Ak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 5,10 TL hedef fiyat ile
'NÖTR' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası 3Ç17 net kârını önceki çeyreğe göre %11
gerileme ile 841 milyon TL olarak açıkladı. Açıklanan rakam bizim 800
milyon TL tahminimizin hafif üzerinde kalırken, analist beklentileri
ortalaması olan 758 milyon TL’nin oldukça üstünde geldi. Böylece Yapı
Kredi Bankası’nın ilk dokuz aylık net kârı yıllık %16 artışla 2.735
milyon TL’ye ulaştı ve özsermaye kârlılık oranı da %13,1 oldu (2016
yılında %12,0). Net kâr rakamının beklentimizden yukarıda gelmesi
bizim genel ve diğer karşılıklara ilişkin daha kötümser bir tahmin
yapmamızdan kaynaklanıyor. Diğer taraftan 749 milyon TL olan özel
karşılık gideri bu kaleme ilişkin 735 milyon TL’lik tahminimize yakın
geldi. Bankanın ayrıca faaliyet giderleri önceki çeyreğe göre %4
azalırken, ilk dokuz ayın yıllık artışı da sadece %4,4 oldu.
Analistlerin bu kalemi de daha fazla tahmin etmiş olabileceklerini
düşünüyoruz. Bankanın üçüncü çeyrek net kârında referans enflasyon
değerinin %8,8’den %9,5’e çıkarılmasının 3Ç17 net faiz gelirine 53
milyon TL kadar ek katkısı oldu. Buna ek olarak bankanın kredi –
mevduat getiri makası da sektör ortalamasına göre daha dirençli kaldı.
Bu nedenle Yapı Kredi’nin üçüncü çeyreğe ilişkin düzeltilmiş net faiz
marjında (sektör genelindeki daralma öngörümüzün aksine) 6 baz puan
kadar artış olduğunu hesaplıyoruz. Yapı Kredi’nin marj dinamiğindeki
gelişim gözlenirken, provizyon ve faaliyet giderlerine ilişkin olumlu
gelişme ivmesi korundu. Özellikle faaliyet giderleri ve provizyonlar
tarafında mevcut tahminlerimizin kârlılık açısından bir yukarı
potansiyel taşıdığını düşünmekle birlikte, 3Ç17 sonuçlarının ardından
2017 için 3,5 milyar TL ve 2018 için 3,85 milyar TL olarak koruyoruz.
Yapı Kredi Bankası için 12 aylık fiyat hedefimiz hisse başına 5,10 TL
seviyesinde bulunuyor ve %16 yukarı potansiyel taşıyor. Hisse için
‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-301017/5fb79fe4-f80d-4884-8073-bd277096f3dd.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey