Ak Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 17,50 TL’den 19,50 TL’ye
yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ereğli Demir Çelik 4Ç20’de yıllık %717 büyümeyle 1 milyar 859
milyon TL net kar açıkladı, piyasa beklentisi olan 1 milyar 596
milyon TL ve bizim beklentimiz olan 1 milyar 360 milyon TL’nin
üzerinde gerçekleşti. Şirketin cirosu yıllık %57 büyümeyle 10 milyar
112 milyon TL’ye ulaştı ve beklentilere paralel gerçekleşti. Satış
hacmi 4Ç20’de yıllık %13 büyümeyle 2 milyon 326 bin tona ulaştı.
Cironun %86’sı yurtiçi tarafından geliyor ve bu hacim büyümesi talepte
toparlanmanın olduğunu gösteriyor. Satış fiyatlarda yükselişler var
yassı çelik fiyatı ton başına 553 dolarla 3Ç20’deki 504 doların %10
üzerinde, uzun çelik satış fiyatı da ton başına 524 dolarla 3Ç20’deki
445 doların %18 üzerinde. 4Ç20 FAVÖK yıllık %283 büyümeyle 2 milyar
685 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisinin %16
ve bizim beklentimizin %21 üzerinde gerçekleşti. Satış fiyat artışları
hammadde fiyat artışların üzerinde gerçekleşmesi ile FAVÖK marjı
4Ç19’daki %10,9’un çok üzerinde 4Ç20’de %26,6 olarak gerçekleşti. Ton
başın FAVÖK 3Ç20’deki 117 dolardan 4Ç20’de 144 dolara çıktı. 2020
yılsonunda bilançoda 6 milyar 983 milyon TL net nakit pozisyonu
kaydedildi, Eylül sonundaki 6 milyar 453 milyon TL’nin üzerinde.
Ereğli Demir Çelik hisse başına brüt 1,85 TL temettü teklif etti
(%12,1 verim), net hisse başına 1,576 TL. Temettü ödeme tarihi Genel
Kurul’da belirlenecek. Şirket Genel Kurulu Mart ayı içinde yapmayı
planladığını açıkladı. Yorum: 2020’nin ikinci yarısında görülen satış
fiyat artışları ve ton başına FAVÖK’te yükselme, 2021 yılın ilk
yarısında artan bir şekilde devam etmesi öngörülüyor. 1Ç21
siparişlerin doldurulmasıyla, şirket ton başına FAVÖK rakamın 200
dolar civarında olabileceğine işaret etti. Ayrıca, bu seviyenin
2Ç21’de yakalanacağı düşünülüyor. Bu rakamlar bizim önceki
beklentilerimizin üzerinde. Tahminlerimizi bu daha olumlu beklentilere
göre revize edince 2021 tüm yıl ton başına FAVÖK tahminimiz 130
Dolar'dan 157 dolara yükseldi. Böylece 12 aylık hedef fiyatımız 17,50
TL’den 19,50 TL’ye yükseldi. Endeksin üzeri nerimizi koruyoruz.
Olumlu gelen sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz."


Analizin tamamı için:


https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5751


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey