim Kurulu, ihaleye
sunulan ve geçerli olan teklifin uygunluk ve yeterlilik şartlarını
taşıması sebebiyle ihalenin PascoInvestment Holding Co. adlı şirkete
İdari Şartname, İhale Şartnamesi ve firmanın teklifinde sunduğu
şartlar dahilinde bırakılmasına kararın yerine getirilmesi için
gerekli tüm iş ve işlemlerin yerine getirilmesi, sözleşme imzalanması
vb. her türlü işlemin yapılması maksadıyla idareye yetki verilmesine
karar vermiştir.
Ayrıca Şirketin faaliyet konuları arasında yer alan maden
yatırımları gerçekleştirmek amacıyla ulusal ve uluslararası alanda
faaliyet göstermek üzere, Şirketin %100 pay sahibi olacağı 550bin TL
sermayeli "Gübretaş Maden Yatırımları A.Ş." ticaret unvanı ile bir
anonim şirket kurulması, anılan yeni şirketin tüm kuruluş iş ve
işlemlerinin gerçekleştirilmesi için gerekli tüm iş ve işlemlerin
yerine getirilmesi hususunda idareye yetki verilmesine oy birliği ile
karar verilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): 04.04.2019 tarihli özel durum
açıklamasına istinaden, Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu, şirketin
Denizli ili Sarayköy ilçesinde kurmayı planladığı 35 MW kurulu güce
sahip olacak Tekkehamam II Jeotermal Enerji Santrali projesi için
yapılan önlisans başvurumuzu uygun bulmuş olup projeye 30 ay süreyle
geçerli önlisans vermiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Lokavt Kararı: Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası (MESS) ile
Türk Metal Sendikası arasında yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi
müzakere sürecinde, Türk Metal Sendikası'nın almış olduğu grev
kararına karşı MESS tarafından lokavt kararı alındı. Borsada işlem
gören şirketlerden Türk Traktör, Ege Endüstri, Tofaş, Aygaz, Otokar,
Borusan, Ford Otosan, FM İzmit Piston, Arçelik, İzmir Demir Çelik,
Çelik Halat, Karsan, Ditaş Doğan, Bosch Fren, Alarko Carrier grev
kararını KAP'tan duyurdular.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anel Elektrik (ANELE): Anel Telekomünikasyon Elektronik Sistemleri
Sanayi ve Ticaret A.Ş paylarından şirket portföyünde olmayan 0,43 Adet
A Grubu ve 6.253.133,07 Adet B Grubu paylarının 20.01.2020 tarihli Kap
duyurusu kapsamında zorunlu çağrı yoluyla toplanmasına yönelik olarak
(II-26.1) sayılı Pay Alım Teklifi Tebliğ hükümleri kapsamında
22.01.2020 tarihinde pay alım teklifi formunun onaylanması talebiyle
SPK' ya başvuru yapılmıştır. Pay alım teklifi fiyatı, pay grupları
arasındaki imtiyaz farklılıkları dikkate alınarak Kurulun değerlemeye
ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından hazırlanan değerleme raporu ile A Grubu için 1,35, B grubu
hamiline yazılı paylar için 1,26 TL olarak belirlenmiştir
Doğuş GYO (DGGYO): Şirket, mevcut kredi borçlarının kısmen
kapatılması ve finansal giderlerin azaltılması amacı ile İstanbul
Sarıyer'de 4.725 m2 yüzölçümlü yerde bulunan 40.438 m2 kullanım alanlı
D-Ofis Maslak gayrimenkulünün 40mn Euro bedelle Sell and Leaseback
("Sat ve Geri Kirala") yöntemiyle satılması ve sözleşme vadesi sonunda
geri alınması için Şirket ile Kuveyt Türk Katılım Bankası arasında
Finansal Kiralama Sözleşmesi imzalanmıştır. Gayrimenkul, satış
işleminin tamamlanmasını müteakip 1-10 yıl içinde portföye yeniden
dahil edileceğinden, bu işlemin normal bir Maddi Duran Varlık Satışı
gibi değil de bir finansman işlemi olarak değerlendirilmesi
gerekmektedir. Sell and Leaseback ("Sat ve Geri Kirala") işlemi
nedeniyle ayrılma Hakkı doğmamaktadır.

FAİZ PİYASALARI

Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,65
seviyesinden %10,76 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 19,7 milyar TL ile 10 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 9,7 milyar TL ise
%10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %1,78
seviyesinden işlem görmeye başlarken, piyasaların temkinli modunu
sürdürmesiyle bugün %1,75'lerde bulunuyor.
TL faizler dün orta ve uzun vadede 20 baz puana varan düşüşler
gösterdi, kısa vadede ise anlamlı bir değişim gözlenmedi. 5 yıllık
gösterge kağıdın faizi günlük bazda 23 baz puanlık düşüşle %10,58 ve
10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 18 baz puanlık
düşüşle %10,72 seviyesine geriledi. "




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey