Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi
Analizi:
"Küresel piyasalarda bu sabah toparlanma isteği gözlemliyoruz.
Açılışta %2'ye varan düşüş yaşayan Çin Şanghay endeksinin hızlıca
artıya geçmesi Asya genelini de desteklemiş gözüküyor. Asya'da çoğu
borsa endeksi artıda seyrediyor. ABD vadelileri yine pozitif bölgede
seyrediyorlar. Diğer yandan, koronavirüs ile ilgili belirsizlik devam
ediyor. Salgında ölenlerin sayısı 425'e, vaka sayısı 20bin kişiye
yükselmiş durumda. Dolayısıyla, piyasalardaki toparlanmayı şu aşamada
yaşanan çalkantının ardından normalleşme isteği olarak değerlendirmek
mümkün. Küresel piyasalarda bu sabah yaşanan toparlanma ile birlikte
BIST100 endeksi de güne %0,4 civarında alıcılı bir görüntüyle
başlayabilir. İdlib ile ilgili haber akışı takip edilmeye devam
edilirken, dün 119.243 seviyesinden kapatan endeks gün içerisinde
olası alıcılı görüntüsünü koruyarak 120bin etrafında dalgalanabilir.

MAKROEKONOMİ

Haftanın ilk gününe ABD borsaları artıda başlarken, Asya borsaları
da bugün toparlanma eğiliminde. Salgın nedeniyle piyasalar temkinli
modunu sürdürse de hem imalat PMI verilerinin hem de kar rakamlarının
olumlu gelmesi borsaları bu süreçte destekliyor. Fakat bundan sonraki
süreç virüsün PMI verilerindeki bu toparlanmaya nasıl etki edeceği
izlenecek. Ekonomisini iki katına çıkarma sözünün denk geldiği bu yıl
Çin hükümetinin, virüs dolayısıyla 2020 yılı büyüme hedefini gözden
geçirebileceği gözleniyor. OPEC ve OPEC üyesi olmayan ülkelerin
oluşturduğu Ortak Teknik Komite'nin, virüsün petrol talebi üzerindeki
etkisini değerlendirmek üzere 4-5 Şubat tarihlerinde toplanacakları
gözleniyor. Brent petrolün varil fiyatı, %0,5 artıda 54,7 dolar
seviyesinde. Salgında 425 kişinin hayatını kaybettiği ve 20.000
kişinin enfekte olduğu görülüyor.
Bugün ABD tarafında, TSİ 18'de fabrika siparişleri ve dayanıklı
mallar siparişleri verileri izlenecek. Bugün Trump'ın, bu yılın İlk
Ulusal Sesleniş konuşması bulunmakta. Öte yandan, Atlanta Fed Başkanı
Raphael Bostic'in konuşması ve BM Genel Sekreteri Antonio Guterres'in
basın toplantısı da izlenecek. Yurtiçi tarafta ise, bugün TSİ 14.30'da
ocak ayına ilişkin Reel Efektif Döviz Kuru verisi açıklanacak. TSİ
10'da TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri değerlendirmesi yayımlanacak.
Reel efektif döviz kuru endeksi, TÜFE bazında 2019 yılının Aralık
ayında 77,37 seviyesinden 76,17'ye gerilemişti. Reel efektif döviz
kuru endeksi, en yüksek seviyeyi 127 seviyesiyle Aralık 2007'de, en
düşük seviyeyi ise 62 seviyesiyle Eylül 2018'de görmüştü.
ABD'de fabrika siparişleri kasımda %0,7 düşmüştü ki bu son 4
aydaki üçüncü düşüştü. ABD ve Çin arasındaki Faz 1 ticaret
anlaşmasının olumlu beklentileriyle aralıkta -%0,7'den %1,2 seviyesine
yükselmesi bekleniyor.
ABD'de dayanıklı tüketim mal siparişleri aralıkta %2,4 artmasına
rağmen askeri mallar hariç tutulduğunda azalarak yılı güçsüz bir
şekilde kapatmıştı. Beklenti %2,4'lük artışın %2,3'e revize edilmesi
yönünde. Ayrıca yatırım ortamına ilişkin bir gösterge olan temel
sermaye malları da yaklaşık %1 düşmüştü. Geçen sene zayıf imalat
sektörünün etkilerini ekonomiye yansımasını azaltan tüketici
harcamaları bu sene için gereken katkıyı yapamayabilir. ABD
ekonomisinin büyümesi açısından kısmi ticaret anlaşmasının etkileri
kritik önemde olacaktır.
Dün küresel arenada imalat PMI verilerini izledik. Veriler ticaret
anlaşması ve İngiltere seçim zaferinin de etkisiyle olumlu bir görünüm
sergiledi. Virüsün etkisinin belirsizliğinin yanında, ticaret
anlaşmasının pozitif etkileri de kısa sürebilir, dolayısıyla
verilerdeki bu toparlanmanın kalıcı olup olmadığı sorgulanacak.
Euro Bölgesi imalat PMI verisi ocakta 9 ayın en yüksek rakamı olan
47,9'a yükseldi. Data daralma bölgesinde olmasına rağmen olumlu
algılandı. Eğer ekonomik görünümde güçlenme devam ederse ECB'ye
politikalarının etkilerini görme fırsatı ve stratejik görünüme
odaklanma fırsatı verecektir.
Almanya imalat PMI ocakta 45,3'e yükselse de 13 ay üst üste 50
eşik değerin altında kalmış oldu. İhracat odaklı bir ekonomiye sahip
Almanya için ABD-Çin ticaret savaşının etkilerinin ticaret
anlaşmasıyla hafiflediği düşünüldüğü bir ortamda koronavirüsün
yayılmasıyla tekrar karamsar bir hava gündeme gelebilir. Koronavirüsün
etkileri daha veriye tam anlamıyla yansımış değil. Veriye bakıldığında
siparişler ve ihracat artış göstermesine rağmen, istihdam ve üretim
daralma bölgesinde kaldı.
İngiltere imalat PMI, ocakta 47,5'ten 50 seviyesine yükseldi.
Böylece İngiltere imalat sektörü kıpırdanma işaretleri verdi.
Johnson'un seçim zaferi, yeni siparişlerin ve yatırımcı güveninin
artmasına ve imalat PMI'ın son sekiz ayın en yüksek seviyesi olan
50'ye çıkmasına katkıda bulundu.
ABD ISM imalat endeksi ocakta 47,9'dan 50,9 seviyesine çıkarak 6
ay sonra ilk kez genişleme bölgesinde yer aldı.
TÜFE aylık %1,1 artış beklentisine karşılık %1,35 artış sergiledi
ve yıllık enflasyonu %11,84 seviyesinden %12,15'e taşıdı. ÜFE de aylık
%1,1 beklentisine karşılık %1,84 arttı ve yıllık ÜFE enflasyonunu
%7,36 seviyesinden %8,84 seviyesine taşıdı. Çekirdek enflasyon olarak
yakından izlenen C endeksi (Eski I endeksi Enerji, gıda ve alkolsüz
içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE) bir
önceki aya göre 7 baz puanla oldukça sınırlı bir artış göstererek tek
haneli görünümünü sürdürdü ve yıllık %9,88 seviyesinde gerçekleşti.
Hesapladığımız yayılım endeksindeki mevcut seviyeler beklentilerden
yüksek gelen enflasyona rağmen ana eğilimde düşüş eğiliminin sürdüğüne
işaret etmekte.
Gıda fiyatlarının başta işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı olarak
ocak ortalamasının üzerinde geldiği görülmekte. Kira ve lokanta
oteller ile diğer hizmetler kaynaklı olmak üzere hizmet enflasyonunun
ocak ayı ortalamasının belirgin üzerinde geldiği görülüyor. Virüs
salgını nedeniyle petrol fiyatlarındaki düşüşü ocak sonunda daha çok
hissettiğimizden ulaştırma kaleminde etkisinin şubatta daha çok
hissedilmesi beklenebilir.
Giyim ve ayakkabı kalemi mevsimselliğin etkisiyle enflasyona düşüş
yönünde katkı sağlamış. Kura duyarlı temel malların tarihsel
ortalamanın üzerinde düşüş kaydederek enflasyondaki yükselişi
sınırladığı görülüyor. KDV indiriminin de desteğiyle dayanıklı
mallarda ocak ayı ortalaması %1,25 civarındaki artışın aksine aylık
%0,94 düşüş görülüyor. Benzer şekilde kura oldukça duyarlı olan ev
eşyasının enflasyona düşüş yönünde katkı yapmasını olumlu
değerlendiriyoruz.
Fiyatların genele yayılma derecesi hakkında bilgi veren ve fiyatı
artan ürünler ile azalanlar arasındaki yüzde farkı gösteren enflasyon
yayılım endeksini incelediğimizde, 418 maddeden 255'inde fiyat artışı
gördük. 152'sinde ise fiyat azalışı gerçekleştiğini görmekteyiz ki bu
rakam geçen senenin şubat ayından beri görülen en yüksek rakam. Geçen
ayla karşılaştırıldığında yayılım endeksinin 0,30'dan 0,25'e
gerilediğini görmekteyiz. Geçen ayın enflasyonu ise aylık %0,74
gelmişti, bu ay ise %1,35 gerçekleşti. Yayılım endeksi düşerken
enflasyon oranında artış olması, fiyat artışı gerçekleşen maddelerin
daha hızlı artış sergilediğini göstermekte ve/veya fiyat azalışı
gerçekleşen kalemlerde daha ılımlı fiyat azalışı gerçekleştiği
anlamına gelebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Halkbank (HALKB, Sınırlı Pozitif): ABD'deki Halk Bankası
davasında, bankanın "mahkemenin yargı yetkisi olmadığı" gerekçesiyle
davanın düşmesi ve reddihakim talebinde bulunmak için "özel statüyle
duruşmaya katılım" isteği, federal mahkeme tarafından reddedilmesinin
ardından yaptığı temyiz başvurusu kabul edildi. New York'taki temyiz
mahkemesi, federal mahkemenin ret kararını bir üst mahkemeye taşıyan
Halk Bankası'nın başvurusuna olumlu yanıt verdi. Halk Bankası
avukatları, "mahkemenin yargı yetkisi olmadığı" gerekçesiyle davanın
düşmesi ve reddihakim talebinde bulunmak için "özel statüyle duruşmaya
katılım" isteği, federal mahkeme tarafından reddedilince, temyiz
mahkemesine başvurmuştu. Avukatlar, temyiz mahkemesinin kararı
açıklanıncaya kadar ise federal mahkemeden yargı sürecini beklemeye
alması talebinde bulunmuştu. Kaynak: AA
Sasa Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Şirket yıllık 1,5mn ton
üretim kapasiteli PTA yatırımı projesi kapsamında, INVISTA'nın teknik
bilgilerini ve fikri mülkiyet haklarını (lisansörlük) kullanmak üzere
Koch Industries Inc.'in %100 iştiraki olan INVISTA Tekstil (U.K.)
Limited arasında "Niyet Mektubu" imzalanmıştır.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr): TSKB'nin 2019 yılının
dördüncü çeyreğindeki solo net dönem karı bir önceki çeyreğine göre
%14,0 oranında artarak 171,3mn TL'ye yükselmiş ve bizim beklentimiz
olan 170mn TL'ye yakın gerçekleşmiştir. Piyasanın net kar beklentisi
ise 171mn TL idi. Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %13,8
oranında gerilerken, swap maliyetlerindeki önemli düşüşle birlikte
ticari zarar 134,4mn TL gerileyerek 41,1mn TL'ye düşmüş ve karı
desteklemiştir. Diğer yandan, karşılık giderleri 44,8mn TL artarak
124,4mn TL olmuştur. Serbest karşılık iptali yapan Banka'nın muhtemel
riskler için ayırdığı serbest karşılık tutarı 20mn TL azalarak 220mn
TL olmuştur. TSKB'nin net faiz marjı son çeyrekte, 78 baz puan düşerek
%4,43 olmuştur. Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla
%12,9 ve %1,7 ile bir önceki çeyreğin bir miktar üzerinde
gerçekleşmişlerdir. Banka'nın takipteki krediler oranı 27 baz puan
artarak %3,52 olurken, sermaye yeterlilik rasyosu önemli bir değişim
göstermeyerek %17,79 olmuştur.
Banka 2020 yılına ait beklentilerini (solo) de paylaşmıştır. Buna
göre Banka'nın kurdan arındırılmış kredi büyüme beklentisi %3 - %5
arasındadır. Swap maliyetinden arındırılmış net faiz marjı beklentisi
yaklaşık %4 olan Banka'nın, maddi özkaynak karlılık oranı beklentisi
%16'dan büyüktür. Banka, sermaye yeterlilik oranının %18'den büyük,
takipteki alacaklar oranının ise %3,5'den küçük olmasını
öngörmektedir. Banka, ikinci aşama krediler oranının yatay kalmasını
beklerken, net kredi risk maliyetinin 100 baz puandan daha az olmasını
beklemektedir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY koronavirüs kaynaklı
gelişmelere bağlı olarak Çin'in Pekin, Guangzhou, Shanghai ve Xian
uçuşlarını Şubat sonuna kadar durdurdu. THY, daha önce bu kentlere
uçuşlarını 9 Şubat'a kadar durdurduğunu açıklamıştı.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): EPDK tarafından Şirket'in %100 bağlı
ortaklığı Zorlu Trade Elektrik Toptan Satış AŞ'ye Elektrik Piyasası
Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde elektrik enerjisi ve/veya
kapasitesi ticareti yapmak üzere tedarik lisansı verilmiştir. İlgili
lisans 23.01.2020 tarihinden itibaren 20 yıl süreyle geçerli olacaktır.
Rekabet Kurulu, Koç Holding (KCHOL, Nötr) ve grup şirketleri ile
UniCredit'in ortak kontrolü altında olan Koç Finansal Hizmetler'in tek
kontrolünün ve iştiraki Yapı ve Kredi Bankası'nın (YKBNK, Nötr) fiili
tek kontrolünün Koç Grubu tarafından devralınması işlemine izin verdi.

SEKTÖR HABERLERİ

Rekabet Kurulu: Rekabet Kurulunca, Turkcell İletişim Hizmetleri AŞ
ve Vodafone Telekomünikasyon AŞ'nin çağrı sonlandırma hizmeti vermemek
yoluyla Rekabetin Korunması Hakkında Kanunu ihlal edip etmediklerinin
tespitine yönelik yürütülen soruşturmada, idari para cezası
uygulanmasına gerek olmadığı kararlaştırıldı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

İş Yatırım Menkul Değerler (ISMEN): İş Yatırım Menkul Değerler
4Ç2019'da 92mn TL ana ortaklık net kar elde etmiştir. Bir önceki yılın
aynı döneminde Şirket 71,6mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2019 yılındaki
ana ortaklık net dönem karı 382,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in 2018 yılındaki net dönem karı 221,7mn TL idi.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,97
seviyesinden %10,96 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 53,7 milyar TL ile 38 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 15,7 milyar TL
ise %10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Borsalardaki toparlanma eğilimi ile birlikte ABD 10 yıllıkların
faizi, %1,50 seviyelerinden yükselerek %1,55'lerde seyretmekte.
Yurtiçinde beklentilerden yüksek gelen enflasyon verisi sonrası
verim eğrisinin uzun kısmında faizlerde yatay bir görünüm gözlenirken,
kısa tarafta ise Merkez Bankası'nın şubat ayındaki toplantısında faiz
indirim ihtimalinin sorgulanmasıyla sınırlı bir yükseliş görüldü.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, şubat ayı borçlanma programı
kapsamında 5 yıl vadeli Tüfe'ye endeksli kağıttan piyasadan 3,8 milyar
TL, kamu dahil ise 4,6 milyar TL borçlandı. İhalelere talep güçlü
gelirken, sonraki ihaleler için piyasa hedefine 9 milyar TL ve kamu
için ise hedefine 5,3 milyar TL kaldı. Hazine'nin bugünkü ihalesinde
ise 14 ay vadeli, kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç edilecek. "

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey