Garanti Yatırım, Aksa Akrilik'i model portföyünden çıkarırken, Aksa
Enerji'yi model portföyüne ekledi.
Garanti Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Model Portföyümüz son güncellememizi yaptığımız 28 Nisan
tarihinden itibaren BIST-100 endeksi’nin %1.0 üzerinde performans
gösterdi. Bu raporumuzda model portföyümüzden AKSA’yı
çıkartırken, AKSEN’i ekliyoruz.
Aksa Akrilik’i (AKSA) Model Portföyümüzden çıkarıyoruz:
AKSA: Aksa Akrilik model portföye giriş tarihi olan 27 Mart’tan bu yanan
%17.2 getiri elde ederken, Endeksin %11.4 üstünde getiri sağlamıştır.
Güçlü performans sonrasında AKSA’yı model portföyümüzden
çıkarıyoruz.
Aksa Enerji’yi (AKSEN) Model Portföyümüze ekliyoruz:
AKSEN: Aksa Enerji’yi Şirket’in Gana’da faaliyete geçen santralinin
olumlu etkilerinin 2Ç17’den itibaren görülecek olması nedeniyle model
portföyümüze dahil ediyoruz. Aksa Enerji’nin 1Ç17’de 56mn TL FVAÖK
(Kons: 62mn TL) ve 167mn TL net zarar (Kons: 157mn TL net zarar)
açıklamasını bekliyoruz. Zayıf gelmesini beklediğimiz 1Ç17 sonuçları
sonrasında Afrika projelerinin katkısının çeyreksel olarak artması ile Şirket
için en kötünün geride kalacağını düşünüyoruz. Aksa Enerji, 2017 yılında
Afrika’da devam etmekte olan, Gana, Madagaskar ve Mali yatırımlarından
150mn ABD$ FVAÖK ile konsolide 725mn TL FVAÖK öngörmektedir.
Afrika operasyonları ile Aksa Enerji’nin FVAÖK rakamında iyileşme
yaşanırken kur riski azalacaktır.
Halihazırda 10 hisseden oluşan Model Portföyümüzde 3 banka ve 7
banka-dışı hisse bulunmaktadır. Model Portföyümüzdeki hisseler ve
ağırlıkları: ISCTR (11%), YKBNK (11%), VAKBN (10%), SAHOL (11%),
PETKM (11%), FROTO (10%), TUPRS (10%), TKFEN (10%), EGSER
(8%) ve AKSEN (8%).

Tercih ettiğimiz hisseler:
. AKSEN: Afrika projelerinden gelecek faaliyet iyileşmesi
. EGSER: Güçlü temeller ve artış potansiyeli
. FROTO: İhracat odaklı iş modeli, güçlü nakit akım ve yüksek temettü
. ISCTR: Düşük çarpanlar ve güçlü faaliyet performansı
. PETKM: Nafta etilen spread’indeki güçlü seyir
. SAHOL: Güçlü net kar büyümesine karşın yüksek iskonto ile cazip
değerleme
. TKFEN: Güçlü marjlar
. TUPRS: İyileşen orta distilat ürün spread’leri, güçlü 1Ç17 beklentileri
. VAKBN: Özkaynak karlılığının artıyor olması
. YKBNK: Operasyonel metriklerde toparlanma

Tercih etmediğimiz hisseler:

. TMSN: Fesih edilen Altay Tankı'nın Güç Grubu Geliştirme Projesi
Sözleşmesi sonrasında kısa vadede katalizör bulunmamaktadır."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey